台股技術面形成島狀反轉向下,短線有轉弱的態勢,但是心理面的指標卻顯示市場心態仍然偏向樂觀,但周KD出現高檔鈍化,短線指數整理過後,走高的可能性不小。上周五(12日)加權指數及台指期同步出現開低走低,形成長黑K棒,留下一空方缺口,在技術面部分形成左缺右口的島狀反轉向下,技術面轉弱。在本周一(15日)加權指數持續出現開低走低的長黑K棒,再度留下空方缺口,形成2個空方缺口的態勢,技術面轉弱的情況更為明顯。凱基期貨范炳杰經理指出,所幸量能出現萎縮,表示盤面上追空的力道並不強。周二(16日)加權指數出現開低走高長紅K棒,且封閉了周一的空方缺口,在8309點的位置,從技術面來看,具備了止穩轉強的契機,台指期也出現同步走強的態勢,雖然加權指數向上封閉了空方缺口,但是這一根紅K棒,量能卻未能出現同步升溫的狀態,漲勢顯得較虛。范炳杰指出,未來台股若要真正轉強,觀察重點在於必須向上封閉上周五加權指數所形成的空方缺口,在8422點的位置,扭轉島狀反轉向下的疑慮,行情才有可能真正出現上攻的格局。金融期相對弱勢范炳杰指出,上方空方缺口的位置,加權指數在8422點,台指期在8446點,電子期在324.1點,如果能夠同步出現向上封閉,技術面轉強的態勢才會更加明確。至於往下的部分,目前多方重要防守點,在加權指數部分,可以觀察10月25日形成的多方缺口8174點的位置,台指期在8142點,電子期在313.9點,摩台指是287.1點,如果未來能夠守穩10月25日的多方缺口的位置,在技術面還算是處於強勢格局。至於近期以來相對弱勢的金融期,目前重要的防守點是下方重要頸線支撐,在881.2點位置,范炳杰指出,這個價位不適宜跌破,否則日K線型態就有M頭成形的疑慮,金融期轉弱的態勢會更加明顯。范炳杰指出,如果台指期及加權指數能夠守穩向下的多方缺口,那麼短線上,在量能呈現萎縮的情況下,維持區間震盪的機會會比較大。就籌碼結構來觀察,周一三大法人持續賣超台股,合計賣超43億元,已連續2個交易日呈現賣超,代表現貨籌碼面有轉弱的疑慮,未來觀察重點在於三大法人是否反手買超台股,現貨籌碼面才具備轉強的契機。上檔反壓大再就台指期籌碼面來觀察,范炳杰指出,周一自營商還是持續賣超台指期,賣超了2153口,連續4個交易日呈現賣超情況,顯示期貨市場籌碼面也是明顯轉弱。至於外資,目前淨空單處於高水位,高達1.3萬口,但是台指期淨空單之所以會出現較快速的累積,最主要原因是在先前指數上攻的過程中,當時台指期都是維持較大幅度的正價差,因此,當時歐系及美系的外資就賣出高估的台指期,同時買進低估的現貨,進行穩賺不賠的套利交易,所以,外資並不是真正看空台指期後勢,不必太過擔憂。就選擇權籌碼面來觀察,11月合約OI的Put/Call Ratio在周一時,大幅減少0.1,來到1.1,連續2個交易日呈現下滑情況,代表指數往上其實面臨到比較大的壓力,尤其是11月台指期,在8300點及8400點,買權OI在周一時都大幅增加了萬口以上,代表台指期8300點以上有較大反壓。范炳杰指出,這也是為什麼周二時,加權指數雖然出現紅棒,但是對應到台指期的日K線來看,在越過8300點之後,尾盤時出現快速壓回,留下了較長的上影線,代表上檔確實遇到較大的反壓。另外,周二陸股出現重挫,陸股最近連續出現重挫,對台股也產生了壓抑的作用。未來台股走勢,仍會受到國際股市的影響,不論是美股或陸股,必須止穩,才有利於台股向上攻堅,否則台股在短線量縮的情況下,維持區間整理的機會會比較大。再就價差的強弱勢來觀察,周二台指期尾盤出現快速壓回,不論是11月、12月台指期都同步轉為較大幅度的逆價差,尤其以外資著墨較深的摩台指,其逆價差幅度高達0.53%,相對更偏弱勢,代表外資對後勢漸趨保守,未來觀察重點要放在摩台指,逆價差是否能出現向上收斂,才有利於指數止穩。至於近期表現相對較為強勢的電子族群,雖然技術面及價格面相對比較強勢,也是近期撐盤的要角,但是電子期在周二盤中出現價差相對較為弱勢,代表電子族群上檔仍有較重的壓力,才會使其逆價差大幅擴大,所以,觀察未來指數能否具備止穩契機,還是要觀察電子期逆價差能否向上收斂。市場心理仍偏樂觀另外,先前在指數上攻的過程中,都維持正價差的格局,因此,若12月本土期指能盡速轉為正價差的話,可視為多頭攻擊的訊號,否則若12月本土期指仍維持逆價差的話,則指數上攻力道會較受限。就市場心理面指標隱含波動率來觀察,周一及周二都同步出現下滑,代表市場心態沒那麼恐慌,也並不悲觀,反而市場心理偏向樂觀。未來隱含波動率若能持續維持走降的話,代表市場心態持續偏向樂觀,將有利於指數上攻。綜觀目前技術面,不論是現貨、期貨、選擇權,都有明顯轉弱的態勢,雖然周二出現一根長紅K棒,但是量能萎縮,未來區間震盪的機率會比較大,從周線來看,目前周KD呈現高檔鈍化的格局,中期技術面是偏向多方有利,顯示短線可能會維持整理,但整理過後走高的機會會比較大一些。