原油與人類的生活息息相關，應用範圍不僅止於燃料的功能，衣物與紙類的領域也與其密不可分。在歷經1970年代兩次能源危機後，據說有些人存有聽到油價上漲便開始狂買衛生紙的行為，可見飆升的油價常導致通膨升溫的夢魘令人揮之不去！觀察圖1的原油價格月線圖，我們可發現2004年原油價格順利突破1990年高點每桶40美元的價位後，伴隨而來的便是一波兇猛的漲勢，今年7月底更有逼近每桶80美元的走勢，美國聯邦準備理事會自2004年6月底至今年6月底已連續升息17次，利率由1.25％持續攀升至5.25％，主要目的即在對抗通膨。目前仍為原油最大需求國的美國因擔憂油價飆升侵蝕經濟成長的情況，因此更加著重於替代能源的研發，另一經濟大國日本，對原油的需求幾乎全仰賴進口，台灣亦是如此，面對驟升的油價，除了勒緊腰帶因應可能來臨的通貨膨脹之外，我們還能做些什麼？看看期貨市場中的能源相關商品吧，給點關愛的眼神，或許能在其中撈點油水！
#@1@#能源相關的期貨商品種類甚多，舉凡原油、天然氣、熱燃油及無鉛汽油等，交易量都相當可觀，光是原油這個商品，就在歐洲與紐約兩地都有推出且交易均十分熱絡，以下便就紐約商業交易所推出的輕原油期貨作簡單介紹（見表1）。該商品較需留意的地方是，其交易熱絡的時段仍以人工撮合為主，電子撮合則屬盤後交易時段。另，交割方式係採實物交割，須留意最後交易日係在通知日前，因此在最後交易日到來前，不論持有的為多頭或空頭部位都應將之反向沖銷，以免遭交易所點交，這與一般實物交割的期貨商品通知日在最後交易日之前的情況不同，在真正操作時最好先詢問期貨商業務員相關事宜，以確保交易時的流暢。
#@1@#影響油價波動的因素甚多，舉凡國際政治情勢、全球經濟成長表現、替代能源研發狀況、庫存水位變化甚至氣候等因素都是操作能源相關期貨需留意的重點，但仔細思量這些因素卻又都是影響供給與需求面向的細項，因此面對眾多資訊時，先釐清其對供給或需求的影響，方能達化繁為簡的效果以利判斷油價走勢。圖2顯示全球前10大原油淨進/出口國家，由右圖可發現伊朗為全球第四大淨出口國，因此我們不難理解，當聯合國在上周對其提出限期結束濃縮鈾的相關研究否則將採制裁手段時，迅速得到伊朗總統的嗆聲，油價遂由7月底每桶73美元一度攀升至每桶76美元的高檔，漲幅最高曾逾4％，充分說明市場對供給可能出現吃緊的預期心理成了推升油價的主因，同段時間，氣象預報也傳出熱帶風暴「Chris」可能轉為颶風侵襲美國墨西哥灣的原油生產設備，亦成了支撐油價上漲的因素之一。上述所提的係屬供給面的變化而使油價波動的例子；另外若從需求面切入，我們可發現名列原油淨進口國第3名的中國，近期持續不墜的經濟成長動能也備受能源市場關注，主因即在熱絡的經濟將引領原油需求增加，該國成為油價上揚的推手角色也愈發吃重。
#@1@#供需失衡與否的情況與新聞訊息極度相關，或許交易人會認為難以掌握，但我們不要忘了美國目前仍穩坐原油淨進口國的首位寶座，其與能源相關的消費習慣因此將對油價帶來相當程度影響；換句話說，美國冬季大風雪來襲促取暖需求提升，而夏季旅遊旺季到來則促汽油消費升溫，這些需求面的牽引將使季節性趨勢浮現，價格變化的慣性遂得以勾勒出輪廓。回顧15年來紐約商業交易所近月分輕原油價格月線資料(見圖1)，可發現7月上漲機率與10月下跌機率最為明顯，前者係與夏天汽油消耗旺季有關，而大風雪的來臨通常在12月後，因此10月與11月油價表現通常相對疲弱，這些現象都是操作能源相關期貨可留意的重點，而圖3則是近5年來月報酬率的表現，與15年來的情況未有太大變化，均是讀者可以參考的資訊之一。
