在加權指數跌破年線22118點支撐，傳出華爾街日報獨家揭露，生於1946年6月14日的川普可能在六月份跟生於1953年6月15日的習近平見面，華爾街日報稱為「生日高峰會」(birthday summit)，這倒是給了市場話題。
加關稅美中你來我往 競爭態勢又升級
不過，無事不登三寶殿，筆者估計這是川普先禮後兵的套路，重點應該擺在六月見面後的言論與動作，畢竟川普的善變是有目共睹的，日本投資美國一兆美元，川普與石破茂相見歡，後來川普又批評美日安保條約不互惠。
魏哲家在白宮宣布台積電未來四年在美國設置六個廠，隔不到二十四小時，美國國防部次長跳出來喊話要台灣的國防預算達占GDP 10%、2.6兆元，更不用川普不想給晶片補貼，既然川普加了中國10%關稅，中國也對美國農產品加15%關稅，雙方競爭的態勢又升級，如果這個議題引發金融市場的熱情，最好採反市場策略應對為佳。
美國、烏克蘭聯合聲明 「情報共用」台灣要引以為戒
當地時間3月11日晚上，美國和烏克蘭代表在沙烏地阿拉伯發表聯合聲明：「烏克蘭願接受美國提出的三十天臨時停火。美國將立即解除情報共用暫停的狀態，並為烏克蘭提供安全援助。兩國總統同意儘快就烏克蘭關鍵礦產資源開發達成全面協議，以增強烏克蘭經濟並確保烏克蘭的長期繁榮與安全。兩國代表一致認為現在是開始建立持久和平進程的時候了。雙方代表團同意確定談判團隊組成並立即開始談判，以實現持久和平並確保烏克蘭的長期安全。特別是在停火期間，包括交換戰俘、釋放被拘留的平民以及幫助被迫流離失所的烏克蘭兒童返回等。」
筆者特意引述了落落長的美烏聲明，因為重點有兩個，(1)美國承諾與俄羅斯代表討論這些具體建議。還記得之前美俄代表團已經達成共識了，所以以後談判桌上可能沒有烏克蘭跟歐盟，就是烏克蘭與俄羅斯都分別跟美國談，烏克蘭跟俄羅斯在最終談判桌上碰面都還不一定，美國雖是中間人，但擁有主導權，而烏克蘭堅持要歐盟加入談判桌的要求沒有得到美國的正面回應。
(2)「情報共用」這點顯然掐住了烏克蘭的脖子，台灣要引以為戒，正如季辛吉的名言：「當美國的盟友是致命的。」真的，就像連續劇演的一樣，會出賣主角的，都是身邊最親密的人。
烏俄臨時停火 重建題材退燒
既然烏俄臨時停火三十天，烏克蘭重建概念股的題材退燒，3月13日大成鋼跌-1.53%，但允強漲1.31%，裕民跟慧洋-KY跌得比較重落在-4~-5%左右，算是漲多之後的技術性修正，倒也是好事。
萬海公布配息3.5元、股息殖利率4%，股價下跌-5.48%，不過因不久前才被納入到0050 ETF的成分股，估計跌下去會有低接買盤支撐，川普宣布美國要收回造船業，長榮又遇上榮運減資退回21億元，近日市場預期長榮的高股息，以及馬士基四月將漲報價，股價表現逆勢上漲，算得上進可攻、退可守的標的。
美超微解除下市危機
市場聚焦在3月17日輝達GTC大會與18日台積電除息4.5元，在此之前，輝達從2月18日的143.44美元高點跌到3月11日的104.77美元低點，跌幅達-26.95%，在Ｋ線圖上構成100~150美元之間的震盪走勢，如果五月的台北電腦展發布GB300晶片不能喚回投資人的肯定，要提防技術面構成雙峰Ｍ頭型態。
不過，也不是說所有的AI股都要戒慎恐懼，起碼美超微在2月25日的最後期限前提交了截至6月30日的財年經審計的10-K表格，以及兩份延遲的季度收益報告，解除下市危機，今年二月從25.71美元低點漲到66.44美元，美超微以標普500指數中的表現最佳者收尾，更受封為二月「標普500指數最會漲」個股。
華爾街認為美超微大規模交付液冷技術的能力讓人興奮，預期還要再漲56%，不過，消息傳出後，股價又跌回到34.51美元，3月11日收40.84美元，距離前波122.9美元高點達三倍之多，很有可能是下波AI概念股的多頭指標。
NAND Flash模組出現復甦跡象
在AI伺服器概念股當中，就屬廣達跟技嘉的走勢較為相對抗跌。3月12日華邦電漲停板，上個月法說會時表示，上半年記憶體價格落底，但漲價要等下半年，結果2月20日的股價先大跌、後拉長下影線，之後就落在半年線附近震盪十二個交易日。
相信很多股民到現在還是不願認同記憶體族群開始「北上」，但大摩最新研報指出，儲存型快閃記憶體(NAND Flash)模組出現復甦跡象，華邦電的編碼型快閃記憶體(NOR Flash)、DRAM及邏輯產品都受惠於景氣週期觸底反彈，加上開發新技術客製化超高頻寬元件(CUBE)應用在邊緣AI運算，有助於明年的營收貢獻，大摩將華邦電列為台股記憶體族群當中的首選。
其次，看好群聯的NAND模組受惠於供給有紀律，加上固態硬碟(SSD)需求強勁，目標價大幅提高32%到688元。股價在3月10日見到604元波段高點。
台積電入股英特爾還在談
聯電最近的走勢意外的抗跌，特別是在加權指數跌破年線支撐到21769低點，聯電自1月22日39.7元低點開始上漲，歷經二十七個交易日，當中共有十七個交易日收紅Ｋ，多頭沿著五日均線上漲，對照中芯國際在第一季法說會上看好下半年成熟製程的景氣，或許對台積電赴美擴大投資感到不如預期的資金，轉戰相對低位的聯電做暫時性的資金停泊。
路透社3月12日又更新了台積電救不救英特爾的最新發展，英特爾2024年淨虧損達188億美元，這是自1986年以來的首次虧損，《路透》獨家報導台積電與川普共同宣布計畫在美國擴大投資至少千億美元之前，已向潛在支持者(輝達、AMD、博通)提出了合資計畫。
此後，該談判仍在繼續，但台積電的持股比例不會超過50%，英特爾董事會成員支持這項交易並與台積電進行了談判，而一些高階主管則堅決反對，關鍵在於英特爾高管認為自家的18A製造技術優於台積電的二奈米製程。截至2024年12月31日，英特爾代工部門的財產和廠房設備帳面價值為1080億美元。
台積電長期毛利率目標仍是53%
台積電跌破千元關卡主要是反映財務長釋出擴大投資美國的折舊將影響毛利率2-3%，但長期毛利率目標仍是53%，會跟客戶討論分攤成本。
這點筆者不懷疑台積電的定價能力，但看到加拿大與墨西哥都強硬的回擊川普加徵的25%關稅，對照台積電乾脆豪氣地出錢又出人才，長期還要帶著供應鏈過去完整生態圈，衷心的期盼好心會有好報。
更多精彩內容 就在 [理財周刊1281期] 👈點紅字看更多
