根據知名汽車產業研調機構Cox Automotive統計數據顯示,今年上半年,美國汽車新車銷售連續六個月下滑。市場分析師預估,美國今年新車整體銷量將可能低於一七○○萬輛,為自二○一四年以來首見,美國汽車市場於全球二○○八年金融危機後,已強勁成長多年,現階段已開始出現成長動能無以為繼疲態。中美貿易戰衝擊新車銷售 AM售服市場更換零件需求增溫十月二日,美股汽車類股同步走弱、下跌,主要因美國本土車廠第三季營收業績表現令市場失望。通用汽車(GM)第三季雖於美國市場銷售亮眼,但卻未達標原先預期,福特(Ford)、飛雅特克萊斯勒(Fiat Chrysler)表現雖然也優於原本預期,但銷售量卻呈現停滯。通用、福特股價二日大幅下跌,飛雅特克萊斯勒、豐田(Toyota)、本田(Honda)、日產(Nissan)股價亦見明顯滑落。十月一日,豐田、日產、本田公佈美國市場九月營收業績,銷售量同步見到下滑。其中,高價SUV、皮卡車銷量見到二位數跌幅。另一方面,市場眾所矚目的電動車市,知名大廠特斯拉(Tesla)於十月二日盤後,公佈第三季全球交車總量達九七○○○輛,打破今年第二季所創下九五二○○輛舊紀錄,雖成功創下Tesla交車量歷史新高,但仍低於市場原先預期九九○○○輛。中美貿易大戰持續未解,衝擊包含汽車在內耐久財市場買氣。美國新車市場銷售表現欲振乏力,不利相關新車原裝(OEM)、維修更換原廠零組件相關供應鏈廠後市。惟民眾持有車輛時間拉長後,反倒有望為台廠相關汽車「售後服務(AM)市場」供應鏈廠商,挹注後市更為強勁營運成長動能。根據美國商業資訊提供商IHS Markit,於今年七月一日所發佈,美國最新「乘用車」研究資料顯示,今年美國乘用車(包括輕型卡車在內),美國民眾持有乘用車平均年(車)齡,已進一步延長至「十一.八年」。自二○○八年全球、美國發生金融危機,房價泡沫破裂後,層出不窮的貸款違約事件,導致金融市場資金流動性因此緊縮,連帶也衝擊包含汽車在內的傳統行業,資金面發生斷鏈市況,因而影響就業、工資、支付能力等表現,進而因為環環相扣效應,最終明顯衝擊美國經濟成長動能。美國私部門消費活動受中美貿易戰影響衝擊,因此出現大幅度降溫。新車銷售量同樣難以倖免,受到衝擊,銷售量不斷下降下,導致民眾平均持有汽車車齡,出現前所未見的上升市況。自二○○八年至二○一三年,總計增長十二.二○%持有時間。經濟成長動能衰退期間,美國車市平均車齡見到明顯提升。市場研調機構發現,自二○○八年至二○一三年經濟成長動能衰退期間,美國民眾持有車輛的車齡「增速」,迎來高峰期,達十二.二○%增速,之後五年期間,車齡平均持續延長了四%。車齡延長的增速高低背後,其實不難看出,與美國經濟整體榮枯表現息息相關。台廠AM零件主要外銷北美市場 車輛持有時間拉長需求擴大此外,自去年以來,美國汽車保有總量增加五九○萬輛,與前一年度同期相比之下,成長了二.二%,繼續保持較高成長增速。IHS預估,美國目前汽車保有總量約二.七八億輛,「不斷增長的保有量,為汽車售後市場提供了一條強勁的新業務渠道」,IHS市場總監馬克說道。「這意味著未來有更多的服務,和維修機會。」台灣汽車零組件業者解釋,北美市場是台廠AM零件「主要」外銷市場。經濟不景氣,讓美國民眾平均用車、持有車輛時間,因此被迫拉長達約十二年時間,於延後購買新車的車市最新消費趨勢下,因此拉高汽車維修零組件市場消費需求,市場因此看好「北美最大汽車碰撞替代零組件AM通路商」「LKQ」(全美汽車碰撞替代零組件市場市占率高達五五%,今年第二季營收年增率七.一七%,今年上半年營收年增率一○.三八%)」後市營運成長動能。另外,台廠AM車用零組件,由於同時具備品質認證、合理價位,市場拉貨需求因而不斷擴增。相對於新車市場消費力的持續不振,不利於台廠相關汽車零組件OEM、OES廠,美國既有汽車保有數量則不斷成長,反倒有利台廠汽車售後服務(AM)市場相關零組件供應鏈廠商後市營運。中國車市欲振乏力 AM售服市場也將受惠中國新車市場,截至今年八月份為止,已呈現近期以來,月銷量同比年增率,連續十四個月衰退窘況。最新公布八月份市場銷售統計報告,儘管銷售量月增率轉正,但年增率減幅反較七月份擴大,由此可清楚看出,中國整體車市仍未自「國五標準車種強力促銷提前預支市場消費力」、「新能源車購車官方補貼大幅退坡」衝擊、影響中,恢復以往連續成長動能,也因此持續拖累台廠相關汽車零組件廠後市營運。根據中國汽車工業協會最新公布,中國車市市場統計資料分析,以今年八月份整體車市産銷資料完成情況而言,銷量均未達二○○萬輛水準,汽車業整體産銷量大幅下降情況雖已有所改變,但仍無法有效舒緩、解決原本所面臨市場壓力。八月份進入車市產銷回升期,與七月份相比,產銷量呈現增長市況,惟環比增幅並不算明顯,今年上半年空污管制「國五標準」合格車型,車廠、經銷商強力促銷,提前透支整體市場消費力的影響效應,目前還未見完全消退。就乘用車車型市況分析,各主要車型銷售量均呈同比下降態勢。此外,由於受到政府補貼購車金額下降影響,新能源汽車款整體產銷量,與去年同期相比下,同比則繼續下降市況,且年減降幅出現擴大,新能源乘用車、商用車銷售量雙雙大幅下滑。根據中國汽車工業協會最新預估報告,中國今年整體新車銷量將僅有二六六八萬輛,年減幅度五%,將迎來車市銷售連續第二年衰退窘況。新車市場銷售表現不佳之下,OEM(車廠原廠代工)汽車零組件廠自然不會好過。其中,尤其以供應中國車市應用為主的台股OEM族群股,因此遭受衝擊,下修年度營運業績目標的幅度更形擴大。反觀AM汽車市場零組件族群股,反倒成為新車市場不景氣,人民汽車保有量增加、車齡不斷拉高下的最大贏家。去年中國整體汽車保有量為二.四億輛,同比成長達一○.五○%;預計明(二○二○)年中國汽車保有總量,將達三億台,一舉超過美國數量,並將於二○二五年達成與歐洲持平水準。艾媒諮詢分析師認為,全球主要國家汽車保有量,目前皆已開始呈飽和狀態,料將因此促使全球主要汽車企業佈局,定制、改裝既有業務模組,以吸引潛在用戶購買,以及現有用戶的車輛改造升級消費。相對於新車市場消費力的持續不振,不利於台廠相關汽車零組件OEM、OES廠,中國既有汽車保有數量則不斷成長,反倒有利台廠汽車售後服務(AM)市場相關零組件供應鏈廠商後市營運。東陽(1319)、堤維西(1522)、耿鼎(1524)、謚源(2235)、帝寶(6605)等台股AM市場零組件供應鏈族群股,今年於傳統營運淡季已先後同步交出逆勢成長亮眼佳績。東陽更因位居AM產業領導廠地位,市場法人看好其受惠後市旺季效應加持程度,將優於業界平均水準,而獲得外資機構調高其投資評等至「優於大盤」。北美汽車鈑件供應大廠東陽 挑戰明年歷年獲利新高北美汽車AM市場「汽車鈑件」供應大廠東陽(1319),今年AM業務營運表現穩定成長,惟中國車市表現持續低迷,已連續衰退長達十四個月,OEM業務因此繼續衰退。法人機構預估,自第四季開始,進入中國車市年度旺季,國六標準上路、各省市限購措施開始取消,車廠對車用零組件拉貨開始回穩後,看好東陽今年第四季營收、獲利,可望順利回復正成長態勢,整體營運表現料將逐步復甦。東陽今年八月合併營收一六.七四億元,月減八.七六%,年減四.二%。受惠產品調整組合、毛利率拉高,八月稅前淨利二.一一億元,年增率達四五%;前八月合計稅前淨利一六.六一億元,每股稅後盈餘(EPS)二.九六元。雖然第三季進入AM市場傳統淡季,但營運表現持續優於市場原先預期。展望明(二○二○)年營運前景,汽車AM市場規模仍可望維持三%~五%以上穩定成長動能,除將因此有利「北美最大汽車碰撞替代零組件AM通路商」-LKQ後市,也將同樣有助於目前整體營收比重,多達三○%~三五%來自LKQ的東陽,接下來的營運獲利成長向上。OEM業務方面,由於中國車市陸續有品牌廠推出新車款上市,加以國家刺激消費政策不斷出台的利多激勵,法人機構看好東陽明年獲利表現有望挑戰歷年最佳紀錄。耿鼎積極開發新模具 持續強化與歐、美客戶合作關係汽車鈑金零組件廠耿鼎(1524),出貨予LKQ的營收占比,高達九八%比重,曾於今年八月底法說會上指出,目前AM市場成長動能較整體車市來得強,儘管北美市場向來為兵家必爭之地,但後市前景展望看法仍以正面看待居多。尤其,隨著北美汽車保有量的不斷成長,更為AM市場持續增添成長推升動能,耿鼎將持續強化與北美、歐洲市場主要客戶合作關係。耿鼎專注 AM市場鈑金件開發、製造,現階段生產廠房主要位處桃園市蘆竹區,製成品出口暫時未受中美貿易戰影響。近幾年來,耿鼎每年均積極開發車用鈑金新模具,積極達成產品線日趨多樣化目標,目前已擁有多達千套車用鈑金製造模具。因此,過去二年,耿鼎持續增建廠房存放鈑金模具,同時亦拓展出口碼頭數目,以加快鈑金件產品出口速度。耿鼎指出,儘管北美市場向來為汽車AM市場兵家必爭之地,但後市營運前景展望相對正面,較有機會利於未來營運表現。由於北美車市於二○一六年達新車銷售高峰後,近年來,雖然新車銷售市場動能遲緩,但民眾汽車保有量仍持續成長;隨著車齡、行駛里程數不斷增加,預計自現階段開始二~三年後,還會衝上達更高位水平,料將有利AM鈑金件銷售成長。耿鼎強調,未來將持續加強新模具開發,以進一步提升AM市場市占率。同時,也將繼續強化與北美、歐洲主要客戶合作往來,同時,也將更進一步拓展與新興市場客戶的合作關係。中國最大LED車燈模組廠麗清 受惠LED車燈滲透率提高中國最大LED車燈模組廠麗清科技(3346)表示,為有效、及時配合主要客戶「華域集團」的訂單需求,麗清已於武漢、上海增設生產線,未來可望於廠房規模擴增後,繼續挹注營收獲利。麗清指出,中國新車銷售整體市場市況表現趨緩下,因此影響汽車廠、經銷商、車用零組件等次產業。惟因受惠於汽車產業持續朝向「節能減碳」目標加速前進,加以智慧型汽車車廠研發技術進程日益明確下,因而帶動每一台車LED車燈配備滲透率的持續提升,繼續為麗清創造、良好且有利的LED車燈業務接單環境。全球一階(Tier1)汽車照明燈具供應大廠「小糸車燈(KOITO)」,最新研發的車燈照明先進技術,未來汽車車燈、行車電腦之間的連動關係將愈加緊密。各重要品牌乘用車廠,對於車燈的應用、搭載要求,已不僅止於追求符合美觀條件即可,為進一步提高車輛周圍的行人及駕駛安全性,品廠車廠也開始運用LED車燈特性,加入車用鏡頭、光學雷達(LIDAR)、人工智慧(AI)等相關應用技術,以達成汽車、行人間的即時且有效溝通。麗清進一步表示,早在十年前即先期進入「LED車燈照明」市場,由於掌握LED車燈模組所內含的「電子」、「光學」、「散熱」、「機構」四大核心關鍵技術,強大的研發、設計實力,多年來因此得以與主要往來客戶,保持共同開發LED車燈最新製作技術的緊密合作關係。麗清未來將持續積極爭取與更多品牌車廠、新開(研)發車款的LED車燈模組新供貨訂單合作機會,以持續挹注整體營運表現穩健成長。麗清指出,中國車市目前因受「提前消耗國六標準上路前,促銷非國六標準新車消費動能」、「新能源車政府補貼金額大幅縮水」二大重要利空因素影響,因此尚未見到明顯復甦市況;但全球LED車燈市場應用滲透率提升的趨勢可說已相當明確,目前麗清為滿足主要客戶「華域集團」訂單需求,去年第三季已於上海、武漢新廠增設產線,布建研發團隊,市場看好其LED車燈模組,後市營收業績持續成長動能。