美國Fed主席柏南克於台灣時間4月28日首度在政策會議後開記者會並指出，Fed將如期於6月結束國債購買計畫(QE2)，至於升息等緊縮貨幣政策並沒有時間表。雖然多數市場預測Fed有機會於年底升息，但目前金融市場充沛的資金動能及弱勢美元恐仍將持續一段時間。在晨星環球新興市場股票型基金中(台灣核備銷售)，施羅德環球基金系列—新興市場股債優勢(A1 美元)已連續10個月呈現資金淨流入，累積淨資金流量達到26.04億元，以下針對該基金做評析。投資策略：該基金不僅能投資新興市場股票，也可以將30％資產配置於全球債券及現金。投資策略的目標是藉由國家資產配置獲得50％的附加價值，並透過選股來取得另外50％的附加價值。基金經理人Field和Conway使用由上而下的量化模型來決定國家的配置比重，找出6個最具投資吸引力的國家。此外，該基金還規定對單一國家的投資比重不得超過20％，投資流程也包括停損：一檔股票的下跌幅度，超過當地基準指數15％時會賣出。該基金的投資部位較為集中，通常僅持有40至60檔投資標的。投資組合：該基金的量化模型中，考量包括證券評價價值、成長、貨幣風險、動能以及利率等因素後，決定對各個國家的投資比重。該投資組合會大量投資於少數幾個主要的新興國家，從今(2011)年2月底的投資組合來看，包括了巴西、中國、俄羅斯、南韓、泰國以及土耳其，其中以南韓比重最大，占16.19％。相較於同類型基金，該基金相對持有較高的金融及能源類股。從2009年第1季開始，便逐步調降債券投資比重，而目前則並未持有債券投資部位。基金績效及風險：該基金的長期報酬表現相當亮眼，自2007年1月19日成立以來，截至今年5月3日止，該基金的年化報酬率(以原幣別計)達11.25％，較同類型基金平均高6.59％。該基金在市場下跌時，會有相對不錯的表現，但市場上漲時的表現則稍微落後。在風險方面，相較於同類型基金平均值，該基金的波動程度較小，這主要是因為該基金可投資於新興市場債券且也能持有較高的現金部位。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
