周年慶特別企畫報導第三彈，先從美國QE預告退場，全球經濟進入後QE時代，牽動全球貨幣政策與影響，預期對台廠的衝擊與影響，進而解析大盤下半年走勢，並特別邀請央行總裁彭淮南、元大寶華綜經院院長梁國源以及中華經濟研究院院長吳中書進行紙上論壇，3位均對下半年景氣抱樂觀態度。雖然美國貨幣寬鬆政策尚未結束，但市場已先行反應，美元指數近期表現強勢，意味著美國與美元資產將成為未來投資主軸。美元近期強勢原因為量化寬鬆政策(ＱＥ)預告退場仍有變數，再加上聯準會(Ｆｅｄ)委員認為美元升息落在二○一五年，諸多跡象顯示美元資產將成為投資亮點。匯豐商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德表示，國際資金明顯轉向美元資產，加上美國經濟回溫，將是後ＱＥ時代最大受惠市場。原物料相關 表現弱勢莊懷德表示，美元資產相關可望受惠美元升值與美國經濟復甦雙重利多，反之，原物料則因強勢美元而報價受壓抑，與原物料相關的經濟體如澳洲等，則會受到報價重挫的衝擊，影響澳幣趨貶，加上澳洲央行啟動貶值循環，利差正逐漸受到壓縮。其次，大陸景氣減緩對鐵礦砂需求明顯降溫，過去澳洲原物料出口極度仰賴大陸等新興國家，而今年原物料需求明顯萎縮，庫存增加，第二季與第三季的鐵礦砂需求仍屬疲弱，預料第三季基本金屬市場表現仍不佳。預估在美元強勢之下，歐元相對弱勢，日圓仍有貶值空間，澳幣受原物料報價拖累走貶，而人民幣則受惠大陸政府持續推動人民幣成為國際貨幣，可望維持升值步調，但人民幣升值走勢將不如過去的每年三％以上的升值幅度，約略下滑至一至二％的升值幅，預估今(二○一三)年人民幣匯價落在六·一二至六·一四兌一美元。由近期新台幣急貶至三十·三元附近後，央行放手讓新台幣單日急升二·二二角，升值至三十·一二元兌一美元，由此觀察，央行可接受的新台幣匯價在三十元至三十·三元區間。黃金、原油 大漲不易受強勢美元影響，新台幣偏弱，但新台幣受人民幣牽引，仍有升值動力；但迫使央行出手的重要關鍵在於韓元走勢，若韓元跟隨日圓走貶，則央行可能為維持外銷業者出口訂單與市占，必須適時出手讓新台幣貶值，因此，日圓與韓元將是下半年新台幣主要變數。莊懷德建議投資人在貨幣資產配置上以美元為主，占比可拉升至四○％，新台幣占三○％，人民幣占一○％，澳幣占二○％。另外，美國原油庫存位於歷史新高，加上美國頁岩油技術今年有重大突破，產油量增加並降低對石油輸出國(ＯＰＥＣ)的依賴，且嚴重威脅ＯＰＥＣ市場地位。諸多因素，使得今年原油價格難大漲。當然原油價格不漲，對塑化業將是利多訊息，而匯率穩定維持在三十元之上，那麼對以外銷為主的電子業有利。不過，談類股與產業趨勢，先看看下半年大盤走勢，理周投研部認為，第三季可能影響全球股市的變數，包括全球金融市場眾所矚目，美國Ｆｅｄ的「量化寬鬆貨幣政策(ＱＥ)」何時真正退場；歐債救市作為整體效能是否發揮以及中國大陸經濟政策，能夠持續穩住在七％以上等因素綜合研判，台股將朝向「正向、有利、樂觀」方向的可能性發展機率較高，對台股是相當有利的助漲、激勵效果。台股下半年 系統性風險低綜合短線各項技術面、籌碼面、基本面、風險面等多個面向，影響台股後市走勢發展可能結果的變數因子，所作的分析結論來看，大多數都是傾向樂觀、有利於中長線助漲台股漲升走揚的結果。因此，對於大盤後市可能的走勢型態分析而言，目前依舊為「中長線多頭格局」的看法不變。同時，預估技術面分析連結七四九一點與七六六三點所形成的「上升趨勢線」，所發揮的「下檔鐵板」支撐力道，將會相當強勁！
