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美股從九月開始有明顯盤頭現象,RW Advisory市場策略師提出美股已有明斯基時刻的言論,從附圖可知在套期融資、投機融資階段時,雖然投資信用不斷擴大,但因GDP也同步上升,所以套期、投機利潤足以應付信貸的成本。但至龐氏融資階段時因金融商品漲幅已高,財務槓桿倍數太大,投資所獲得的現金流已不能支付本金,也無法支付利息,只能靠出售資產或借新錢來應付現金不足。若至明斯基時刻是在信貸因升息成本加高或...


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