今年以來新上市櫃的股票不少，累計至8月為止，有將近50家新面孔，當中不乏基本面強勁或產業特殊的新兵。在盤面上常常可以見到一些較陌生的股票漲停板，沒錯，大部份都是今年的新股，股價往往都有驚人的漲幅，不稍微留意的話，還真不知道這些厲害的角色有何優異之處，能讓眼光銳利的投資人如此趨之若騖。逝者已矣來者可追，到底還有沒有可以挖掘的黃金呢？本期周刊將為您整理出這些股市新兵的重要資料，及精選4檔個股提供您投資上的參考。
#@1@#越峰(8121)：資本額7.6億元，為上市公司台聚(1304)轉投資設立，持股比率約為3成，是一家年輕有活力的公司。以生產及銷售錳鋅軟性鐵氧磁鐵蕊，這個產品名稱相信投資人並不太瞭解。越峰於2005年2月17日上櫃，主要股東包括中華開發工業銀行，有堅強的大股東陣容，將可以提供越峰在財務業務及未來發展強有力的後盾。產業屬性為被動元件上游元件，錳鋅軟性鐵氧磁鐵蕊在上市櫃公司中，算是相當罕見的產品名，但就是因為罕見，在股市中往往可以有機會獨樹一格，甚至在股價上或許會有很好的表現。該產品應用範圍廣泛，包含行動電話、PDA、液晶電視、數位相機、掃瞄器等等之3C產品，為抗流圈、功率變壓器之原料材。在通訊用途方面有濾波器、寬頻變壓器、電感延遲線、電源轉換用途上可用在電源變壓器、輸出抗流器、磁性調節器、趨動變壓器及電流變壓器。另一用途在干擾抑制方面，使用在纜線、濾波器及電源線干擾抑制。預計今年下半年及明年市場引頸期盼的PC換機潮將引爆，對處於被動元件上游元件的越峰將是一大利多。因為被動元件廣泛應用在電子資訊產品上面，而上游元件將是又絕對是被動元件必要的一環，越峰在國內上市櫃公司的產業當中，具備產業獨特性，在追蹤被動元件產品同時，應該首先留意此家公司的爆發性。探究該公司過去經營績效成果，自民國89年以來，擺脫虧損狀態，首度達到獲利EPS3.4元的高水準，近年來營運呈現成長，而每股淨值達13.6元，負債比率低於40％，算是財務相當健全。又觀看與投資人切身相關的股利發放上，民國92年以後，都有大於1元的股利，整體表現相當不錯，能在整個產業大環境不佳狀態繳出亮麗的成績。從毛利率及稅後營利率來檢視，可以發現今年第1季兩者雙雙走升，第1季毛利達到27.1％，營利率更超越13％，比去年第4季分別高出0.4％及2％，該公司第1季賺0.4元，預計第2季以後，隨市場需求回升整體營運將再走揚，營運穩健，因此，今年EPS將可望至少有2.2元以上實力。BOX越峰籌碼已經被完整鎖定籌碼上，董監持有37.75％的比例，總計大戶持有99.47％，籌碼相對有利。但也因為籌碼較集中，股本不大的因素，因此平日成交量常常低於千張以下，除了外資持有1％以外，投信與自營商都是零持股。不過，若整體來對越峰做個總結，其實此家公司表現相當不錯，是屬於穩定成長、獨特性產業，又具備隨時有爆發性的好公司，可以提供穩健但又想嘗試投資於具未來性的電子公司之投資人參考，但操作上宜注意成交量的變化做為進出依據。
#@1@#艾訊(3088)2005年4月28日上櫃，股本5億，擁有承襲自大股東-工業電腦龍頭廠研華(2395)的純正血統，上市公司研華持有41％的艾訊股票，使得艾訊相當具有潛力，備受看好。在工業電腦這一塊產業不若整體PC市場龐大，加上銷售前及售後的技術上諮詢和服務特性，是影響大型系統廠商介入意願及客戶決定的要素。台灣業者擅長服務與行銷，因此在工業電腦方面的發展相當有利。講到工業電腦一定會提到龍頭廠商研華，它具有深厚通路實力，每年營運穩定中見成長，獲利佳。而轉投資的艾訊營運也屬穩健，近期更推出全新的eService，就是加強在對顧客提供更完善更有效率的服務與技術，提供了產品相關資訊下載，技術新知及即時服務等功能。艾訊與研華是策略聯盟關係，由於目前工業電腦走向服務導向，行銷方面日益複雜，做好分工合作將有利艾訊與研華未來發展，行銷上面艾訊走All Channel模式支持各地經銷商客戶，而研發上，艾訊主導中小企業NAS產品開發，策略上與研華做明顯區分切割清楚，因此，在產業上與研華將有分工與互補作用。艾訊也是具備有國際級工業電腦產品設計製造商，產品別包括IPC(工業電腦)，NAS(網路儲存設備)及DAS(資料擷取方案)等。清晰的策略及互補分工的作用，使得艾訊的整體價值大大提昇，加深競爭優勢，所以幾乎是另一個全新的研華翻版。技術面上，自上櫃後往下壓回一小波段在25元附近打底，之後連續上漲到30元，目前又再度壓低回到25元上下，建立在每年穩定的配股配息率上，往後若有壓回25元以下，實為一個不錯的進場位置。而在籌碼上，三大法人持股零，顯然對於新上櫃股艾訊還不是很瞭解，未來三大法人若有進場，相信艾訊的股價並不寂寞。BOX艾訊的璞玉 等待三大法人發掘切入艾訊的財務營運狀況，令人驚訝的是，以現有資料來看找不到有虧損的年度。從84年以來艾訊營運皆為正數，公司營運表現令人刮目相看，在股利分配上，近3年提高現金股息比重，今年更配發了2.16元現金及0.54元股票，以目前25元股價來計算，現金股息殖利率接近9％。淨值高達16.3元，負債比僅約26％，在稅後盈利率上，今年從谷底回升，重回11.28％，毛利率則守穩30％。今年獲利預估為3.6元。目前本益比不到10倍。川湖締造新傳奇利基產業掀驚嘆川湖(2059)一家傳統的企業，因為轉型，站在一個傳產與電子獨特的產業上，它具有相當大的利基性，並於2005年4月28日以每股106元掛牌上櫃，隨即展開相當亮麗的股價走勢，當然，最樂的莫過於是當時參與認購持有川湖的小股東們了。在進入電子業之前的川湖，做的是一般人不會去注意且也不起眼的產品，就是衣櫃或者抽屜這家傢俱使用的滑軌，以方便拉進拉出。沒錯，仔細一看，川湖這家企業的營收比重，目前以導軌佔66％、滑軌21％，而不同的是，現在的川湖卻是一家電子相關的企業，從傳統產業轉型到電子產品的應用非常順利，也打響了川湖的名號。在因緣際會之下，於民國89年受到Compaq的賞識，成功的設計出了可以使用在伺服器的導軌，之後國際大廠訂單紛至，將導軌滑軌擴大應用到電子產品層面。民國90年在獲利及營收都處於谷底的情況下，與現在高獲利相比簡直是判若兩人，正確的策略應用是導致獲利與營收高成長的原因。在這個產業上，川湖靠的不僅是運氣而已，相信更有堅強的實力，King Slide就是川湖品牌的代表，它是亞洲第一大品牌，更全世界四大品牌之一。攤開讀者最關心的財務營收資料，這裡有一個訊息可能會讓讀者大呼不可能，那就是這家具有「可不借錢，就不要去借錢」的務實觀念，公司從2001年以後，是沒跟銀行借過分文。營收上更是不用多講，90年的谷底3億多元的營收成長，到現在的大於14億元以上的營收，巨幅成長400％以上，光看營收或許會認為不準，沒錯，那就看看川湖的稅後每股盈餘(EPS)，可以發現，盈餘照樣跟得上營收的成長腳步，90年的0.5元EPS成長到去年的10元，高達200倍的增幅，讓人不得不佩服這家公司的成長力道。從技術面上去看川湖，一上櫃後，接連拉出漲停板，橫盤整理一段時間後再度展開蜜月行情，目前股價在除權息後的低檔位置整理，不排除整理完畢後展開填權息行情，170元股價位置可以注意買進時機。籌碼上，三大法人持股水位低得可憐，以目前股價無法人進駐還能有強勢表現的狀況來評估，則法人的回補持股對於川湖股價不過是錦上添花之作用。低股本高獲利的個股，往往通常是投信法所喜愛鎖定拉抬的對象，投資人可以多加留意。BOX川湖今年可以賺1.5個資本額在產品毛利方面，公司公告前5月毛利是47％，而第1季正式公告的稅後盈利率是30％左右，前7月的稅前EPS更是高達8.42元的驚人水準，合理預估今年至少將有15元以上的成績。因為股本尚小的川湖，企業特性是穩健踏實，因此在股利預估上，往後可能會採現金與股票各半或提高現金股息比重。每股淨值目前高達30元，負債比只有23％。在財務營收上除了優異與穩健之外，似乎找不到其它更好的字眼可以形容這家企業了。樺晟站穩連接線 完整技術做靠山樺晟(3202)2005年7月26日上櫃，掛牌價格每股19元，成立於民國73年，至今已超20年的歷史，一路見證台灣電腦業的發展，伴隨著電子產業一同往前邁進，一路走來始終以誠懇、細心的態度，在電腦業上站穩腳步，全力衝刺。身處在連接線產業上的樺晟，產品應用層面也屬多樣化，主要應用在液晶顯示器及液晶電視、醫療器材、PDA、手機、筆記型電腦、投影機及伺服器、及其它電腦週邊產品的連接線組產品。相關客戶群包括各大電腦知名廠商，耳熟能詳的華碩及廣達當然在列。但是，究竟這家企業有何獨特之處，這就是接下來我們要探討的。在產業市佔率上，去年樺晟在台灣為1/4，在全球則有1/5的連接線組的佔有率，實為不錯。焦點除了本身產品多樣化之外，主要產品是極細同軸線、電子線、天線、手機線。優異的品質與客戶至上觀念，是企業精神的為高指導原則。目前整個產品線集中在供應NB產業上，因此與NB市場息息相關。競爭力在線材加工齊全，今年在於提升超細和極細同軸線在LCD Cable的比重較去年的45％成長10％為目標。且應用在手機上，連目前的高階旋轉手機的極細同軸線都無問題，而如何掌握高階旋轉手機的關鍵的3D絞鏈來源，是能否有爆發性成長的動力條件。稅後盈利率第2季比第1季再揚升3個百分點，達到16.85％，上半年每股稅後為1.72元，預估今年稅後EPS將會有3.5元的水準。BOX樺晟有大股東套在47~56元間從技術面及籌碼面來觀察，甫上櫃即連飆了16根漲停板，短線漲幅相當驚人，8月15日在47.7～48.55元之間爆出了近8,000張的大量，大股東在8月22日又申報轉讓持股也是股價最高點56元當天。也就是說在47~56元之間的籌碼套牢嚴重，拉回壓力極深，在操作上，股價壓回通常不討論支撐在哪，新上市櫃的股票更是如此，而且股價跌到相對合理的價位自然有小反彈，待再次拉回不破底方可嘗試買進，因此，建議投資人設定好自己認為合理的價位，通常是本益比到達10倍或以下，且產業前景無太大憂慮，就可以進場投資持有，這是一種比較安全的操作，尤其在股市不好的狀況下，如此作法將可以保護好投資人的資金。今年上市櫃個股總覽上市櫃日期代號股票掛牌價(元)8/30收盤價(元)漲跌幅(％)產業別最近三年平均EPS預估2005年EPS200501313271其樂達15.0039.90166.0多媒體IC銷售1.864.0200501198033雷虎20.0049.25146.2遙控車船等產品2.404.0200507053306鼎天24.0056.30134.5GPS概念1.703.8200506303305昇貿30.0063.60112.0環保概念1.963.8200507263202樺晟20.3042.55109.6同軸線, 電子線1.463.5200506238240華宏77.00155.00101.2TFT-LCD元件廠3.2611.0200501248044網家26.3749.4087.3網路銷售0.671.5200508081333恩德利32.0056.0075.0電子連接器7.034.8200504282059川湖106.00182.0071.6導軌,滑軌5.8614.0200501053264欣銓16.0025.0056.2測試收入1.632.5200501313078僑威23.0035.5054.3電源供應器3.733.0200507208114振樺62.5095.7053.1收銀機電腦週邊4.066.7200503283356奇偶62.0093.5050.8數位監控系統8.837.0200505178249菱光38.0052.8038.9影像感測元件4.635.3200503102916滿心21.0027.2529.7成衣1.903.0200
