兩岸推動生技產業之下，這陣子股價大爆發。在法人眼中，生技股已經成為話題十足，最具潛在爆發力產業，及創造高價股的天堂。就讓我們一探生技股的致勝關鍵。現今台灣生技業情況如同5年前的中國收成股一樣，已經進入長線獲利大成長的階段。在台灣政府前(2009)年推動生技鑽石行動方案，投入6百億元生技創投基金外，在去(2010)年底，兩岸六次江陳會正式參與討論醫藥協議。龐大的中美醫改商機，到中國大陸十二五規劃，生物醫藥列為七大新興產業之一，加上生技醫療趕搭掛牌列車，生技醫療股獲利大放異彩。指標股看東洋生技股的高成長性，就如同過去幾年的IC設計股一樣，已經享有較高的本益比。特別在製藥部分，難以跨入的高門檻性獲得市場的青睞，而一直是生技股指標的東洋(4105)，當初是從學名藥廠轉型往類新藥領域發展，最後投入抗癌新藥開發的模式，這也是其他生技股較難跨入的地方，使得東洋股價始終保持在3位數之上。現在，東洋目標就是鎖定在市場金額高達590億美元的抗癌藥品，像用於癌症治療的紫杉醇針劑專利到期，東洋去年底已經順利取得歐洲第1張學名藥藥證，這讓東洋未來發展性備受看好。除了紫杉醇產品外，與日本大鵬合作的胃癌藥TS-I，治療惡性腫瘤引發高血鈣併發症的zometa，微脂體包裹的類新藥Lipo-AB及抗感染用藥，都將陸續順利上市，帶動東洋營收挑戰百億水準。而東洋靠著轉型成功股價大漲，除了正面幫助中低價位的生技製藥股比價效應外，對於台灣藥廠的轉型，也給予一個新的道路。權證部分，由於市場普遍認為東洋有上看200元的實力，以目前173元的價位來說，少說有20％的上漲空間。這時候，投資人可以買稍微價外的權證，獲取較高的投資報酬率，以群益SW(702333)為例，履約價格為172.7元，屬於價外權證，所以權證價格較為便宜，只有1.38元，但看準東洋後續成長爆發性，這種樂透型權證飆起來，更為驚人。醫美與中概結合的新商機目前生技股可是一檔接一檔衝上百元大關，絕對是台股的新主流力量，特別是醫美題材搭配著陸客自由行，成為一股新勢力。由於據統計，陸客來台消費金額中，有43％用於彩妝消費，其中對醫美最感興趣。顯然未來陸客自由行開放，包括健檢、醫美、彩妝等產業，將是最大受惠者。這點從精華光學(1565)股價比聯發科(2454)還貴就可以證明，IC設計指標聯發科去年以來一路探底，差點跌破3百元大關；反觀精華光學一路漲破4百元，不僅確立生技股王的寶座，也推高了生技醫材族群上漲的天空。事實上，觀察毛利率的變化，精華光學的毛利率高達56.87％，這種水準也打敗了一缸子IC設計股，所以，IC設計股跌跌不休是一點都不冤枉。再說，根據統計，2005年到2009年，全球隱形眼鏡年複合成長率為5％，市值為57.5億元，主要為Johnson&Johnson、CIBA視康、Cooper和B&L博士倫四大品牌為主，精華光學由於目前市占尚不到5％，有很大的成長性。現在隱形眼鏡市場更拓展到時尚領域，全球各地的彩色放大片都呈現高度成長的態勢，精華光學今(2011)年營運亮麗，彩色片銷售超乎預期就是一大貢獻。看準這塊時尚市場，在台灣市場主打帝康品牌的精華光學，彩色片因為配戴時間較長，市占率已大於視康，同時放大片也打敗嬌生。精華光學要把主力戰場放在日本，採取多品牌的銷售策略，估計整體業績可望成長2成。精華光學今年EPS看20元在角膜變色片及瞳孔放大片的努力開拓之下，精華光學彩妝片占營收比重由13％提升至22％。法人樂觀評估，精華光學今年每股將可賺20元，股價將上看460元。相對於權證而言，由於精華光學屬於高價股族群，買不起股票的人，事實上投資權證是不錯的選擇之一。就舉康和PF(702327)為例，履約價格為395.95元，和站穩400元之上的精華光學相比，早已經轉入價內，權證和股價之間將具有一定的線型互動性，再說，法人將精華光學目標價上調到460元，足足有15％以上的上漲空間，換算於目前價格為1.18元的康和PF將有倍數的成長性。
