新冠病毒疫情蔓延至六大洲,全球股市震央也由原先的亞洲移到美國與歐洲,全球實體經濟受影響程度逐步加深,目前市場最擔憂的是金融海嘯是否重演。事實上,歷史演進的過程常有類似的事情發生,但不會完全一模一樣。綜合歷史觀之,若是長線基本面扭轉向下,股市將會跌很久很久,是以時間波為重點;而若是很短時間內以崩跌的方式修正,多是金融體系出現資金斷鏈,才導致短線崩跌。當今市場關注焦點在於短線是否有崩盤疑慮,目前與金融海嘯不同之處,是當時金融體系資金有斷鏈,但目前為止跡象還不是很明顯,短線若要連續性崩跌,還得有更大的利空。因此,我們得找出足以讓金融系統斷鏈的大利空,目前為止,雖然製造業有復工進度緩慢的問題,疫情擴散高峰仍有變數,但這些利空都還不足以使金融體系運作產生斷鏈危機,要以崩跌的方式走空,條件仍不具足,僅能稱之為技術面修正。另一方面,觀察陸股走勢,政府撒錢仍是很有效的方法,除非全球主要央行無所作為,否則不必過度擔憂。除了美國聯準會日前已將基準利率降低兩碼,以因應COVID-19疫情對美國經濟造成的衝擊以外,三月四日加拿大央行也跟進宣布調降利率二碼,由一.七五%降至一.二五%,為二○一五年來首次降息;澳洲央行調降利率一碼至○.五%,創歷史新低。歐洲央行總裁拉加德表示,準備在必要時採取適當措施,市場預計歐央於三月十二日召開利率會議中,不但可能降息,更可能擴大QE。日本央行方面,不只持續執行寬鬆政策,還購入一千餘億日圓ETF支持股市。據Refinitiv顯示,歐洲利率期貨市場目前押注ECB在三月十二日會議調降存款利率十個基點的機率已升高到百分百。疫情終有受控之時,資金氾濫才剛開始,投資人不必過度悲觀。