美律(2439)為台灣電聲產業領導廠商,產品為揚聲器、免持聽筒、通訊用麥克風等,產品營業比重為:娛樂聲學產品(無線耳機、有線耳機)七○%、揚聲器二○%、行動電源八%、免持聽筒一%、其他一%。美律的娛樂線產品頭戴式耳機,是獲利最強的產品,囊括所有高階歐美品牌客戶,毛利率則以揚聲器最佳(優於平均),娛樂相關約為二三~二五%,行動電源為一八~二○%。產品以外銷為主,主要銷至亞洲、歐洲、美洲等地。美律九月營收創下單月歷史新高,主因為客戶新款頭戴式耳機(高單價)開始大量出貨,第三季EPS三.二五元符合預期,由於第四季有蘋果iPhone X與HomePod揚聲器模組出貨,毛利率可望較第三季成長,獲利亦將優於第三季,成長動能將持續到年底。另外,市場看好美律將搭上語音助理的產業成長順風車,語音助理已擴展至許多新品中,包括家用、汽車、耳機等,智慧喇叭的成長動能強勁,美律將是此趨勢下直接受惠者。此外,與中國立訊合資設立的東莞立訊美律公司,新廠預計明(二○一八)年首季開始投產,第二季起可望陸續貢獻營收,將帶動電聲元件產能倍增,後續成長潛力值得期待。【操作建議】股價自高檔修正於九月二十九日落下第一隻腳一九一元,短線反彈後於十月二十日拉回建立第二隻腳一九六元,股價若能站穩二三○元頸線反壓,向上可望突破前高二五五元並向三百元整數關卡邁進。