今年，嘉泥之所以能交出漂亮的業績，其實並不只是1年的成績，而是15年來在海外長期辛苦耕耘的累積。在15年前的台灣，經濟正蓬勃發展，是所謂「台灣錢淹腳目」的年代，水泥需求旺盛，市況一片看好。不過，嘉泥卻已看到自己未來的隱憂：西部水泥礦源開採權在1997年將到期、東部水泥專區又有台泥一家獨大，占去絕佳市場地位。雖然，對岸經濟發展才剛開始萌芽尚未成熟，但在「後無退路」之下，嘉泥仍決定在1993年就前進中國大陸投資設廠，成立京陽水泥廠。
#@1@#京陽廠雖於1997年12月完工並量產，但在2001年之前，怎麼看都是個賠錢生意，2000年時還虧損了1.2億元。不過，當2001年大陸的公共工程陸續動工，水泥需求大增下，京陽水泥廠開始轉虧為盈，當年約賺3.29億元，對母公司嘉泥貢獻金額達1.68億元，讓嘉泥也得以轉虧為盈，營運漸入佳境，獲利逐年提升。到了2003年中國大陸進行「十五計畫」，重大公共工程如火如荼進行，京陽水泥廠的出貨量大幅提升，甚至造成產能吃緊。在2003年底以嘉泥中國控股在香港掛牌，嘉泥當時可說是登上事業的最高峰。而台灣部分，嘉泥轉型為水泥通路商已不再生產水泥，台灣嘉泥透過4次轉投資程序間接持有京陽水泥，等於間接持有70％的京陽水泥持股，京陽成為嘉泥主要的獲利來源。不過，情況在2004年有了新變化。中國實施宏觀調控打壓過熱房地產市況，連帶影響到水泥市場需求，當年度若不是嘉泥旗下萬國大樓予以不動產證券化資金挹注，當年恐怕難逃虧損，到了隔年，宏觀調控效應顯現，嘉泥中國獲利大幅衰退一倍。這一次，中國大陸經濟指標過熱，官方變本加厲，下半年將實行更嚴格的宏觀調控措施，嘉泥不能任由金母雞獲利衰退，開始另謀出路。
#@1@#跟台泥、亞泥、環泥等其他同業不同的是，嘉泥在2004年就發覺宏觀調控對上海水泥市場影響不小，開始將水泥轉往外銷市場，其他水泥同業仍然還是以調整價格老做法因應，不像嘉泥從去年底開始，改弦易轍擴大海外水泥出口量，將水泥銷往美國、紐西蘭、非洲、東南亞等地區，避開上海水泥市場一級戰區，以增加營收及利潤。接下來就看嘉泥水泥出口運輸建設進度，及因應外銷市場水泥型號調整狀況而定，首先去年江蘇省鎮江市的兩座新建水泥庫完工啟用，今年又投資1.3億元人民幣，興建1座3萬噸水泥庫及兩座280公尺水泥裝卸碼頭，分別在今年五月及八月可完工啟用，8月京陽新擴建碼頭工程完工啟用，碼頭數目增加到二大一小。另外，江蘇聯合水泥也積極擴建出口碼頭工程，同樣在長江沿岸興建1座大型裝卸碼頭，碼頭長度達到280公尺，兩個碼頭完成，今年京陽及聯合水泥外銷量大幅增加，今年外銷出口量預估可以達到300萬噸，單以美國市場為主，銷量就可達到270萬噸，今年的外銷出口比率可大幅增至超過80％，毛利率水平可望較去年15％有所提升。至於下半年京陽水泥廠的營收是否可持續維持成長，主要還是看國際水泥報價情況而定，目前美西地區FOB報價已經站上每噸40美元，達到42美元價位，美東、南地區則上揚到每噸36美元，根據歐洲召開國際水泥會議報告，預估今年全球水泥需求將大幅成長4％至5％，而全球水泥供不應求，價格有向上調漲8％空間。
#@1@#另一與其他同業不同之處，台灣嘉泥新一代接班人提前到中國大陸練兵布局，董事長張永平的兒子張剛綸擔任嘉泥中國控股首席執行長，面對中國大陸險惡市場環境及一連串官方政策調整，張剛綸因應策略得宜，在今年上半年用業績數字展現經營能力。另外，張永平的姊夫王建國目前是台灣嘉泥總經理，其女兒王立心目前擔任嘉泥中國執行董事，與張剛綸是表兄妹關係，負責財務總監一職，在兩位新生代共同負責嘉泥中國經營管理之下，為嘉泥中國注入新活力。張剛綸從小在台灣美國學校就讀，麻省理工學院MBA畢業，於1995年開始投身京陽水泥建廠工作，一待便是8、9年時間，對京陽水泥營運策略及產業環境格外瞭解，其專業經營能力程度超出他實際年齡，上任後面對實施宏觀調控的第一個考驗，張剛綸因應策略顯然得到父親張永平的真傳，降低中國大陸內銷水泥量，避開上海價格殺戮戰場，增加通路積極外銷海外市場，讓京陽水泥今年上半年營收又逐漸回穩。而嘉泥在台灣的龐大土地資產是外界關注焦點，其中岡山舊廠土地面積高達16公頃，正位在岡山都市更新計畫區內，因此嘉泥計畫將該土地變更為工商綜合區用地，投入5億元資金，進行地上物拆除及道路、公園、污水處理、排水系統及水、電、瓦斯管線的佈設，接下來將再投入65至70億元辦理住宅及商業區之開發。
#@1@#除了岡山舊廠區土地開發利益匪淺，岡山新廠區約7.9公頃土地也正評估當中，目前尚未決定新廠區是否延續舊廠區計畫進行，不過一旦舊廠工商綜合區開發成功，則新廠區一定會進行開發，且兩土地開發專案都由嘉泥旗下建設公司自行開發以創造最大利潤。另外，嘉泥在高雄多功能經貿園區內土地，原本是嘉泥用來儲存從東部運輸石料倉庫，不過隨著該地區逐漸開發後，該倉儲廠區已經停用，嘉泥計畫將1.34萬坪土地與東和鋼鐵合作開發成為多功能經貿園區，目前已經向高雄市政府申請當中。由於該廠區靠近小港機場，又鄰近統一夢公園僅700至800公尺，嘉泥的這項新計畫，未來開發價值龐大，可望將嘉泥的營收再往上推升一層。
