去年國內紙漿價格大漲，每噸報價從年初的2.07萬元，漲到年底2.66萬元，直到今年8月份為止，紙漿價格仍舊居高不下，每公噸約2.7萬元，紙業類股指數也從去年初113點，漲到去年底203點，漲幅高達80％，經過去年一波上漲行情之後，今年還一度上漲至230點，但漲幅顯然不若去年，然而，隨著台灣造紙廠在大陸的布局逐漸展現效益，待年底指數回檔整理過後，明年第1季紙業再次飛漲的可能性相當大。紙張的用途可分為3大類：應用在雜誌、書籍、報紙的文化用紙，代表廠商有台紙、華紙和永豐餘；家庭用紙，即如衛生紙、衛生棉、紙巾等民生相關用紙，主要生產者為永豐餘，最後則是工業用紙，工業包裝用的瓦楞紙箱、禮品盒、白紙板等為此類，生產廠商有士紙、正隆、寶隆、永豐餘以及榮成。
#@1@#不同類別的造紙廠，對於紙漿價格上漲，所遭受的衝擊也不同。文化用紙與家庭用紙製造商，由於成本難以轉嫁到終端消費者，獲利必然遭到壓縮，永豐餘去年本業出現虧損，就是基於此原因；工業用紙製造廠榮成，因成本轉嫁較快，近4年來，毛利率皆能維持在20％左右的水準，獲利表現也較穩定。若要緩衝成本上漲造成的損失，擴大市場規模是唯一的解決對策，榮成、永豐餘、正隆以及華紙，在許多年以前，就已進軍大陸，以生產工業用紙的榮成為例，近5季所認列大陸轉投資收益，都是呈現正流入，對本業獲利貢獻不少，榮成在無錫的紙廠，也有機會成為華東前3大工業用紙廠；事實上，除了永豐餘在大陸的轉投資收益仍處於虧損狀態，華紙、正隆以及榮成已是標準的中國收成股，獲利狀況雖有衰退，但有需求支撐，未來潛力看好。
#@1@#不久前，永豐餘發布一項策略聯盟的消息，和日本前5大紙廠合作，代理銷售彼此的產品；這項結盟，其實是因為日本紙廠看好大陸市場，希望藉由和永豐餘的合作，進而在大陸發展，而永豐餘在大陸投資已超過10年，產能亦是逐年升高，工業用紙方面，每年已達到50萬噸，家庭用紙則是5萬噸，而上海、福州、揚州的廠房，今年可望達到損益兩平，明年有機會開始獲利。永豐餘今年1到8月份營收134.7億元，年增率10.67％，若將市場分開計算，中國與台灣今年各自營收成長35％與6％，與去年的27％與9％相較，即可明顯看出中國與台灣成長動力的消長。生產工業用紙為主的正隆，在2006年第2季時，大陸轉投資收益轉虧為盈，今年上半年認列大陸轉投資之每股盈餘為0.14元，與去年同期0.02元相較，成長了7倍，上海廠的轉投資收益是成長主因，正隆上海廠的工業用紙產能已提升至50萬噸，未來營收展望頗佳，正隆今年1到8月份營收151億元，年增率5.86％，預估今年每股稅後盈餘約0.75元。
