美利達(9914)今年以來陸續接到新訂單，加上新車款需求3月已有回春跡象，目前看來4、5月訂單可望提升。理周投研部表示，一般庫存水位普遍維持在三個月左右，樂觀預期第二季末庫存可望回到正常水位，預估公司2024年每股稅後盈餘為10.53元，考量近期投信持股比率僅2.01%，有機會搭上季底作帳行情，目標價252元(本益比24倍計算)，建議買進。
目前整體稼動率低檔到2月(約日產1000台)，預估3月開始會逐步提升，目標最佳提升到日產1600台，預期庫存去化到2Q末。銷售可望回到疫情前的6-7成，目前接單能見度到6月。正常庫存數量為批發商3個月、零售商2個月，目前批發商還有6個月、零售商4個月。
高階產品需求穩定，庫存不高，將率先回溫，其中頂級超高階產品有供不應求的狀況，中低階及入門款高階產品，庫存水位較高，去化也較慢，但預期 2H24也將陸續去化完成；歐洲市場需求穩定，庫存穩定去化，美國銷售較緩，庫存也較高，需要一段時間，中國市場狀況很好，消費結構改變，往公路車走。台灣市場消費車款沒有歐美高，因此目前在找一些方式壓低新款價位，例如零組件使用次級品牌等。
電動自行車銷售可望落底回升
法人表示，雖然中低階車款的庫存去化預期今年仍將持續進行，但高階車款的庫存去化進度已明顯轉佳，預期今年下半年高價車種的出貨將有較明顯的成長。此外，運動休閒用途的自行車需求仍顯穩定，表現優於通勤產品，支持中國自行車市場今年出貨持穩；電動自行車趨勢維持成長，電動車的銷售可望落底回升。電動及高階自行車的庫存調整可望結束，將帶動台灣廠商的營收獲利回溫。
公司產品越做越高級所以單價一直往上走，品牌定位有越來越高，有贊助一級車隊，產品越來越頂級所以單價有再拉高。公路車比登山車價格高，平價公路車約4~5萬，登山車約1~2萬。
展望2024年，法人預估自行車產業鏈庫存去化已經超過一年半，中低階產品估仍將持續去化庫存，而中高階產品可望在下半年明顯回溫，加上補貨急單湧入，2024 EPS預估為10.53元，目前本益比約20.7倍，給予目標價252元，建議買進。
