國發會表示,國內景氣並沒有轉向的問題,現在台股體質比過去五十年都來得強勁,只要是公司營運及產業前景持續看好的股票,後續仍可望有所表現,AI、5G、HPC,以及電動車、自駕車等引動相關零組件大需求,仍將是多方法人大戶聚焦主軸。
【個股推薦】欣興(3037),主要利基題材有:
(1)獲利續飆高,營運續看旺:累計2021年合併營收1045.62億元,年增18.97%,連四年改寫新高,毛利率22.63%,營益率12.6%,分創歷史次高及近14年高點,歸屬母公司稅後淨利132.22億元,年增達1.42倍,每股盈餘8.98元,雙創歷史新高。
載板需求續旺且售價續揚,高密度連接板(HDI)受惠客戶拉貨動能持續,整體合併營收成長優於市場預期。董事會通過股利分派案,決議擬配發每股現金股利3.4元,創歷年新高,但盈餘配發率約僅37.86%,為近12年低點。
受惠載板及高密度連結板(HDI)需求暢旺,以及新產能陸續開出挹注,累計前二個月營收達200.3億元,年增42.45%,優於市場預期。法人表示,預期欣興各產品線除了ABF以外,其他均有淡季效應,不過,看好ABF供需吃緊趨勢不變,以及新產能逐步加入貢獻,加上上半年客戶亦有新產品推出,看好欣興上半年有望淡季不淡,營收可望季季高。
(2)因應市場需求,資本支出再上修:欣興表示,董事會此次決議二度追加預算,主要為配合工廠營運需求,並提升製程能力,公司亦公告再斥資4.53億元買下桃園楊梅約2923.88坪土地,將用於興建廠房以擴增產能。董座曾子章表示,由於高階載板需求崛起,客戶鑒於未來三至四年新產品所需,積極尋求與載板廠策略合作、鞏固未來所需產能取得,因此,欣興後續仍有新廠擴建計畫,今明兩年資本支出可能還會再上修,趨勢可望維持至2025~2026年。
(3)內外資喊買欣興至少三字頭:欣興2021年第四季財報超標,上調2022年資本支出,對本季與長遠展望全部優於市場預期,利多爆發力強大,除高盛證券給出市場最高的450元股價預期,摩根士丹利證券將推測合理股價由270元一口氣拉高到370元,另外,美銀、瑞銀、凱基投顧、摩根大通、花旗環球、中信投顧、富邦投顧等賦予的股價預期都是「3」字頭。
高盛證券指出,從欣興經營管理階層對ABF市況展望、ABF設備交期拉長、高階ABF專案貢獻度提高,加上ABF客戶更積極提前確保產能,看好欣興股價將持續獲得市場追捧;有鑑於伺服器、高效能運算(HPC)、人工智慧(AI)等高階應用大行其道,IC封裝技術提升到2.5D、3D,提高ABF採用量,高盛預期,2021~2025年間,整體2.5D與3D封裝IC晶片的ABF需求量,將以65%的年複合成長率飛奔,也因供需缺口持續擴大,ABF未來幾季乃至未來數年的報價將進一步走高,嘉惠ABF製造商長線營運與獲利動能。
摩根士丹利證券則預測,ABF於2022年的供需缺口要比2021年嚴重,並且到2025年都會處在短缺狀態。
中信投顧指出,欣興元月合併營收104.77億元,再創單月新高,反映農曆年前提前備貨需求,也受益於產品組合優化,以及ABF載板產能持續提升,目前載板產能利用率仍維持滿載,看好載板需求暢旺,淡季不淡。
【操作建議】「低接不追高」,短線受盤勢拖累,股價創261元新高後再度震盪拉回,不過,產業前景持續看好,以及內外資法人大戶力挺偏多,下檔只要守穩180元關鍵支撐不破,逢低仍值得留意,預期後市仍將有再創新高機會(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。