近期盤面還是離不開歐洲債務問題的發展狀況，我們投資人在市場上依然擔心歐洲等國在今(二○一二)年第一季，甚至是上半年發行債券成效，因為大家都知道，像義大利第一季需要發債的數字就相當龐大，市場是否有能力胃納這麼多的債務。再來看美國市場，去年全年股市大致以平盤收場，而近期的一些經濟數據，像是就業數字等都還算差強人意，美國市場可以說是相對較穩定的一個局面。而上星期中國公布十二月的ＰＭＩ採購經理人指數，也達到五○以上的標準。而去年第四季穀物價格的走勢，基本上就是受到歐洲、美國及中國三大區塊的交互影響。雖然總體經濟波動相當大，股市表現更是乏善可陳，但是大宗穀物仍然有其基本面及季節性的供給需求能夠依循。去年第四季市場心態相當保守，歐洲相當疲弱不振，因此美元的強勢帶給大宗穀物市場價格一些壓力，再加上中國經濟情勢未明，甚至比之前大家預期來得差，更進一步壓抑了穀物的價格。中國市場在近年已成為左右大宗市場的主要關鍵，甚至在未來十年也是如此。那麼在去年下半年，一些大宗物資價格的下跌，事實上已經反映了對經濟數據保守預期的因素了。舉例來說，像是咖啡價格自高點已經修正了近三○％；可可的價格則修正了接近四○％；其他像是棉花、玉米等作物修正的幅度也是在二五％至三五％左右，均是相當顯著的下跌幅度。因此，雖然我們現在還不完全知道景氣何時落底，但是這些穀物價格在過去一段時間的下修，卻創造出一個相當好的獲利空間，尤其是對於選擇權賣方來說，我們不用精準的判斷價格的點位，只需要在現在從容地賣出一個相當安全的賣權合約，就能等著今年價格反彈帶來相當不錯的獲利空間。
