投資評析目標價140元,法人籌碼低接,跌至主力成本區,有機會快速反彈
#@1@#成立於1979年的同致電子,目前最主要產品為倒車雷達,全球市佔率約為5%,僅次於Rober Bosch、VALEO(法雷奧),位居全球第3;近年來,除了積極開發中國市場,其產品也已打入印度、中東等新興市場,目前已在上海、廈門、崑山設廠,並在美國成立據點。同致最大的優勢,在於成為汽車大廠的衛星廠,國內合作廠商為裕隆、中華汽車、太子汽車,在中國為華東、長安、華普等車廠,並於2005年起,取得福特、通用的訂單,使同致產品全球市佔率大增;同致總經理饒國財微笑著說,裕隆的Cefiro便採用了同致的倒車雷達,「Cefiro的熱銷,我們應該有些貢獻。」
#@1@#「中國汽車市場快速成長,是同致獲利不斷成長的動力。」饒國財不諱言,台灣汽車市場已趨飽和,加上今年車市十分冷淡,因此在同致總體營收中,其比例逐年降低,以最主要產品倒車雷達為例,中國市場便約佔營收的65%,未來可能愈來愈高,而由於獲得福特、通用等國際大廠的訂單,新興國家的訂單也接踵而致,「現在工廠就算每天加工,可能都應接不暇。」去年受到全球汽車市場不景氣的影響,同致去年合併營收為新台幣10億7百多萬元,比2005年衰退7%,稅後淨利仍有6千400萬元,每股EPS為2.4元。不過,如果計算2004到2006年,同致在這3年的獲利率則高達2055%(*這是什麼數字?),在勤業眾信所舉辦的「台灣高科技Fast50評比」,為全台灣獲利率第4高的公司。「同致生產的車用電子儀器,不是只有倒車雷達,還有影像感測器(CMOS)、多功能顯示器等。同致最大的競爭力在於,客戶可以單點一道菜,也可以點套餐。」今年上半年,同致恢復獲利動能,營收成長約15%,饒國財指出,由於同致擁有自行研發車用電子儀器的技術能力,讓原本高價車才裝得起的配備逐漸普及,也使同致產品的市佔率逐年提高。
#@1@#「現在,全球一年所生產的新車大概有6千萬台,大概只有3成裝設倒車雷達,我相信,以後新車數目與裝設倒車雷達的比例,都會快速增加。」饒國財透露,同致將於今年年底在日本設立據點,也規劃進軍歐洲市場,不過他仍最看好中國汽車市場的成長,因為中國汽車車主買車時,大多數會要求加設倒車雷達,使他對同致的未來充滿信心,「現在,中國還不算富裕,但已經有將近800萬輛汽車,未來更值得期待。」早在1990年,同致便前往廈門設廠,進軍中國市場,常到中國視察的饒國財認為,中國經濟繁榮、人民消費能力提高後,首先帶動的是房地產,其次便是汽車市場,他微笑地說:「同致中國廠的工程師,在中國算是高收入者,不過他們有了錢,卻都還沒買車;原因是他們先買房子,因為中國人認為有了房子,才算成家立業。這種人在中國一定很多,我想過幾年,他們就會買車子了。」