11月，對許多投資人而言可能是最難過的1個月，台股月初在9780點，最低曾經跌到8207點，跌了1573點，「這個月沒有幾家證券商會賺到錢的。」寶來期貨董事長賀鳴珩很有把握的說「但是，我敢大聲說，寶來期貨一定賺錢」。股票上漲時，人們可以賺到錢，下跌的時候，大部分的人會面臨虧錢，甚至無法繼續買進的窘境。
#@1@#期貨卻和股票大不同，可作多空雙向的兩面，「不論漲跌，期貨都可以賺到錢」賀鳴珩說出了自己的信心來源，他之所以那麼有把握，因為寶來期貨在業界拿下太多的同業第1名，也終於在11月28日上櫃，成為國內第1家上市櫃的期貨商。早在民國83年4月，賀鳴珩擔任代表的美商羅盛豐期貨經紀公司在台灣成立分公司，主要經營國外期貨經紀業務，是國內第1家合法期貨經紀，比台灣期貨交易所還早3年成立。86年，羅盛豐引入寶來證券資金，成立寶來期貨經紀股份有限公司，隔年才正式成立寶來期貨股份有限公司，此後數年至今10年，從引進美商瑞富資金、全球最大期貨商英國曼氏集團資金為止，寶來期貨正式命名為寶來曼氏期貨，身上流著1/5的「外商」血統。
#@1@#在業務上，寶來期貨也一直走在同業前端，除了上述為國內第1家期貨經紀公司以外，也是同業中第1家成立設立自營部、第1批個股選擇權造市、國內第1家獲得美國芝加哥期貨交易所（CBOT）核准之小型黃金期貨亞洲區造市者及第1家獲准登陸興櫃的期貨公司。而亮眼的經營績效，也是賀鳴珩引以為傲的地方。在國內的期貨、選擇權市場上，寶來期貨為市占率、交易量的常勝軍。以今年6月份為例子，即使面臨元大京華和復華金的合併，但是，寶來期貨的市占率寶座沒受到任何威脅，期貨成交量有31萬餘口，領先第2名11.5萬餘口，而市占率12.83％，維持和第2名差距4.8％左右，並保持市場一哥位置至今。過去幾年來，寶來期貨的表現也相當優異，可以贏過許多證券商，其純益率由民國93年至95年，12.36％成長至17.1％，成長率約38％，而今年前3季純益率居然有28.14％之高，羨煞同業。而在每股盈餘上，93至95年由2.76元成長至4.14元，今年前3季就賺了3.72元，成績亮眼。
#@1@#有這麼好的表現，賀鳴珩歸功於齊全的產品線，寶來期貨提供美國、新加坡、日本等期貨下單，國內也有期貨、選擇權等相關產品，孫悟空、倍數贏家、天下第一精準王等活動，無形間對成交量幫助不少。而在內部管理上，賀鳴珩一直採行重賞的策略，例如今年獲第9屆金彝獎的「傑出期貨人才獎」的副總經理賴聖唐過去績效卓著，從2002年到今年，只有10個月的虧損紀錄，而平均每年報酬都是100％，至少賺進2億元。另外，公司每賺3元中，自營部大概就貢獻了1元，公司送賴聖唐的禮物是一輛BMW名車。寶來期貨能成為國內第一家上市櫃期貨商，對業界意義重大，但是，賀鳴珩覺得這還不夠，他說「寶來的大股東曼氏集團，不但在英國上市，也在美國紐約證交所掛牌，甚至還是10大權值股。」言下之意，對寶來期貨期許很深。寶來期貨現在已成功上市櫃，將會受到更廣大投資人的檢視，大家都在問，寶來的下一步是什麼？可以給公司帶來什麼前景？「期貨信託基金」年底前快要開放，賀鳴珩表示，寶來期貨準備已久，將和原來曼氏股東合資成立專屬公司，進行期貨信託募集，將由寶來績效最佳的操盤人掌舵，持股可含國內外期貨商品，當然包括最熱門石油、玉米、黃金等期貨，也可包括股票類。賀鳴珩強調，到時候投資人在現存基金產品中可有新的選擇，「要不然一個次級房貸風暴下來，買再多的國際基金，還不是一樣跌下來」他提出了期貨基金的最大特色──雙向操作，另外，以國際上期貨基金歷年表現，過去10年平均每年報酬率有18％上下，而國際大型退休基金如加州退休基金，也都已將期貨基金納入投資組合。另外，在公司對於投資機構的定位上，賀鳴珩強調寶來的「另類」屬性。他說，根據美林證券研究報告，有錢人約把1/3的投資組合落在另類資產上，包括黃金、鑽石甚至期貨等等，對一個投資組合來說，不能沒有這種特殊體質產品。
#@1@#賀鳴珩仔細地說，一個投資組合，最重要是新加入的資產和原來的資產連動性要夠低，相關係數越低越好，這樣才能達到風險分散的目的。「你買了一個國泰金，再買一個新光金，對整體資產配置的意義不大，因為一跌都是一起跌。」賀鳴珩說。接著他指出，以夏普比率衡量（每單位風險可以賺多少報酬比）寶來期貨的屬性和金控公司不太一樣，和各大金控、證券公司連動性低，和少數的保險公司反而很像，這樣反而可以提供投資機構多角化投資的選擇。回憶起民國77年，投入美國期貨市場以現金交割商品期貨開始，賀鳴珩說，投入美國期貨市場10年，87年回國再投入10年，覺得自己很幸運，都在每個市場初始就投入，獲利豐富。賀鳴珩相信，下一個市場，是即將開放指數期貨的對岸，寶來期貨將不會缺席。
