近期中美貿易衝突的升溫，讓全球股市氛圍已不若先前樂觀；由於中國國務院副總理劉鶴前往華盛頓進行談判的時間在截稿之後，願意談判，表示尚未破局。川普會不會再度出現驚人的意外之舉，實非當下可妄加臆測。不過，可以確定的一點是，重挫的陸股短期內是回不去了(不是單一原因)。考慮最壞情形，引述瑞銀的看法，其首席中國經濟學家汪濤表示，如美國對兩千億美元中國商品的關稅稅率從一○％上調至二五％，恐拖累中國GDP增速○．三至○．五個百分點。如果不但上調關稅稅率，且對中國剩餘出口額加徵新的關稅，會再拖累未來十二個月GDP增速一．二至一．五個百分點，陸股預估下跌一五～二○％，美股可能下跌一○～一五％。可以想像，屆時全球股市將無一倖免，尤其是亞洲出口國，不過，應該沒有一個國家希望是這樣的結果。另外，如果沒出現最壞的情形，是否可以高枕無憂呢？好像也不樂觀。國際信評機構標普曾分析，二○一九至二○二一年，大陸信用債到期額飆升，企業償債壓力將因此遽增。以二○一九年來說，大陸境內信用債到期額就約當三．六兆美元，境外信用債的到期額高峰也在二○一九至二○二○年。穆迪最新統計，亞洲信用評等Ba評級有六十四家公司，二○二一年債券到期總額為一九六○億美元，流動性較弱的有十二家，集中在印度和中國大陸。由於大陸企業債的發行模式愈來愈短，而目前的環境讓流動性較弱的企業進行再融資時面臨挑戰。因此，日前穆迪發出警示，認為亞洲評等Ba級的企業債因為到期結構出現轉變，已形成再融資風險不斷增長的困擾，這是該評等機構今年第一次發出的警訊。融資的困難，也造成Ａ股大股東在高檔出現大量減持套現潮，投資人應保持警覺性，否則住套房時間會很長。
