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2019-02-27

車載光學鏡頭供應鏈受惠62977

全球主要已開發國家、開發中國家,如:歐盟、美國、中國、日本乃至於我國,政府對於駕駛人、乘客的行車安全日益重視,因此陸續推行各項有利提高行車安全的車輛安全系統、配備落實搭載,要求各家大型、銷售量大汽車廠所出廠新車,需將包含:ESC(電子車身穩定系統)、AEB(自動緊急煞車系統)、LDWS(車道偏離警告系統)、BAS(剎車輔助系統)、ACC(主動定速巡航系統)等,各項「先進駕駛輔助系統(ADAS)」子系統在內,可增進行車安全的電子&機械系統,列為新車出廠標準配備。

政策要求標配車廠落實搭載 助攻全球ADAS市場規模擴大

歐盟新車安全評鑒協會(E-NCAP),自二○一三年起,便於新車安全等級評分規則中,增列(加)更多ADAS系統相關內容;二○一七年,將速度輔助系統(SAS)、AEB、LDW/LKD評等加分要求,制定為系統裝機量達一○○%。另外,美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)、高速公路安全保險協會(IIHS),也已提出於二○二二年時,將AEB等ADAS功能納入技術標準審核範圍要求。

美國交通部預估,美國車廠於二○二○年開始,出廠新車均須內建「先進駕駛輔助系統(ADAS)」標準配備,預料ADAS將成為新車標配市場最大成長幅度板塊。

二○一八年一月五日,中國國家發改委推出《智慧汽車創新發展戰略(徵求意見稿),目標設定於二○二○年,中國車市所銷售新車,五○%上市新車皆為「智慧汽車」;同時也制定智慧汽車中、長期目標,將智慧汽車產業正式定位為國家級「戰略性、支柱性」產業。



汽車「自動駕駛」為汽車智慧化的一個重要部分,未來隨著智慧汽車於全球車市比重的不斷提升,預計汽車自動駕駛模式重要子系統「ADAS系統」,未來有望率先成長放量,光學鏡頭、微波&光學雷達、感測器、演算法、底盤執行機械機構件等相關零組件配套市場規模,料將成功實現突破性大成長局面。同時,中國官方亦於二○一八年版本「C-NCAP」中,首次列入「主動安全」需求多項評等指標,同樣有助ADAS擴大應用。

ADAS系統全球市場滲透率低 未來龐大成長空間令人期待

目前,歐、美等地發達國家中,市場上已有八%以上的新車款配備ADAS系統交車,新興市場車市此項配備比例,則僅有二%左右,整體市場滲透率明顯偏低;而ADAS相關子系統:LDWS(車道偏離警告系統)、BSM(盲點偵測系統)、AEB(自動緊急煞車系統)、ACC(主動定速巡航系統)、NVS(夜視系統),於全球、中國汽車市場,亦僅各有九%、六%,十八%、十二%,十六%、十%,八%、四%,七%、四%市場滲透率,換句話說,ADAS系統及其多項具感測&預警(示)功能子系統於新車配備市場滲透率,後市仍有相當大、令人期待的成長空間。

根據市場研究機構Frost&Sul livan預估,全球先進駕駛輔助系統ADAS二○一八年產值,已超過三五○億美元規模。因此,預料伴隨ADAS系統於全球車市市場滲透率提高下,也將擴增、作大全球ADAS系統及相關零組件、元件模組市場產值規模。



應用於汽車產業的先進駕駛輔助系統(ADAS),於傳統歐、美、日汽車大廠,逐步將ADAS原本為高階車款標準配備,擴大至上市中階以上車款標配ADAS推升搭載數量後,配合全球電動車大廠「特斯拉(Tesla)」於近三年來營運、出貨(交車)量大幅成長之下,更進一步強勢拉高ADAS系統,於全球車市車載元件系統模組市場滲透率。

於ADAS系統模組中,扮演車外環境的人、物圖像具體輪廓觀測、資訊蒐集重要角色的「車載光學鏡頭」,伴隨ADAS系統出貨量的持續增加,出貨量正年年擴大中,因此一躍而成車用零組件產業的當紅炸子雞。

ADAS模組元件車載光學鏡頭 出貨量將隨市場滲透率拉高

根據ADAS不同功能的需要,車載光學鏡頭的安裝位置也因此有所不同。主要區分為前視、後視、側視、內置等各分區鏡頭。目前要實現自動駕駛ADAS全套功能,所需最基本車載光學鏡頭安裝數,需達至少六顆以上鏡頭;隨著ADAS系統於全球車市滲透率的不斷提高,也因此為車載光學鏡頭帶來巨大市場成長空間。

根據JP摩根研究報告預估指出,全球車用鏡頭總出貨量,二○二○年將達二.二五億顆左右;其中,ADAS系統光學鏡頭出貨總量,約達八八○○萬顆。如果以車載光學鏡頭現階段每顆平均單價約四○美元推估,全球ADAS車用光學鏡頭市場規模,二○二○年約可持續成長達九○億美元左右。



因此,預料台灣光學鏡頭、模組、上游鏡片毛胚、模具專業廠—亞光(3019)、華晶科(3059)、先進光(3362)、佳凌(4976)、聯一光(3441)、中揚光(6668)等,後續營收業績、營運獲利表現,可望伴隨全球ADAS應用普及率提高,車載光學鏡頭出貨量持續成長擴大下,預期也將可獲得推升營運成長大潮強力挹注激勵,營收、獲利有望順利搭上高空熱氣球。

光學鏡頭模組、鏡片毛胚、模具 台廠ADAS系統概念股看漲

另一方面,也因為全球ADAS系統於車載感測控制電子元件市場的滲透率持續拉高,使得目前已為全球車載光學鏡頭龍頭廠(市占率達三○%)的中國「舜宇光學(2382.HK)」,近期自今年一月四日以來,截至二月二二日的股價漲勢,挾著一月份車載光學鏡頭產品,營收年增率大幅成長達三○%左右的利多餘威,走出六○.七三%漲段波幅,一舉攻上去年九月時前波股價漲勢高點。

國內光學鏡頭產業相關廠商中,以亞光(3019)、先進光(3362)、佳凌(4976)等,於車用光學鏡頭領域佈局最為積極。其中,亞光目前已是Tesla、歐洲汽車大廠車載光學鏡頭重要供應商,先進光則已成功打入Volvo供應鏈,等同打入中國大型汽車集團「吉利汽車」車載光學鏡頭供應鏈,佳凌現階段亦已順利打入全球前十大車用鏡頭模組商之中的七家,已透過全球一階(Tier 1)感測器廠、車用鏡頭模組廠,持續出貨予歐洲、美系、日本、中國各大車廠。



由於一般智慧型手機消費者注重輕薄、便於攜行的使用需求,於是所內建鏡頭皆以全數採用塑膠鏡片為主。但汽車車載光學鏡頭因所面對背景環境相對嚴苛許多,因而要求需具備抗冷、抗熱、防塵、防水、抗震、防磁,且須耐高低溫差空間大,大約介於零下四十度到八十度區間,同時使用壽命期間需求較長(約需耐用八至十年),因此,須藉由玻璃、「模造玻璃」型式來提高產品性能,以有效滿足車廠汽車零組件穩定、耐用的搭載需求。

車用光學鏡頭材料當紅炸子雞 台灣模造玻璃大廠亞光與佳凌

台灣光學鏡頭廠中,目前「惟二」具「模造玻璃」製造技術者為:亞光、佳凌。


亞光公布一月營收一四.九四億元,儘管月減七.三%幅度,但年增率為三.九%。亞光營運挾其所具備,手機變焦鏡頭用稜鏡、鍍膜、GMP等光學核心競爭力,正持續拓展旗下:手機、VR、AR、車載等多元化鏡頭產品線。亞光目前已成為Tesla、歐洲車廠,車載光學鏡頭重要供應商,預估後市有相當大機會成功取得,更多指標性車廠所簽下ADAS應用車載光學鏡頭拉貨訂單。

台灣光學鏡頭專業廠佳凌,多年來努力佈局自駕車高階光學雷達(LiDAR)、ADAS車載光學鏡頭有成,成功拿下美國、歐洲車廠車載鏡頭模組廠訂單。伴隨全球各大車廠先後積極導入ADAS車載鏡頭模組配套系統下,佳凌目前車載鏡頭已接獲滿手訂單,預估三月份起,車載光學鏡頭出貨可望明顯放量。



佳凌樂觀看待今年後市營運,預估今年車載鏡頭占整體營收比重可拉高達四○%,相關產品線營收有望較去年大幅成長,推升其今年獲利衝高。

市場法人預估,佳凌今年獲利表現,與去年相較下,可望倍數成長。

佳凌佈局「車載鏡頭」領域時間長達八年,目前所出貨車用鏡頭產品包括盲點攝影鏡頭、環景鏡頭、廣角鏡頭、倒車影像鏡頭、夜視鏡頭等;全球前十大車用鏡頭模組廠客戶,現階段已成功拿下七家,透過全球一階(Tier 1)零組件廠、車用鏡頭模組廠、感測器廠,出貨予歐洲、美國、日本、中國各大車廠及零組件廠:Delphi Technologies、裕隆東風、裕隆汽車、Velodyne等。

伴隨產品線布局效益顯現之下,佳凌不僅車載鏡頭訂單已接滿手,目前開發中LiDAR等高階車載鏡頭拉貨訂單,更已接單排至二○二二年,佳凌因此十分樂觀看待未來營運。

中揚光獲鴻海集團加持 車載光學鏡頭營收將大成長

隨著各大車廠積極導入ADAS系統車載鏡頭應用,車用鏡頭占佳凌去年整體營收比重已達二五%至三○%。佳凌預估,車載鏡頭今年總出貨量,與去年相比下,可望成長五○%,車載鏡頭占整體營收比重,則可望挑戰三○%以上,亦不排除可進一步上看達四○%占比。

中揚光電(6668)主要業務以手機鏡片整組模具、模具的模仁及模座製作為主,往來客戶涵括國內外:玉晶光(3406)、新鉅科(3630)、舜宇光學等光學鏡頭廠。

因中揚光具精密光學設計、模具模仁超精密加工、光學鏡片成型、鍍膜、組裝技術、鏡片檢測等,光學鏡片製作幾近一條龍模式、全自主製程的卓越技術力,可依照不同客戶需求,進行鏡片模具設計、調整,順利提供客戶所需高精度、使用穩定度的光學鏡片模具產品,因此已成為iPhone、中國、韓國品牌手機廠,光學鏡片的穩定供應商。

中揚光同時也挾其卓越的模具製造技術優勢,切入光學鏡頭代工製造領域,主要供貨產品有:手機塑膠鏡頭、車載光學鏡頭、智慧製造、安控應用等玻璃鏡頭。

中揚光因新增台灣、中國光學鏡片/鏡頭廠代工服務訂單,預估今年光學鏡頭代工業務占整體營收比重,可望拉升達一五%至二○%。

車載鏡頭業務方面,中揚光於去年三月已併入紘立光電(車載、客制化、投影、安防光學鏡頭自動化設計、生產廠),預計今年中可通過車用電子規範「ISO/TS16949」認證。

目前紘立手上約有五至十個國際大廠出貨案源正進行認證中,預估車載鏡頭今年營收成長表現,將可較去年成長五○%至六○%,而二○二○年也將持續優於今年表現。