歷經一年的紛紛擾擾,終於貿易戰有了第一階段協議,台灣的選舉結束了,新的一年到底該如何看待?哪些產業有機會逐季發酵甚至於旺一整年呢?川普提到第二階段協議將隨即展開,但需要時間,才能取得更好的協議內容,十一月美國總統大選後才簽署第二階段協議,換句話說,從一月到十一月是安全期,至少不會像去年一樣,幾個月就來一次提高關稅,金融市場嚇個半死。全球第二季前維持寬鬆從資金面來看,美國FED暗示到年底利率都將維持不動,川普要選總統,最痛恨升息,否則美股早就衝過三萬點,從現階段來看,美國FED至少到第二季都維持每月購買短期美國政府公債六百億美元,市場資金寬鬆,加上美國二○一九年十二月失業率僅三.五%,連續維持在近五十年來的低檔,顯示就業市場相當強勁,雖然薪資增速僅月增○.一%,比預期的○.三%少,年增速仍高達二.九%,市場解讀增速放緩,通膨也不會升太快,利率至少可保持中性水準,對市場來說是好事。至於歐央的態度,保持每月購債二百億歐元至少到今年第二季,加上英國脫歐衝擊,接下來歐盟各國要跟美國在貿易戰議題展開談判,尤其是對美國數位稅,還有諸多不確定性,加上美伊之間情勢,歐元區至少今年上半年保持寬鬆是確定的。亞洲貨幣走勢強 國際資金轉向新興市場既然國際市場在今年第二季前保持寬鬆,總體經濟看起來也是谷底翻揚,勞動市場也不錯,我們更應該將關注焦點放在今年的明星產業上,台幣不斷往二字頭去測試,盤中停留在二字頭的時間越來越長,也代表國際資金逐漸往新興市場靠攏,不只台幣,亞洲貨幣表現都相當強勁。今年比較明確的產業,第一季首選有漲價題材的記憶體,雖然營收表現都還沒有明顯大成長,但是大家比的就是誰的庫存高,最近剛好三星華城跳電,鎧俠(元東芝半導體)無塵室火警,加深缺貨漲價效應,但是產業的供需結構隨時有可能改變,要特別留意。被動元件產業,晶片電阻傳漲價,交期延後,主要原因是缺工所導致,並非產能滿載,一旦過年後,稼動率提升,缺貨交期延後恢復正常,很快的整個產業又會恢復供過於求狀態,雖然5G時代無論是基地台或手機,電動車需求提升,但被動元件產能就跟記憶體一樣,有錢買機器就能大量擴產,過年後要留意漲勢能否延續。矽晶圓,這個族群比較特別,過年前當被動元件上漲時,都還沒有漲過,常常衝高收低,但是從產業結構來看,5G時代半導體需求大幅提升下,真正長線會缺貨的是矽晶圓才對,尤其是矽晶圓設備都有獨特的一套參數,並非有錢買機器就能輕鬆擴產,技術取得有關鍵影響,目前各公司並無積極擴產計畫,相信在今年第二季後就會面臨供給吃緊問題。真無線藍牙耳機(True Wireless Stereo, TWS),算是最明確的產業,去年聖誕節供不應求,滲透率仍低,加上最近一年手機銷售無論是蘋果或非蘋都不再附贈耳機,這個情況可能會在今年改變,當手機市場再度將耳機當成標準配備,無論是中階或高階手機,這個產業相關公司成長潛力會相當大,例如原相、宣德、鈺太……。伺服器產業,受惠北美四大業者FB、Google、亞馬遜、微軟建置大型資料處理中心,加上中國去美國化,華為、阿里巴巴等業者也爭相建構大型資料中心,5G時代對高階伺服器需求日益加深,對台灣業者而言會直接受惠。此外,專攻高階伺服器的PCB業者也會直接受惠,光是全球超過三百座資料中心,美國就佔四五%,中國僅佔八%,日本佔七%……,緯穎、博智、廣達…營運將水漲船高。受限於篇幅,二○二○年明星產業相當多,有機會的股票其實在營收已經透露出端倪,尤其是二○一九年十二月營收創新高的公司,股價站穩月線,法人進場認養,我們會整理在「股民當家」Line群組主頁文章中,隨時跟大家分享。投資就是一場心理戰,更多投資訊息,鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組@hcd5326j,成為LEO好朋友,股民當家-幸福理財,挖掘股票背後的故事。