隨著美國七月新增非農就業數據低於預期，勞動市場緊俏程度放緩，美國七月失業率也接近半世紀以來最低點，惟工資穩定成長，企業將放緩招聘速度，結合先前公布的通膨降溫，市場預期美國升息循環將進入尾聲、終見曙光，軟著陸的可能性再增，長期而言有助於資金回流，預期下半年將陸續提振股市動能。因此，目前正處漲多回檔、中場休息的狀態，從基本面來看，整體經濟正向的走勢並未出現扭轉，當前股市表現不如預期的情況下，本文將簡單分享該如何在下一波行情到來之前，調整當前投資部位的選股邏輯與交易策略。
科技巨頭先衰後盛 下半年有望帶動後市表現
在今年充滿不確定因素之下，有較佳定價能力與商業模式的成熟型公司較能獲得市場以及投資人青睞，其中又以科技股特別明顯。惟近期因惠譽調降美債信評，帶動殖利率彈升以及高通、蘋果財報不佳等利空資訊衝擊，導致美股承壓。
美國零售數據優於預期，存在消費性電子復甦的潛力。根據大立光釋出的訊息，下半年消費性電子及智慧型手機出貨量都比去年同期微幅成長，加上近期消費性電子產業已傳出去化庫存也接近尾聲的訊息，多款智慧型手機也調升年度出貨目標。此外，第四季為傳統電子銷售旺季，預期在經濟樂觀情況下帶動相關供應鏈，提振產業營收。
整體而言，下半年科技股利多因素尚未出現鬆動，惟近期股市上沖下洗，股價表現與投資人感受存在落差，但這只是中場休息而非謝幕。一旦市場證實七月是聯準會最後一次升息，就算後續聯準會行動仍偏保守，並未確切釋放降息可能的區間，至少市場上移除了一項重大疑慮，且隨著今年稍晚市場對降息的預期逐漸開始發酵後，將有助進一步釋放美股表現，建議投資人趁機汰弱留強，關注科技類股表現。
聚焦高成長科技類股 洞燭先機
Amazon第二季財報公布其雲端服務事業Amazon Web Services(AWS)營收成長12%至221億美元，優於市場預估的217.9億美元，從AWS的表現來看，雲端市場正逐漸升溫，顯示伺服器需求仍然強勁，展望下半年新舊平台轉換，整體產業獲利表現有望走揚。
AI應用層面愈來愈廣泛，GPU Server未來二至三年需求相對樂觀，市場對GPU電源產品需求也將大幅提升，著眼於AI/GPU未來快速的發展，運算效能大幅提升的同時，電力需求變高，電源供應器瓦數也不得不跟著攀高，伺服器高階電源產品的ASP(平均銷售單價)也同步受激勵，高瓦數的AI伺服器電源的ASP甚至可能較一般電源高出十倍，隨著產業技術成熟，歐美大廠相關供應鏈下半年獲利可期。
輝達(NVIDIA)創辦人兼首席執行長黃仁勳於8月8日SIGGRAPH 2023(計算機圖形與交互技術頂級會議暨展覽)分享NVIDIA在生成式AI、產業數位化以及繪圖領域等多項最新進展。市場預估，輝達GPU的商業運用及Grace Hopper(GH200)所建構的DGX-GH200超級電腦生態系將藉此浮上檯面，相關供應鏈以及概念股可望逐步受惠。
近期市場震盪 靈活調整投資布局
AI、電動車以及元宇宙應用爆發，預期將帶動低迷的半導體以及半導體設備需求回溫，中長期將維持強勁增長。長線而言，科技股走勢仍是未來股市發展關鍵，從基本面來看，整體經濟正面的預期並未出現扭轉，若投資人想提早布局、搶占先機，可以參考相關趨勢領域的期貨商品，如「微型那斯達克期貨」。台股方面，AI板塊近期震盪，頻創歷史新高的同時，後續面臨解套或是上一波多頭獲利了結退場觀望的賣壓，都令相關板塊回檔幅度相對明顯，因此有望把握機會逢低買進。可以參考AI相關概念股如「廣達期」等。
近期盤勢處在高檔震盪，若投資人害怕買在高點又怕錯過行情，可以參考具有防守型功能的標的，如筆者過往提及的高股息概念相關股期，以穩定的現金流提供價格護盾。若想省去選股的麻煩，也可以直接選擇相關ETF納入投組，如「復華台灣科技優息ETF」(00929)，具有多頭時期跟漲、空頭時期抗跌特性，較能克服持股損益波動帶來的不確定，以積極穩健的步伐迎接升息終端的曙光。
