台股大盤10月6日近關情卻，開盤即攻漲至49968點，5萬大關一步之遙，10月6日權值股台積電(2330)與聯發科(2454)略顯弱勢，鴻海則展現強勢，集團股中觸控模組廠GIS-KY漲停、臻鼎-KY(4958)攻漲高點，原來美股AI軟體企業Anthropic即將IPO，估計有近700億美元AI基建設備需求，將挹注台股相關供應鏈，在權值股中鴻海評價始終被低估，會成為指數衝破5萬點領頭羊。另外本期封面故事也針對玻璃基板與FOPLP潛力股，以及美中光通訊大戰下受惠台廠等議題挑選標的股，供投資人參考。
全球AI模型獨角獸Anthropic已正式提交S-1招股說明書，並計畫於10月至11月間進行IPO發行，市場預估公司估值上看2兆美元，刷新史上最大規模科技股IPO紀錄，不僅為全球半導體AI供應鏈掀起新一輪的資本重估潮，國內券商評估其募集近1000億美元資金，約有七成以上將直間或間接方式，轉化為下一代超大型資料中心建置與設備採購需要，也將為台廠半導體與電子代工供應鏈，於未來3-5年AI採購訂單能見度奠下強固基石。
隨著生成式AI技術發展，已快速由萌芽期邁進大規模商業化爆發期，面對AI運算速度與效率不斷升級，也推升AI模型開發巨頭積極投入資本市場進行資金募集IPO作業。
Anthropic目標市值上看2兆美元
以生成式AI模型(ChatGPT)、API服務為核心業務的OpenAI開了第一槍，原本計畫於9月進行IPO，因馬斯克旗下的SpaceX 於6月IPO後，經過掛牌後短暫的蜜月期後，股價曾一度跌破發行價，加上近期因AI過度發展若未有效設防，恐對全球人類生存造成危機，OpenAI執行長山姆•奧特曼(Sam Altman)最終決意放緩AI發展腳步，撤銷其9月的IPO計畫。
而以企業生成式AI模型(Claude)為核心業務的Anthropic，被視為AI純軟體開發應用的獨角獸，無視OpenAI撤銷9月的IPO計畫，仍按照原計畫於10月至11月間進行IPO，預計於市場募集600-1000億美元的資金規模，而華爾街投資機構如花旗證券與摩根士丹利更大膽預估公司目標市值約在1.8-2.2兆美元之間，並以市場共識的2兆元作為錨定基準，被視為史上最大規模的科技股IPO紀錄。
理周投研部指出，根據外資機構對Anthropic於10月進行的IPO，預計將發行3-5%新股，募資金額約近1000億美元，且推估每股發行價格在450-520美元之間。而摩根士丹利最新的科技產業研究報告中，指Anthropic具備「營收指數級成長」與「資產極度密集」兩項前所未有的特徵。
在營收部分，Anthropic於2025年全年營收近46億美元，較前一年大幅成長12倍；至2026年H1，其年度經常性收入(ARR)已高達650億美元。據Anthropic招股書內揭露，於2025年於算力與基礎建設支出高達73.3億美元，且已簽訂5180億美元的長期雲端與算力採購合約，其中包括Nscale、Lambda及亞馬遜(AWS)、谷歌(Google)的長期算力合約。
花旗證券就財務結構分析，指Anthropic於2025年帳面呈現80.6億美元虧損(如表一)，主因在非現金的可轉帳價值調整，但其帳面上擁有現金及投期投資超過200億美元，顯示其資本非常充裕。而本次進行IPO估計可籌募近1000億美元資金，估計將投入下一代超大型AI模型訓練與資料中心建設。
設備採購估7百億美元商機
而國內券商與投顧則認為，Anthropic 2兆美元IPO不但是美國資本市場的盛事，更是台股中AI族群股評價再升級的重要催化劑。國泰證券研究機構表示，Anthropic本次IPO估計募集近1000億美元資金，估計有七成以上將直接或間接轉化成對硬體設備的採購需求。
主因於Anthropic的主要策略夥伴為亞馬遜及谷歌，以及新興GPU算力雲端供應商如Nscale、Lambda，而這些雲端服務巨頭(CSP)的核心伺服器、ASIC晶片及高效能運算(HPC)架構，均依賴台灣半導體與電子代工供應鏈廠。Anthropic招股書中的5180億美元算力合約，也將為台股相關應鏈中個股未來3-5年的AI訂單能見度，打下強固的基石。
老AI股本益比評價提升
富邦投顧分析，由於市場先前擔心AI投資回報酬放緩，導致資本支出縮減，但Anthropic如今以2兆美元估值成功掛牌，將成為全球純AI軟體與模型業者建立極高規格的價格指標，同時將帶動亞馬遜與谷歌為防範Anthropic在算力上被SpaceX AI或OpenAI壓制，勢必將加碼增購新一代伺服器與ASIC晶片等設備。而當前端AI模型業者的估值超過2兆美元，中游晶片製造與下游伺服器組裝的個股本益比(P/E)，將不再受限於傳統PC或手機代工廠的10-15倍，進而向上提升至20-30倍。
台股四核心12檔供應鏈受惠
綜合內外資研究機構的分析報告，理財投研部認為，Anthropic IPO順利進行且於資金注入後，台股四大核心供應鏈族群股將迎來實質基本面的大爆發，實質受惠層面族群股如下：
一、 晶片代工與先進封裝─Anthropic新一代大模型如Claude或Vera Rubin架構產品，採用極高密度的GPU及客製化ASIC，台積電(2330)作為全球高效能運算晶片的最大代工者，是最大受益者，尤其是3N與2N先進製程產能持續滿載，包括先進封裝CoWoS與CoWoS-L封裝產能，已被Anthropic與四大CSP業者包下，台積電近年亦靠著加大擴充產能方式來因應，如在嘉義科學園區三期再加碼增設5座先進封裝廠，總計於嘉科園區封裝廠總數將達到10座。另日月光(3711)與京元電(2449)受益於先進測試(SFT)與後段封測外溢訂單需求激增，將帶動其毛利率大幅拉升。
二、 AI伺服器組裝與客製化ASIC方案─Anthropic主要雲端基礎設施高度依賴亞馬遜的Trainium/Inferentia晶片與輝達(NVDA) Vera Rubin平台。
鴻海為算力訂單最大贏家
台股中的鴻海(2317)掌握輝達最新Vera Rubin算力櫃及高階伺服器模組的核心組裝，成為算力訂單的最大贏家。另一家廣達(2382)作為亞馬遜與谷歌的一線伺服器L10/L11整合主力廠，將受惠Anthropic在雲端端點的大幅擴充能量。而緯穎(6669)AI業務集中於CSP客製化白牌伺服器，更受惠亞馬遜的擴充需求；緯創(3231)則站穩GPU主板供應的龍頭地位。
三、水冷散熱與機櫃熱管理─隨著Anthropic租賃的資料中心單機櫃功耗攀升至100-600kW以上，水冷裝置已由選配轉為標配，其中奇鋐(3017)與雙鴻(3324)的水冷管、分歧管及CDUs(冷卻分流主機)等，整體水冷產品出貨量於2026年H2進入爆發期，更有助提升整體毛利率。
四、高速傳輸、網通與測試介面─Anthropic超大資料中心內部算力集群需要800G及1.6T高速交換機支援，智邦(2345)為高速網通設備的首選，直接受惠。穎崴(6515)則受惠高頻高速AI晶片測試座需求；台光電(2383)於交換機與高階AI伺服器CCL(銅箔基板)領域維持市占率第一而受惠。
別錯過新一波AI基建大贏家
Anthropic以2兆美元估值於美國資本市場進行IPO，其意義象徵著生成式AI已從單純的「技術展示」，全面轉化為「千億美元級別的基礎建設大躍進」階段，就內外資法人的分析模型中揭露，台股中的AI相關供應鏈，從晶片製造、封裝與測試、散熱等，再到伺服器組裝存在實質面的不可取代性，亦可在這波歷史級的IPO潮下，成為最實質的獲利贏家。
理周投研部表示，前述中的台股AI族群主要個股，在資金與基本面的雙重加持下，正迎來新一輪的黃金長線商機，而這部份亦可從5日台積電股價與台股加權指數盤中雙創歷史新高獲得驗證。
