最近，跟進國內股市多頭走勢，認購權證市場也愈燒愈旺。根據台灣證券交易所統計，2006年截至12月19日，國內各券商已發行864檔權証，較2005年的532檔多出332檔；成交值更由1997年8月開放當年的19.6億元，擴大至今年11月底1593億元。國內發行認購權証龍頭──元大京華證券副總林象山，更看好2007年國內股票市場，保守估計元大京華將發行超過150檔以上的認購權証。國內認購權證自1997年8月開放以來，由當時僅發行7檔認購權證，一直到去年12/19，國內各券商已發行864檔權証，成交值更由當年19.6億元，擴大至今年11月底1593億元，市場持續蓬勃發展，林象山表示，一般而言，權證可以分成兩類，一個是看多的也就是買權，另一個是看空的也就是賣權，如果你是看多就投資買權，看空就投資賣權，買權代表與股市是正相關，賣權代表與股市是負相關，但目前台灣的股票與股市大盤指數並非齊漲齊跌的現象，所以在篩選個股投資時便相對重要。林象山指出，短期內，台灣的股票市場應是正面樂觀，所以，投資人能選擇的標的也較多。他進一步說明，權証的概念與選擇權類似，都是以小搏大。以康和35為例說明，它以廣宇為標的發行的權證，在2006年7月發行後，最低點價位曾在0﹒06元；但是，在鴻海家族釋放利多消息，表明將進軍大陸山西通路有利於產業垂直整合；結果，不僅現股股價從32﹒1元飆到105﹒5元，漲幅達229％；權證卻從最低點0﹒06元價位飆到5﹒7元，漲幅達9400％，十分驚人。但相對的，下跌幅度也頗大，例如，新壽20以宏達電為標的發行的權證，在歷經外資券商摩根大通考量3G手機不如預期需求，將它剔除在核心持股的名單後，不僅現股股價從946元跌到653元，漲幅達31％；權證也從最高點價位25﹒6元跌到0﹒11元，跌幅達99﹒6％。（表1）雖說權證與選擇權類似，但是，何以後者卻相形遜色？林象山解釋，主因在於流動性的問題。由於，權證是由券商發行，對所發行的權證會大力推動；反觀個股選擇權，可能因成交量少或價差很大，不容易買到或賣出。至於，該如何選擇發行券商，避免買進權証之後卻賣不出去？林象山表示，券商必須對所發行的權證積極造勢，且應提供價格的合理性，促使供需平衡，否則，投資人買了10張，但是，券商掛出要賣的只有1張，如此，將形成不易成交的問題，波及投資人該有的獲利。
