日前隨著英國脫歐陣營聲勢日漸高升,全球金融市場動盪不安。截稿前(六月十五日)歐洲主要股市六月以來跌幅約七.二~八.三%,也中斷了美股S&P500指數挑戰新高之路,隨勢回檔。金融市場提早反映市場的不安並非壞事,預期心理的宣洩會降低未來事件成真的衝擊。美銀美林證券日前公布例行性基金經理人調查,結果顯示由於英國脫歐公投不確定性,專業操盤人在看壞全球經濟前景情況下操作策略呈現保守,整體現金配置水位創十五年新高(五.七%)。全球投資氛圍保守,由基金經理人現金與股票配置一增一減可印證此現象。債券配置水位則增加至三年半最高,由於全球經濟面臨低成長與低通膨困境,資金持續湧進債市避險,摜壓公債殖利率迭創歷史新低,連德國十年期公債殖利率六月十四日也首度下探負值。根據Tradeweb報價,德國十年期公債殖利率十四日開盤就跳空下滑,從十三日尾盤約○.○○二%,摜低至負○.○○一%。同一時間,日本公債則延續前一日漲勢,導致各天期債券殖利率全面下探波段新低,五年期以上長債殖利率則均改寫歷史新低,五年期公債殖利率來到負○.二八%,十年期公債殖利率則落至負○.一七五%。在市場公債券源稀缺下,歐央開始將資產收購觸角伸向企業債,凸顯其致力提振歐洲超低通膨率的決心,市場預估每月企業債收購量約七十億歐元起跳。儘管與歐央廣泛量化寬鬆計畫下的每月收購資產八百億美元相比,購買企業債的量可說是杯水車薪,但決策者希望直接拉低歐元區企業借貸成本,誘使企業增加資本支出,進而振興歐元區經濟。統計至五月底,目前全球處於負利率的債券總額高達十.四兆美元,顯而易見,銀行體系其實不缺錢,未來如果不能導入實體經濟,將徒增金融市場的波動風險。