全球股市仍籠罩在歐元債信危機之際,投資人心中揮之不去的「二次衰退」陰影,深怕這次希臘、西班牙等「豬玀五國」債信降評引發骨牌效應,掀起另一波金融海嘯。孰料,「屋漏偏逢連夜雨」,南韓「天安艦爆炸事件」調查報告出爐,南北韓互相「嗆聲」,劍拔弩張的緊張氣氛更讓台股信心渙散,5月25日跌得比首爾指數嚴重,5月26日反彈漲幅卻比首爾股市小,不禁令人疑惑,軍事衝突到底發生在朝鮮半島還是台灣寶島。
#@1@#平心而論,現在的投資人大多知道「危機入市」的道理,都清楚追高殺低絕對無法累積長線獲利,但真正發生股市「危機」時,又真有幾人能沉得住氣,不追殺持股?真正在股市大發利市者,都具有異於常人的膽量和深謀遠慮的見識,才能在「超跌」之際賺取「超額利潤」,投資人的「膽量」必須靠自己不斷磨練,其過程「只可意會難以言傳」;但「見識」卻可經由大量閱讀、冷靜思考而抽絲剝繭研判方向,以下以「大處著眼」探討分析國際政經局勢,希望投資人可從中受惠,不被媒體牽著鼻子走。歐元債信危機只是金融海嘯的餘波:希臘等國政府債信遭調降,主要在於赤字高漲,此為各國政府為拯救金融海嘯所引發經濟衰退,而不得不擴大公共支出所造成,所以是早已預見的結果。邏輯上,歐元危機只是金融海嘯的餘波盪漾,並非形成另一波的危機。全球股市急挫,有助資金流向債市:投資人對於這波的歐元區信心不足只是因為「債信調降評等」,而歐盟與國際貨幣基金(IMF)已聯手處理危機,各國政府並無破產之虞,再者股市急挫資金抽離提高公債需求,在全球低利環境下各國政府公債反而不易出現流動性危機,而相關國家政府已開始著手減少政府公共支出,投資人信心將可逐步恢復。朝鮮半島爭端對全球景氣影響有限:往年由於軍事衝突多發生在種族複雜、政治糾葛的石油最大產區的中東,軍事衝突伴隨而來的油價高漲、物價狂飆對全球景氣無疑是重大的絆腳石。但投資人可曾冷靜深思,南韓最大出口產品就是電子商品,其不可替代性當然比不上號稱黑金的石油,簡言之,就算爆發戰爭對全球景氣並沒有想像中嚴重。台灣便有能力彌補南韓的產能,不是嗎?
#@1@#大立光(3008):由於集各種功能於一身的智慧型手機當紅不讓,光學鏡頭龍頭大立光業績1~4月都較去(2009)年同期大幅成長5成以上,累計營收YOY高達95.35%,成為股價最佳護身符,股價不僅未受南北韓衝突而走弱,技術型態更震盪走高。預期在iPhone 4G手機上市的題材激勵之下,股價尚有機會再創波段新高。群聯 受惠於兩韓軍事緊張群聯(8299):國內記憶體大廠日前由於受到南韓三星(Samsung)大舉斥資18兆韓元擴充資本支出利空消息衝突,股價已提前大幅回檔3成以上,依去年稅前EPS 15.32元計算,目前本益比尚在低檔;再者三星擴產也因軍事緊張而延後,產能過多所造成價格壓力可望舒緩;另外,iPhone 4G即將上市,預期可帶動NAND Flash需求提升與價格走揚,況且今(2010)年前4月累計營收已較去年同期成長7成以上,群聯股價超跌即將否極泰來。