總統大選落幕後，台股不見謝票行情，反而因為國際地緣政治利空頻傳，導致外資大幅賣超，形成股匯雙殺格局。1月17日星期三，適逢台指期選一月期貨合約結算當天，大賣781億台幣，為史上賣超第三高紀錄，使得台股重挫185.08點，一口氣摜破季線，帶動市場恐慌情緒蔓延。然而，短線的急殺不僅帶來了搶反彈的買盤，也並未改變今年半導體產業補庫存的基本面行情，在1月18日盤後台積電法說釋出利多帶動下，台股大漲453.73點，外資不僅現貨大買801億，是史上第二高紀錄，更大幅回補期貨空單，盤後外資期貨空單籌碼僅剩下2613口大台，對比選前動輒二萬口以上的空單水位，這次外資認錯回補相當積極。
這樣的軋空秀從法說會當天夜盤就開始發動，中短線投資人若沒有提早上車，很可能一直看回不回，只能看著行情遠去，但1月22日後，台積電期貨夜盤上路，就可以直接針對台積電期貨來進行避險增益的操作。
另一方面，筆者認為台股散戶投資人大宗還是以中長線波段為主，對於一般中長線投資者或存股族來說，半導體的產業利多，代表了台股長線看好的預測得到自我驗證，股民信心的回復也反映在投信端持續地推進IPO進程。接續去年全民ETF熱潮，投信端在今年更規畫推出ETF的連結式基金，如投資大眾所熟知的00713元大台灣高息低波與00850元大臺灣ESG永續ETF就有規劃要進一步推出ETF連結基金，提供股民股息再投資的選擇。究竟這樣的市場熱度是台股即將重回萬八的前兆，還是熱錢派對的海市蜃樓？筆者將在下文提供自身看法供理財周刊讀者參考。
三月降息機率續降 提供短線拉回契機
兩週前，筆者認為年初的拉回又兇又狠的背後因素是市場對於聯準會降息預期的回落。這樣的趨勢在這一週仍持續進行，至截稿日，三月降息機率已不到五成，隨著一系列通膨與就業數據發布，市場將降息期待延後至五月，但如同台積電法說釋出的產業利多，若半導體業將迎來10%的增長，代表全球製造業正走在復甦的路上，這樣的好景氣，對於抗通膨來說是不利的。
加上去年通膨一路走低快速下降，今年通膨降速將更容易進一步放緩或陷入反覆的停滯期。若通膨至第二季仍未出現明顯回落趨勢，那麼今年的降息可能要遞延到年底十二月了，因為十一月將迎來美國總統大選，任何聯準會的動作都容易被放大解釋為有政治意圖，違背聯準會決策獨立性的原則，而通膨反覆的背景將使得聯準會有傾向於按兵不動的理由，只要沒有發生金融系統的風險，聯準會就有時間與空間可以在利率高原區更審慎的考量降息步伐。
美股財報、FOMC會議與富台結算
到農曆年台股封關前，重頭戲回到美國科技股財報與二月初的FOMC會議，美國科技股財報可留意微軟、Aphabet(Google母公司)、AMD、高通、蘋果等和台廠供應鏈相關性較高的科技大廠將於下週輪番上陣，重點關注科技產業的復甦情形是否與預期相符，消費性電子是否隨著庫存回補有望逐漸走出谷底？2月1日的FOMC會議則可重點留意官員們對於降息與縮表的日程是否有進一步討論？是否感受到金融環境的緊縮已實現實體經濟的降溫效果？
回到股市操作，目前台股仍處於多方較有優勢的技術結構，產業面也隨半導體產業走出谷底而釋出春燕，但短線留意1月30日是一月的富台指期貨結算，外資是否會如同一月台指期貨合約壓低結算般再一次壓低結算？
另外從技術面角度切入，若股市在農曆年前可突破前高，並站穩萬八之上，台股就有望延續多頭行情，形成多方鈍化的延伸走勢。反之，若一月與二月台股月Ｋ是收黑，則在萬八附近形成雙頂格局，就須留意月Ｋ的技術指標將反轉向下，歷史經驗預告將容易形成季度格局的波段拉回，儘管產業發展向好，但若出現預期之外的黑天鵝，可能打亂預期的復甦步伐。
