2023年AI成為熱門題材，整個AI相關供應鏈魚躍龍門，隨著CSP與大企業的AI軍備競賽打響，AI為電子業添加許多成長潛力，且熱潮延續到2024年。台灣因為具有半導體、關鍵零組件、伺服器…等相關公司，因此在AI產業扮演一席之地。根據資策會(MIC)資料顯示，全球AI伺服器的生產、組裝與代工，台灣已經占據九成左右，而且AI伺服器將持續成長，MIC預估2022年至2027年，AI伺服器出貨量將會以24.7%的複合成長率持續成長，2024年全球AI伺服器出貨量可望達194.2萬台，2025年將達236.4萬台。
AI伺服器與傳統伺服器最大的差異在於：AI伺服器具備強大的CPU與GPU，具有更強大的計算效能、資料處理速度更快，並且能支援AI的各項任務。
因為算力提高，因此就筆者來看，可以看到AI伺服器有幾大前景，首先是伺服器的Ｕ數可望提高，畢竟要使用更多的GPU來提高算力；其次是隨著算力提高，散熱的設備勢必不可少，相關的散熱系統要更高效，才能符合AI伺服器的需求。伺服器產業鏈包含：上游的各項零組件(機殼、記憶體、電源供應器、中央處理器、PCB…等)，中游的零件通路、品牌廠、OEM及ODM廠，下游的CSP、企業。
再看到AI伺服器大廠的展望，廣達(2382)、緯創(3231)、英業達(2356)、仁寶(2324)對於2024年AI前景皆不看淡。因為過往市場焦點多放在AI伺服器代工廠，因此本篇將聚焦在AI伺服器產業中不可缺少的夥伴：機殼廠，機殼廠隨著AI浪潮來襲，各廠積極把握，以下三家機殼廠元月營收繳出不錯成績，不過各家營收占比、利基點，以及AI營收貢獻都不同，投資人可留意後市！
勤誠元月營收年增1.6倍
伺服器機殼廠勤誠(8210)是機架式、塔式伺服器及個人電腦機構方案的設計及製造先驅。2023年一至十二月累計營收為112.47億元，年增6.53%。從單月營收來看，公司2023年10月以來步入年增格局，於2023年12月繳出單月18.11億元的成績，使得2023全年營收年增率轉正。
公司去年前三季營收以美國為主，展望2024年，共有兩大動能，首先是隨著AI需求提高，4U、7U等高Ｕ數伺服器逐漸受到重視，高Ｕ數可望帶動ASP提高，其次是通用型伺服器若於下半年逐漸復甦，也能貢獻成長動能。此外，公司的元月營收年增率繳出1.6倍的成績。
富驊元月營收步入年月雙增 兩大動能挹注2024
機殼廠富驊(5465)，2023年一至十二月累計營收為54.36億元，年增21.36%，從單月營收來看，2023年除一月外，全年單月營收為年增格局，2023年全年營收破50億元大關。富驊主要產品包含伺服器機殼、電腦機殼…等，公司積極全球化布局，於泰國、墨西哥廠進行廠區建置。2024年元月營收5.53億元，月增34.7%，年增達40.56%。
展望2024年，因為伺服器客戶庫存可望回溫，並且公司積極投入AI伺服器相關產品，包括高密度的伺服器產品，可望挹注今年營運。此外，公司看好電動汽車產業，以「電池」的相關產品切入市場，期望也能挹注2024年營收表現。
晟銘電積極切入AI 元月營收重返年月雙增
機殼廠晟銘電(3013)，2023年一至十二月累計營收為64.63億元，年減0.87%。晟銘電是全球主要機構件OEM/ODM專業代工廠商，同時是MIM零組件製造廠之一，去年前三季營收，SVR加上AI SVR占比超過八成。
公司為了因應AI浪潮，積極布局AI、大Ｕ數伺服器，以及先進冷卻技術…等。展望2024年，中壢廠與泰國廠的營運備受市場關注。今年元月營收重返年月雙增，2024年元月營收為5.7億元，年增24.73%。
AI點燃機殼廠商機 觀察通用型伺服器市況
總結來說，伺服器機殼廠產業前景，除了先進的AI伺服器，因為Ｕ數提高，可望拉高毛利與營收，也須留意傳統伺服器是否回溫？即使市場看好AI伺服器將持續成長，但根據Trendforce研究預估：2024年AI伺服器佔整體伺服器出貨量可能僅一成左右，而2024年全球伺服器整機出貨量達1,365.4萬台，年增約2.05%。從以上數據推估，通用型伺服器前景有較大的不確定性，且通用型伺服器佔今年整體出貨量仍不低，這些可能替伺服器機殼廠的前景展望，增添變數。
