第一季營收將優於預期，下半年Intel與AMD新CPU平台滲透率提升，業績將有爆發性成長，去年EPS50.65元，配26元股息，今年EPS估68.13元，目前股價站上所有均線，去年8月以來法人持股續增，今年以來實戶買盤積極。
看好嘉澤(3533)第一季營收將優於預期，今年成長動能來自桌機與伺服器，預期下半年Intel與AMD新CPU平台滲透率上揚(CPU插槽針腳數擴張)將帶動2024年公司之營收與利潤率成長。理周投研部預估公司2024年每股稅後盈餘為68.13元，近期投信持股比率為5.24%仍偏低，後續有機會搭上季底作帳行情，目標價1430元(本益比21倍計算)，建議買進。
公司成立於1986年8月，為全球前三大CPU Socket製造商兼全球知名連接器廠商，主要為伺服器、個人電腦、工控、汽車及醫療等廠商提供各式連接器及連接線，近期產品比重為連接器97%，其他電子零組件3%
去年第四季伺服器比重已提升至31%以及Eagle Stream Sapphire Rapid 與Genoa CPU平台營收貢獻上揚，法人預期插槽與機構件均價提升將帶動4Q23毛利率48.9%呈現季增 (3Q23為47.5%)，加上營業費用管控得宜，去年第四季與2023年EPS分別為11.29元與50.65元。
今年主要成長動能來自伺服器，隨庫存去化落底，在進入庫存回補循環下，加上Intel、AMD新平台滲透率提升，除出貨量將重返成長外，產品平均售價也將較2023年提升，整體產品組合將較2023年優化，估3月營收仍可望維持1月的高檔水準。
法人估今年EPS 68.13元
新伺服器CPU平台滲透率在2023年僅15-18%，主因通用伺服器需求疲軟與AI伺服器出貨有限。法人樂觀看待新平台滲透率將擴張至4Q24之45-50%，2024年平均滲透率將升至逾30%。Intel的Eagle Stream CPU將持續成長，而新Birch Stream CPU預期於4Q24上市，兩者皆有利公司CPU插槽與機構件的均價及毛利率提升。另外，AMD的Bergamo CPU將於2Q24放量，性能優於Genoa將推升AMD伺服器市佔率擴張並推升公司利潤率，加上DDR5 與 PCIe Gen5營收上揚，預期2024年公司伺服器營收將年增40-50%，營收比重將從2023年的27%攀升至2024年的33%。
法人預期第一季營收僅將季減5%，係因桌機與伺服器需求穩健。第二季後新平台通用伺服器需求攀升，營收將從第一季谷底逐漸復甦。由於公司持續佔有X86 CPU插槽市場優勢，且與數個CSP客戶共同開發超過10個ARM插槽設計專案，其連接器技術亦將為公司帶來AI伺服器中液冷散熱產品快速接頭的商機。基於利潤率展望正向，今年EPS預估為68.13元，目前本益比約17.9倍，給予目標價1430元，建議買進。
