專家預期年底前還有一波行情，趁現在台股回檔整理的時候趕快進場卡位，包括iPhone 5、微軟新平板電腦以及Surface等電子族群都有機會表現。外資回籠，推升台股從七月二十五日起漲，大盤指數從六九二二點升至七五二三點，一個月的漲幅約八．六％，看似不錯的報酬率，卻沒有明顯帶動飯店下午茶的人氣，「從融資餘額可以看得出來，這一波很多散戶來不及跟，或者賺不多，所以以往那種『早上號子賺錢，下午續攤聊天』的場景並不明顯。」分析師說。如果這一波你真的還沒來得及上車，又或者，上了車卻沒有機會下車，千萬不要怨嘆，因為第四季台股的行情就要來臨，建議還沒上車的散戶趕快到站牌等車，而已經上車的人可以輕鬆的心情飽覽窗外風光，等待第四季的獲利豐收。今年以來台股基金贏大盤根據永豐投信統計，回顧自一九九六年以來，台股加權股價指數共出現四次從七千點持續上攻九千點至一萬點以上，觀察期間台股加權股價指數與共同基金漲幅表現，台股加權股價指數普遍有三至四成的反彈幅度，同期間，台股基金平均報酬率最多漲到一倍，最少也有近兩成的表現(表一)。所以，為了迎接第四季的台股行情，現在就應該趁大盤回檔整理的時候，找買點進場卡位，這樣才有機會為自己賺年終獎金，甚至是過年大紅包。回顧今(二○一二)年以來台股表現震盪，高點出現在三月八一二三點，低點出現在六月六八五七點，能夠從去年年底就進場壓寶，抱到三月順利獲利出場的投資人可說少之又少，不少人還套在最高點，現在正等待解套的機會。然而，台股基金的表現則明顯優於大盤，今年以來，前六強台股基金的報酬率至少都有兩成，其中又以台新主流基金二三．八八％的報酬率最為亮眼，而凱基投信以及日盛投信則各有兩檔基金入列前十強，顯見經理人操盤功力絕佳。進一步從基金類型來看，這一波台股基金資優生中，又以「中小型」表現最好(見下頁表二)。而宏利臺灣高股息基金今年以來也有一三．九八％的報酬率，除了經理人操盤得宜，還因為近期剛好是上市公司發放股息的時間點，推升該基金績效。以壽險公司為主體的國泰金、新光金投資部門高層也明確表示，「未來將持續投資高股息股票」，可見高股息股票及相關基金可以作為投資人主要的標的之一。持續震盪 短線橫盤整理台新主流基金經理人呂健良表示，就技術面來看，台股短線偏向橫盤整理，指數區間大約在六八○○點到七五○○點之間，等待國際情勢確定有進一步的好消息以及台股這邊整理夠了之後，年底前還有一波再往上攻的機會。就籌碼面來看，匯豐中小基金經理人余逸玫認為，自八月以來，外資由賣轉買，買超金額已達新台幣九二一億元，加上央行統計八、九月份企業發放現金股利金額，將有新台幣五三三○億元資金活水可挹注進來，預期對台股動能將有正面助益。目前代表散戶動向的融資餘額仍在相對低檔，在籌碼面相對乾淨情況下，若遇指數拉回，可視個股表現採取適度加碼的策略。第一金電子基金經理人俞瑞華也表示，大盤目前走在年線與季線之間，短線內再向上的壓力不小，再加上九月有不少國際重大財經訊息要發布，牽引全球股市走勢，在消息還沒有確定之前，台股應該還是偏向整理。統一投信也表示，近期美國經濟數據改善訊息增加，加上步入電子產業旺季，台股下半場將以電子股為主流，預估短期加權股價指數在七三○○點至七七○○點區間整理，第四季可望震盪向上。第四季行情將由電子股領漲短線大盤趨於震盪整理，但仍有個股表現機會，但一般散戶若功力不夠，很有可能套房愈住愈久，即使是同一產業的個股，股價及獲利也不見得雨露均霑，因此如何選股、什麼才是可以積極布局等待第四季行情來臨的標的，就來看以下台股基金經理人的口袋名單。保德信高成長基金經理人葉獻文認為，明年全球總經可望好轉，除了ＱＥ３、中國政權交替後的刺激方案等政策預期外，加上企業營收與獲利進入旺季，以及電子新產品鋪貨題材等，將為第四季台股帶來挑戰新高的動能，因此近期市場若有明顯拉回，將是布局台股第四季行情的較佳買點。統一投信表示，台股上半場由傳產股及金融股當先鋒，但近一個月已進入休息整理，反而是電子族群逐漸轉強，預期台股下半場將是電子股扮演中堅部隊，先由蘋果陣營帶頭向前衝，非蘋陣營隨後跟上，有業績支撐的電子股會有優於大盤的表現。此外，電子產業利多漸增，九月後蘋果的新產品iPhone5及iPad Mini即將上市，十月有微軟新作業系統Windows8推出，加上中國大陸十一長假黃金消費周期，十二月有歐美的感恩節、聖誕節，接著明年初中國農曆過年，一連串節慶配合科技軟硬體新品上市，可望刺激買氣，帶動一波換機需求，有利電子廠商營運獲利逐季向上。看好族群方面，還是以蘋果相關供應鏈為主，包括新款手機iPhone5及平板電腦零組件，搭配其他品牌低價智慧型手機零組件，預估機殼、軟板、電池及組裝廠等業績都將在第三季末好轉，非蘋陣營則可留意本益比低、現金殖利率高的個股，酌量布局。俞瑞華強調，近期有新品發表的iPhone5的台廠供應鏈，絕對會是選股的重點之一，但今年以來相關個股股價都已經反映一波，短線再上漲的空間有限，「假如有漲上來，反而可以趁機獲利了結；等到股價回檔整理之後，再行進場。」智慧型手機中高低階都有題材呂健良則看好低價智慧型手機的市場，「預估今年會有一．五億到兩億支低價智慧型手機的需求量，不過這部分市場競爭相當白熱化，投資人必須就該公司的基本面去觀察，包括營收獲利有沒有逐月成長、與同產業的個股相較，表現是不是在前段班，再搭配技術面去操作，才有比較大的獲利空間。」類股表現上，余逸玫說，下半年iPhone5概念股仍將隨著蘋果產品高人氣持續領軍台股及電子類股，相關供應鏈拉貨效應可期。ＮＢ及相關零組件亦將自九月起，因通路庫存趨低且Win8機種開始大量鋪貨，相關動能值得期待。此外，余逸玫表示，明年中高階智慧型手機的相機畫素主流，有機會由八百萬升級至一千兩百萬，光學元件相關族群值得注意。而中國大陸及新興市場智慧型手機市場成長狀況高於預期，預估今年整體市場可達兩億支以上，則有利手機ＩＣ族群表現。兆豐國際投信豐台灣基金經理人李憲彥表示，美國聯準會(Ｆｅｄ)最新會議紀錄顯示傾向支持量化寬鬆政策(ＱＥ３)，全球投資人對ＱＥ３的期待大幅提升。若美國實施ＱＥ３，將可望帶來資金回流國內股票市場，屆時將帶動台股資金行情，金融、傳產以及外資買超概念股等可望受惠。因此，趁勢第四季布局台股基金，有機會掌握ＱＥ３利多題材。傳產加碼中概股依據兆豐國際投信整理統計，美國Ｆｅｄ幾次實施量化寬鬆措施期間，全球各主要股票市場皆呈現上漲格局，台股也不例外(表三)。剖析當前台股的操作策略，李憲彥表示，看好傳產、金融類股，操盤採價值選股邏輯，布局價格被低估的金融股，避開本益比被高估的個股。但也有例外，如傳產股雖然為高本益比，但具成長潛力者，也將納入資產配置。投資風險的控制，也可藉由對企業財務報表的分析來執行，舉例來說，儘管近期政府實行減稅措施，但同時降低賦稅抵減範圍，以致企業稅務成本負擔並無減少。因此，影響股價表現者往往不是單一因素，投資人須同時留心各項投資數據。9月國際大事9/12(三) iPhone 5發表9/12(三) 荷蘭總統選舉9/12(三) 美國召開決策會議9/13(四) 美國公布決策結果9/14(五) 歐洲財長於塞浦路斯開會基金經理人推薦選股方向台新主流基金經理人 呂健良產業趨勢 : 短線6800~7500點橫盤整理，待國際情勢穩定，年底前還有一波上攻機會。推薦族群 : 低價智慧型手機匯豐中小基金經理人 余逸玫產業趨勢 : 外資8月以來買超900多億元，又有現金股利5千多億元資金活水，對台股動能有正面助益。推薦族群 : iPhone 5、NB、Win 8等概念股，及智慧型手機光學元件、IC族群第一金電子基金經理人 俞瑞華產業趨勢 : 9月多項國際重大財經訊息未確定前，台股應該還是偏向整理。推薦族群 : iPhone 5供應鏈保德信高成長基金經理人 葉獻文產業趨勢 : 除了QE3、中國政權交替刺激方案等政策預期外，企業營收獲利進入旺季、電子新品鋪貨題材等，將為第4季台股帶來新動能。推薦族群 : iPhone 5、iPad Mini、個人電腦、輕薄筆電相關族群兆豐國際投信豐台灣基金經理人 李憲彥產業趨勢 : QE3若實施，將帶動台股資金行情，金融、傳產及外資買超概念股等可望受惠。推薦族群 : 傳產、金融
