依據過去二十年統計數據,在拉出月線連五紅的台股,第六個月線收黑機率高達八成。故本波從五月八千點起漲至今,月線已連五紅,所以十月月線收黑機率將相對較高。而台積電第三季營收獲利雖創歷史新高,但第四季預估較第三季衰退五到一○%,所以這幾天應隨時可見台積電波段高點整理了。加上蘋概股和許多九月營收和第三季財報佳股,因先前股價早已反映大漲一波了,所以當九月營收公佈時股價反以利多出盡拉回收黑來反應。而只要九月營收不佳或預期第三季財報不好股,股價早就已一路往下跌得鼻青臉腫了,包括上緯投、IET-KY、先豐、台燿、單井和一些主力股投機股…等。如果當多數第三季財報佳股已漲的差不多了,財報不好的一定跌,那指數後市能由誰來帶領再持續往上大漲?何況十一月八日還有美總統大選不確定因素,以及最重要的十二月Fed升息的中期利空,故對第四季指數恐進入漲多中期回檔修正,來回測半年線到年線間的看法仍不變。所以在選股邏輯上,應以做多底部起漲的第四季和明年成長股為主。佐登-KY(4190)在嘉義大埔美工業園區興建全台最大的美妝品工廠今年九月動工,預計在二○一九年啟用,完工後將可以大幅提升產能,預計二○二○年可以將產能拉升至現在的十倍,以及新廠區也將設立觀光工廠,用以鎖定逐漸成長的嘉義觀光人潮的題材。公司目前在兩岸已有三十萬名的會員,中國市場的展店策略,由過去以加盟為主轉為直營店,截至九月三十日止,直營店已新增三十家,其中中國直營店就超過二十家並持續在擴點展店中。台灣的美妝概念館繼台中後,台北館已於十月進駐台北車站誠品商場,高雄的據點正在洽談中,今年底有機會敲定。佐登-KY九月起推出二十八周年慶活動,婦衡及腸道課程大受歡迎,產品銷售也增溫,帶動九月營收衝至一.七四億,較八月大幅成長二四.三%,同時也較去年同期增加四.九三%,並創今年單月新高。第三季營收為四十五億,雖僅較第二季四十三.四億微增,不過在費用下滑、營業利益回升下,預估第三季EPS可提升至一.三到一.五元。展望第四季進入傳統旺季,除了二十八周年慶活動持續發酵,及「太極磁氧靚顏課程」新優惠活動激勵,陳佳琦指出,公司已規劃在十二月一日推出臉部新課程,為業績成長帶來新動能,第四季業績表現預期將超越前三季,達全年營運高峰。預估第四季營收約在六億元上下(年增約三二%,月增約一九.六%),過去佐登年終獎金的提列集中於第四季,二○一六年起調整至分擔至各季提列,由於前三季已幫忙分攤,第四季的年終獎金將較去年同期減少三千萬元,預估第四季EPS約為一.七到一.八五元,全年約為五到五.四元。至於二○一七年的成長動能包括:(1)台灣和大陸的直營店及加盟店的展店,估計此部分貢獻營收年增約七%。(2)二○一六年所併入的五十間大陸店由加盟轉直營的效益,估計較二○一六年淨增加二.三億元的營收貢獻。(3)新產品的推出、電商通路佐登商城的挹注,及馬來西亞的貢獻(淨增加營收共五千萬元到一億元)。在尚未估進二○一七年可能再併大陸店的情況下,預估二○一七年營收約二十二.四九億元年增約二成,EPS約六.五元,年增約二到三成。