博通大漲讓市場驚覺，當輝達漲多後，AI ASIC崛起，有機會成為市場追逐的新寵，相關受惠個股會不會風聲水起，值得密切留意。
回顧2024年的台股，輝達扮演了全村的希望，大盤從18000點衝到24416點，AI股鴻海、廣達股價也創下歷史高峰，即使是八月的股災下殺到19800點，台積電(2330)仍不負眾望帶領台股重回23713的歷史次高，然而，好景不常，11月初因美超微繳不出財報，股價在二周內暴跌60%，甚至引發下市的危機，AI股跌落神壇，大盤也開始走弱，呈現區間震盪。
美超微跟輝達的關係甚密，繳不出財報不免啟人疑竇，是不是輝達GB 200晶片過熱，或是液冷散熱不佳導致遞延出貨，11月20日輝達公布的財報說明了一切，第三季營收350.8億美元，年增94%，預估第四季增長營收達375億美元，年增69%，但對比前面三個季度分別成長122%、262、265%，顯示成長有所放緩，並證實GB 200遞延到明年第一季出貨，輝達股價自始步入空頭。
輝達利空頻仍 博通財報驚艷
就在大家期待輝達GB 200如期出貨之際，12/13博通(Broadcom)發布財報驚艷了市場。2024年第三季營收達140.6億美元，年增50%，其中，受益於AI XPU和乙太網路產品組合推動AI營收達122億美元，年成長220%，董事長陳福賜預期2027年AI ASIC需求達到600億美元到900億美元，消息一出，博通股價短短二個交易日暴衝18%，也激起市場對AI ASIC的想像。
博通為全球第一大ASIC設計製造商，網通晶片及網路設備營收佔57.7%，Google和Meta都是他的客戶。2023年AI 伺服器火熱，輝達的GPU晶片成為一時之選，這場AI軍備大賽中，誰拿到GPU晶片越多、投入資本越多，誰就是贏家，無奈GPU受限於COWOS產能經常缺貨且價格昂貴，CSP雲端大廠不甘被輝達牽制，於是由Google開出第一槍，研發自己的AI晶片訓練模型，隨後AWS、META、微軟陸續跟進，開啟AI晶片第二個戰場。
Google內部沒有ASIC技術及團隊，便找上了博通，利用其豐富的IC設計經驗及IP資源開發新款AI晶片TPU，亞馬遜AWS則與麥威爾及台廠世芯-KY合作，打造Trainium晶片，微軟找上創意開發Maia及Cobalt晶片，據傳OPEN IA也向博通下了訂單，預計在2026年啟動。
CSP廠選擇發展AI ASIC
ASIC全名為「特殊應用積體電路」，是專注在某種任務的晶片，而輝達生產的GPU是通用型的晶片，橫跨多種基本的功能。對於CSP廠來說，只要能滿足自家算力需求，價格不貴，自然能提高競爭力。Google就證實，企業內部訓練模型的算力都來自TPU，外部雲端服務才使用輝達的GPU，大摩指出，未來幾家的CSP廠也會朝此模式跟進。
大摩在最新報告《AI ASIC 2.0 潛在贏家》中指出，雖然輝達GPU晶片在性能上較有明顯的優勢，但ASIC初期本比較較低，對於預算有限的CSP廠來說更具吸引力，預估AI ASIC晶片市場，將從2024年的120億美元增長到2027年的300億美元，年複合成長率達34%，第二大ASIC晶片廠麥威爾也預測，到2028年資料中心ASIC規模將提升至429億美元，其商機不容小覷。
大摩認為GPU與ASIC可以併存
大摩認為，ASIC崛起並不代表GPU衰落，兩種技術可以長期共存，為不同需求提供最佳的解決方案。不過，隨者時間推演，AISC效能日益成熟，將會從GPU拿到更多的市佔，巴克萊報告更驚悚預估，目前輝達GPU市佔率為80%，隨著大型公司訂製化ASIC晶片湧現，2028年恐會下降至50%左右。輝達執行長黃仁勳親口證實，ASIC確有其價值，目前公司內部正著手規劃ASIC部門，以拓展CSP以外的市場。
面對突如其來的挑戰，黃仁勳從容以對，他說明，ASIC缺乏彈性，一旦工作內容改變，就會變得毫無用處，而輝達GPU的優勢在於彈性和通用性，可以從一個工作轉換到另一個工作、從一個研究轉換到另一個研究，AI運算變化之快，這正是輝達GPU寶貴之處。
短期內難以撼動輝達霸主地位
AI ASIC問世是否動搖輝達GPU霸主的地位？根據研調機構TrendForce統計，今年AI伺服器全球出貨量達167萬台，另一家調研機構統計，今年ASIC伺服器總出貨量為37.6萬台，二者比重約四比一。2024年高階伺服器GPU出貨量達482萬顆，輝達市佔率達92.5%、超微市佔率達7.3%。理周投研部認為，AI ASIC確實壓縮輝達GPU的市場，但以輝達目前的市佔，短期內難以撼動輝達霸主的地位。
然而，早在今年六月反輝達聯盟「UALine」就已成立，其成員包含博通、AMD、Cisco、Google、HPE、Intel、Meta 及 Microsoft，其中領頭羊的正是博通。這8家企業為 AI 數據中心的網路制定了新的互聯技術 UALink，希望建立AI加速器的新標準，企圖打破輝達壟斷的局面，可視為輝達日後一大的隱憂。
截稿前，輝達發布明年三月推出新一代GB 300晶片，受到消息激勵，股價止跌反彈，明年度輝達股價是否再起，還得看GB 200是否如期出貨，反應在財報上面，但可以確定的是，AI ASIC應用才開始萌芽，CSP大廠可能跨大AI自研晶片採購量，未來二年ASIC成長性看好。
相關台股值得持續追蹤
今年以來，IC設計及IP股受到通膨及戰爭影響，消費市場冷清，股價腰斬近50%，已來到相對低檔，博通ASIC業務大好，同樣也會帶動台廠ASIC成長動能。指標廠世芯-KY(3661)為亞馬遜操刀Trainium 3，預計於2025年底推出，被大摩列為半導體族群首選，調升其目標價至3988元。創意協助微軟研發Maia系列，今年出貨Maia1，Maia2預計於2026年放量，目前二者股價都已經打出大底型態，伺機而攻。
晶心科則切入Meta 加速器MTIAv2設計，有望在明年轉虧為盈，大摩調高目標價至608元。低價股方面，安國(8054)併購星河半導體轉型IP及ASIC領域，日前成功奪得數個客戶3奈米、4奈米及7奈米等CoWoS先進封裝委託設計案，有望在明年貢獻營收，前11月合併營收19.4億元，年增18.2％，為近八年同期最佳，股價已在低檔起步，值得留意追蹤。
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