世界上最先進的車種是哪一款?是賓士?還是寶馬?是法拉利?亦或是賓德利?其實答案都不是。有種車既不耗油也不製造空氣污染,既無噪音也不占空間,就算不能行走,也可以提著走,除了環保,最重要是兼具運動健身及休閒的效果,有專家就將自行車喻為「地球上最進步的車種」。
#@1@#「不過就是腳踏車嘛,能有什麼大學問?」,如果你這麼認為,可就犯了天大的錯誤。事實上,腳踏車已經從過去俗稱「孔明車」年代,進步到相當具科技感,功能上則從古早的上下課,或媽媽上市場買菜等用途,一舉進展到節能及運動健身等。價格也從過去了不起數千元,一舉拉大到上萬元,甚至高達十幾二十萬元的高價,而限量版的頂級自行車甚至索價4、50萬元,例如歐洲的Aeroblade品牌即要價台幣41萬元之譜,2輪的竟比4輪的還貴,實在令人咋舌。與光學產業聚落在中部雷同,台灣主要3家自行車製造廠商美利達、巨大、愛地雅也都坐落在中部;目前,中國大陸自行車年需求約為2500萬至3000萬輛,是全世界最大自行車需求所在,而3家自行車廠也紛紛前往大陸設點布局,因此近年隨著大陸經濟起飛,營收貢獻母公司也愈見顯著。
#@1@#首先,在未含合併營收的部份,台灣第一家掛牌上市的自行車廠美利達,累積前7月業績較去年同期大增了5成餘,股價儘管受盤勢大跌影響略有滑落,不過年初迄今仍然上漲了86%,表現相當優異。過去幾年美利達每股盈餘呈現逐年成長趨勢,從2002年起到2006年,EPS分別為0.56、0.99、2.1、2.84及3.4元,今年在奧運舉辦的利多下,市場更上看4.2元,獲利成長趨勢明顯。2001年美利達轉投資美國SBC公司後,來自於歐美的營收旋即開始增加,現階段已成為美利達最重要的獲利來源。而十多年前即開始布局耕耘的大陸市場貢獻也開始發酵,因此整體獲利持續攀升到現今的水準,預期在北京奧運舉辦前後將達到高峰。比美利達自有品牌「MERIDA」更早以「GIANT」行銷全球的巨大,基本面也同樣表現不錯。累積前7月營收較去年同期增長了3成餘,今年每股盈餘預估可達4.45元,亦較去年的3.61成長2成,回到前幾年的獲利水平。正也因為獲利「僅」回到過去幾年的水準而已,因而股價表現上即沒有其他2家同業來的亮麗,不過巨大在業界的領導地位,並未因此搖動,正因為品牌「捷安特」已在全球自行車市場已具有舉足輕重的地位。巨大除了自有品牌「捷安特」外,也經營部分代工業務,認列大陸及荷蘭等地的業外收益是主要獲利來源;台灣母公司目前已轉型成控股公司。與美利達相同的是,明年奧運有贊助車隊以提高產品知名度;在奧運結束後,緊接著2010年又有第16屆廣州亞運將舉行,因此,除了大陸本身是全球最大的自行車需求地之外,頻繁的運動競賽,也使得自行車品牌能見度更為提高。
#@1@#至於成立最晚的台灣第3家自行車製造廠愛地雅,台灣、波蘭及大陸東莞均有設廠;東莞新廠前年投產後,年產能已大增至100萬台,除繼續承接外銷訂單外,在看到大陸對於中、高階自行車的需求量興起後,經營上逐步由出口為主轉為內外銷並重的策略。從基本面來看,愛地雅累積前7月營收較去年同期增長2成,表現雖不差,但每股盈餘仍落後業界大哥二哥一段距離,雖基本面表現不如同業,但股價卻有長足進展。公司掌握了節能環保及運動休閒風潮,股價年初迄今大漲181%,基本面看來沒有長足進步,倒是「籌碼面」出現轉機。觀察愛地亞股東結構發現,現任董事長張平沼,是過去金鼎證券董事長,而現任金鼎證券董事長仍是張平沼的兒子;因此觀察金鼎證券進出愛地雅股票發現,確有相當程度的關聯。從自行車整體產業來看,法人仍是偏重知名度較高的巨大,而獲利呈現逐年成長的美利雅,則有後來居上的態勢,因而股價表現較巨大亮眼,而至於愛地雅則散發濃濃的主力味道,適不適合投資,則是見仁見智了。