舉債上限遞延搭配去(二○一二)年第四季財報優於預期,引領美股持續小碎步向前,不過第四季GDP表現不佳,倒是提醒投資人,財政議題的不確定性確實對實體經濟帶來負面影響。而從經濟驚奇指數等指標中也看到短線過熱跡象,美股後續整理機率相對提高,投資人宜謹慎操作。 眾議院、參議院已通過暫時提高債務上限的短期議案,債限危機暫時解除。而S&P 500企業第四季財報已公布三分之一,優於預期比達六七%,較過去歷史平均六二%為佳,財報偏多續支撐美股位在高檔。 不過去年第四季GDP季比下滑○.一%,所幸民間消費成長,支撐經濟成長力道並未消退。同時FOMC會議聲明表示,現行貨幣政策立場未變,預計就業市場和房市將續改善,美國經濟仍將溫和增長。 上述內容提供兩項重點,一是美國景氣復甦持續,支撐我們對今年全年看好的論調;二是先前財政懸崖的不確定性,確實對實體經濟帶來影響,後續兩黨在三月一日自動刪減計畫及四月十五日財政預算的爭論,對美股都將帶來短期風險。 另觀察美國花旗經濟驚奇指數,去年十二月來到波段高點五十五.五後一路下滑,近期跌至負值,並在GDP數據公布後急跌至負二十八,顯示先前市場對經濟表現預期過度樂觀,經濟數據對股市正面效果已減退。 隨著該指標與股市走向背離,VIX恐慌指數來到近年低點,而散戶淨樂觀指數的四周平均值已攀升至十六.七,股市對負面消息承受度逐步減弱中,後續盤勢整理可能性提高。