在黑天鵝不斷的二○一六年，投資人飽受各種金融危機驚擾，全球資金氾濫，台灣出口外銷連十六黑，經濟大環境不振，從國際間的英國脫歐，到台灣最近發生的兆豐銀遭美國裁罰案，今年以來，金融市場黑天鵝不斷，兩岸政治紛擾增添經濟變數，投資人在金融市場內憂外患夾擊下，舉棋難定。有鑑於此，《理財周刊》在歡慶十六周年的同時，特別舉辦「2017年新經濟、新投資策略論壇」，邀請到產官學研各界重量級人士擔任貴賓，解析國內外最新的金融情勢及新觀點，要為在金融市場中迷航的投資朋友找到新方向。《理財周刊》慶祝十六周年 新經濟投資論壇嘉賓雲集 這次於國立台灣圖書館國際會議廳舉辦的大型講座，邀請到的來賓可說是冠蓋雲集，從在財經界、法律擁有舉足輕重地位，並擔任立法院財委會召委的徐國勇委員，台灣最高金融監理機關金管會副主任委員黃天牧，在學界及研究界頗負盛名的中華經濟研究院院長吳中書，在業界擁有豐富實務經驗的投信投顧公會理事長張錫，以及對於「Fintech金融科技」有深入了解的臺灣金融科技公司董事長王可言等人，針對現今的經濟情勢闡述精闢觀點，幫助民眾掌握未來的投資策略。活動當天現場座無虛席，更有住在花蓮的讀者不遠千里而來，而論壇內容也沒有令熱情參與的民眾失望，除了各界重量級來賓使出渾身解數，精闢剖析，令投資朋友收穫滿滿之外，更開放現場直接提問。整場活動就在爆滿的觀眾及重量級來賓力挺下，圓滿落幕。《理財周刊》一本初衷 開創致富康莊大道《理財周刊》今年邁入第十六個年頭，自二○○○年創刊以來，一直秉持著帶給讀者第一手最完整的財經資訊的使命，在薪水凍漲的年代，為社會大眾開創一條投資理財致富的道路，如同《理財周刊》開宗明義的理念「致富關鍵，就在理財」一樣，一路走來始終如一，希望在二○一六年也是《理財周刊》十六周年的同時，幫助讀者在經濟情勢空前險峻、波濤洶湧的金融市場中找到前進的方向，掌握精準的投資策略。《理財周刊》社長洪寶山 ：開創理財幸福島《理財周刊》自二○○○年創刊以來，歷經九一一、SARS，以及全球金融海嘯等國內外重大事件，每當大事件發生危及投資人的資產時，理周的團隊永遠站在第一線，提供投資大眾正確的訊息與方向，十六年來，不論股市漲跌、景氣循環，《理財周刊》一直堅守崗位，希望把最精闢的分析論述分享給所有投資朋友，這就是理周的核心價值。「理財」是一門所有人都必須學習的課題，不論是什麼樣的理想、願望，終究需要財富來完成。《理財周刊》十六年來秉持著打造台灣成為「全民理財幸福島」的願景，不斷宣揚「理財」正確觀念，在薪資凍漲、年金破產，民眾只能擁有小確幸的年代，投資理財更為重要，在現今的台灣還有許多人對於投資理財相當陌生，對於「理財」一知半解，《理財周刊》將努力不懈的宣揚「理財」的資訊以及觀念，期盼《理財周刊》能成為金融市場汪洋中的燈塔，持續為投資大眾在迷航中指引出光明道路。理財、理善、理健康 廣泛宣揚理念領導潮流在現今數位網路化的時代，《理財周刊》也順應潮流在傳統紙本雜誌之外，更推出電子雜誌、行動資訊APP、廣播以及理周TV等各式各樣的平台以及載具，希望透過各種管道開啟與投資大眾的交流，持續不斷創新，走在時代尖端。除此之外，更在內容上推陳出新，透過「大數據」的方式對各項產業進行精闢的分析，並廣邀各界專家對時事提出解讀與看法，另外，還有房市專題報導等單元，提供讀者最新的海內外房地產消息。理周集團一路走來秉持著「理財、理善、理健康」的核心理念，希望理周的讀者在累積財富的同時，也能兼顧到身體及心靈的成長。《理財周刊》在起伏動盪間走過十六個年頭，雖然出版事業在網路數位時代崛起後，經營越來越困難，《理財周刊》仍會堅持宣揚「理財、理善、理健康」的理念，以苦行僧、傳教士的精神持續努力下去，並傳播投資理財的價值，希望全民能夠在《理財周刊》的帶領下，「穩定獲利、輕鬆理財」，在瞬息萬變的經濟情勢中找到致勝的投資策略。金管會副主委 黃天牧金融監理變革與時俱進Fintech金融科技時代來臨，金融監理機構的角色更加複雜吃重，金融體系肩負支應實體產業的重任，金管會提出「三力四挺」專案，希望由金融挺產業，由產業發展國民經濟。對於近來一銀盜領案所凸顯的金融資安等問題，金管會已針對ATM安全性進行強化，未來進行金融檢查時也會特別加強金融資安，明年將成立金融資安分享中心，降低風險。金管會將順應國際情勢，推動金融科技在台灣扎根，創造業者與社會大眾雙贏局面，希望台灣金融體系隨著金融科技的腳步成長茁壯，更具國際競爭力。在公司治理及獨立董事部分，根據金管會提出的公司治理藍圖計畫，將從形塑公司治理文化、強化董事會效能，以及強化資訊揭露、法規落實等五個面向著手，特別希望透過自律、法典化落實獨立董事功能，並在上市上櫃公司全面推動獨立董事制度，獨立董事制度歷經十年推展已有相當成效，其責任部分也將持續強化，健全獨立董事制度。(詹櫂駿整理)中經院長 吳中書經濟漸出谷底 審慎樂觀在2008年金融海嘯後，各國紛紛採取寬鬆貨幣政策及刺激的財政政策，導致現今國際金融市場負利率現象，雖然各國不斷以各種手段刺激經濟，國際金融情勢仍處於相當溫吞緩慢復甦的態勢，台灣是以出口為導向的國家，在國際經濟呈現疲軟的情況下，台灣景氣要好轉恐怕還需要一段時間。台灣正面臨內有房地產市場降溫，外有陸客來台緊縮的夾擊，短期內台灣經濟難以復甦，在中國方面仍然施行「去庫存、去槓桿」的狀態下，也難以樂觀。以國際經濟情勢來看，反倒是東南亞國家的發展值得期待，在去年「低基期」的效應下，今年台灣經濟在連續三季負成長後可望轉正，預估將有超過1％的成長率，在製造業連續六個月的擴張下，相信已經逐步邁出低谷，今年預計將會有1％至2％的成長，對台灣經濟可以抱持「審慎樂觀」的態度，預計整體經濟將會緩慢復甦。 (詹櫂駿整理)立法委員 徐國勇資本市場強化競爭力現階段台灣經濟發展處於停滯狀態，民眾普遍期望新人新氣象，期待新政府能帶領台灣走向更美好的未來。但該如何做呢？我有三大期許：一、期許台灣的資本市場更具國際競爭力：首先要檢討我國個人資本市場稅負，就股市來說，採兩稅合一，股利總額要併入綜合所得課稅，有一個很奇怪的現象是，將長照保險費及補充健保費放在交易費用負擔上，影響投資人進出意願。反觀香港、新加坡都免稅。二、期許台灣能有永續的年金制度：檢視我國退撫基金的投資績效，並與美國大盤S&P500指數進行比對，發現本國退撫基金不但平均收益率較低，連資訊比率都偏低。三、期許台灣金融產業更進步且國際化：期望政府要有更專業的金融監督，分級管理金融機構，且能大膽鬆綁與開放，讓金融業者有更多進步與發展的空間。 (顏瓊真整理)投信投顧公會理事長 張錫多元基金操作 開展新局台灣基金的總規模日益擴大，至今為止已經有超過六兆台幣的規模，由於基金是金融商品中相對穩健的投資工具，過去台灣投資人總習慣投資股票，但投資大眾不了解的是，「基金」的投資回報也相當驚人，依數據來看，國內投信基金經理人有將近八成的操作績效打敗大盤，在現今國際金融情勢動盪不安的情況下，將資金交給專業的基金經理人打理，也是一個不錯的選項。此外，投資人可以透過多元的基金做資產配置，以獲得穩定的報酬率，目前正夯的ETF商品提供投資人「槓桿型」及「反向型」的基金操作選項，拜主管機關領先國際市場開放ETF商品所賜，台灣ETF商品十分發達，投資人可以多多參考。期盼主管機關金管會能夠推動發展「Fintech金融科技」，讓台灣的交易制度做到「T+0」，台灣可以成為領先亞洲的金融市場。 (詹櫂駿整理)群益期貨總經理 李文柱期權交易 力抗黑天鵝今年國內主管機關非常英明，推出許多ETF商品，可望突破六十檔，商品涵蓋範圍不只國內，還有許多國外的ETF，讓市場越來越國際化，且正向兩倍或反向的都有。同時期交所也很聰明，現貨商品出現後也隨之發行期貨。這些商品推出後，投資人的交易策略越趨多元，不只標的增加，作多放空都可以，還可以進行套利、申贖和價差交易。另外，以期貨及選擇權的交易策略來說，當有些事件發生時，如美國FOMC會議討論升降息、英國脫歐等，若結果公布，當下相關商品的波動是很大的，如9月2日美國非農就業指數公布時，數據表現不好，升息機率降低，黃金期貨就大漲，投資人可以利用重大事件公布前，先做雙邊買進，等待受影響的商品出現大幅波動，賺取價差。在全球黑天鵝紛飛之下，事件不斷，行情要往上還是往下沒有人知道，因此，如果有好的交易策略和多元投資，比較容易從中得利。 (陳政錄整理)臺灣金融科技公司董事長 王可言金融科技 創新產業結構所謂「危機就是轉機」，因為兩個字拆開來，就是「危機＝危險＋機會」。金融業已面臨產業結構轉型的關鍵時刻，金融科技產業帶來不少投資契機。「金融」，是指價值鏈解體重整、便捷服務、非金字塔頂端顧客的新機會；而「科技」，則是行動＋物聯網、雲端＋社群＋大數據平台、分析、區塊鏈＋資安。金融科技為什麼重要呢？因為全球有2.5兆成年人無法取得金融服務；全球開發中國家未被滿足的中小企業融資缺口超過2.3兆美元。而運用金融科技，可以提供更有效率、更方便、更經濟實惠、更好的用戶體驗。但金融科技業要符合全球產業趨勢，就要有「解決在地問題、優秀使用者體驗」、「擁有取得關鍵資訊與資料分析能力」、「具備產品服務創新與永續性」、「貢獻金融科技與金融機構合作互動，共創共贏」及「積極參與金融科技價值鏈；具體貢獻生態圈價值」。(顏瓊真整理) 華信投顧分析師 李永年吃外資豆腐 賺萬點行情520前，我率先喊出股市上「九二共識(9200點)」，之後喊「九五至尊(9500點)」，接著再喊「萬點行情不是夢」。很多人都很訝異為什麼我敢如此喊？其實我是「就線論線」，比如1991至1993年，台股平均震幅2800點，1994至1996年2395點，1997至1999年3305點。2008年金融海嘯過後，2009至2011年平均震幅2864點，2012至2014年1240點，2015年2811點。我取第一至三年、第四至六年及第七至九年的界限，主要是想點出倒三角形收斂後，噴出行情即將來臨；因此抓台股1990年大崩盤後第八年，與金融海嘯過後第八年(2016)的行情為何？若以第七年震幅2811點，從最低點的7627+[(3159/3467)x2811]=10188，因而大膽喊出「萬點不是夢」。看今年外資大買4040億元，且手法很像過去主力「吸籌碼、洗浮額，隨便拉、隨便殺」的拉抬手法。因此當外資已吸飽籌碼，而散戶多退場觀望，沒有浮額可洗下，就差何時拉盤，未來挑股當然以外資概念股為主。 (顏瓊真整理)倫元投顧分析師 楊天迪航太及車電前景吸睛九千多點高檔，建議投資人可從「不受景氣循環影響」以及「具高技術門檻」的類股去挑股。就航太業來說，因國防工業是政府五大發展政策之一，其中，「國機國造」更是國防產業重點，目前由國內航太產業龍頭漢翔主導，準備打國際盃；根據漢翔預估，台灣航太產值將由2015年的915億元，大增至2020年的2千億元。但航太業的特質是技術層次高、認證時間長、進入門檻高，且上下游關係密切，廠商不會輕易更換供應商，加上目前正處於航空業十年大換機潮的效益開始發酵，可以注意漢翔(2634)、寶一(8222)、長亨(4546)、榮剛(5009)、晟田(4541)及中興電(1513)。傳統汽車進階為智慧汽車，車聯網、自駕車、電動車及汽車安全等將會是未來潮流，且在4G LTE帶動下，車聯網服務營收規模也將大幅成長，2013至2018年的年複合成長率達25％。個股則可注意：同致(3552)、為升(2231)、劍麟(2228)、啟碁(6285)、和大(1536)及貿聯-KY(3665)。 (顏瓊真整理)統一證券副總經理 潘俊賢小錢入市 權證煉金術巴菲特說過，「在別人恐慌時貪婪」，但實際情況大多都是，在別人恐慌時，我們也跟著恐慌。權證是一個很好的商品，讓我們在別人恐慌的時候，可以比較不恐慌，甚至還有能力賺錢。權證具有高槓桿、低成本的特點，讓投資人買賣時的壓力不會那麼大。以英國脫歐時台積電的例子來看，6月24日買一張股票也要15萬9千元，價錢高令投資人難以下手，心理壓力也大；但權證只要買18張，花9千元進場，在7月1日時兩者均獲利約7千元，等於用最低的成本，就可以參與一張股票的漲跌，達到相同的效果，即使賠錢，也不像直接買股票的成本來得大。因此危機發生時，就靠權證，小錢入市。今年市場黑天鵝環伺，諸如年底前美國聯準會還要開三次會議、10月份的義大利公投、美國總統大選、歐元區的銀行問題、兩岸關係等等，投資人可以多了解權證這個商品，化危機為轉機。 (陳政錄整理) 群益期貨協理 林昌興放眼國際 期貨有藍天台股高檔震盪，指數在9000到9200點之間來回，行情並不好做，我們的思維應該跨出台灣，從國際性的期貨及相關衍生商品找機會。以前大家都想找飆股，但現在面臨全球化的市場，可以說全世界都是明牌，端看如何找到好的商品和對的策略。從標的來看，海外商品期貨如礦產、能源、農產品等，其實更有趨勢和波動，像今年黃金高低點相差超過20％，相關的ETF、期貨和選擇權都可以操作。以策略來看，像中國股市處於低點、道瓊指數在高點，與其賭單邊的大多空，不如同時買進低基期、放空高基期，買A50、放空道瓊，作為投資組合，或做各商品間的來回價差及套利，風險相對小，但一樣有機會賺錢。在市場上要獲利，往往是看誰的策略和想法正確，只做單邊比較像賭博，善用策略才是投資，其中風險承受度較低的建議選擇ETF，較高的可以操作期貨和選擇權，找到自己的一片天。(陳政錄整理)
