●7/13,美國公布六月消費者物價指數(CPI),受能源與食品價格大漲的影響,六月CPI年增9.1%,毫無懸念再創近四十年新高!消息一出,美股應聲拉回,市場預期聯準會七月的FOMC會議將一次升息四碼,消息滿天飛,直到午盤過後,美股才開始收腳!
六月公布五月CPI後,美股四大指數就直接一路重挫南下,跌了整整一個月,連好好說聲再見都顯得困難,這回美股沒有再次大幅重挫,公債殖利率亦沒有往上創新高,主要係因六月中下旬~原油、天然氣、黃豆、玉米、小麥…紛紛重挫回檔,而價格傳導需要時間,六月的CPI應該是真的觸頂,七、八月的CPI將從高檔緩慢滑落,這將是一段很漫長的旅程!
●7/14,台積電法說,第二季每股EPS 9.14元,創單季新高,毛利率飆升59.1%,營業利益率49.1%,雙雙高於財測!第三季仍然持續看好,上調全年美元營收預估值,上修至成長34-36%,並重申未來幾年營收年複合成長率15-20%的目標不變!其資本支出亦沒有大幅縮減,今年預估將近四百億美元,主要應用在擴充先進製程產能、因為客戶需求擴增特殊製程產能!
台積電還是我們認識的那個台積電,其法說內容,優於市場預期,可說是交出漂亮的成績單,這要是在多頭市場,股價早就噴翻了,但很抱歉,這裡僅僅是空頭市場的反彈段,下彎的季線就明顯遇到壓力!
但只要台積電股價維持著橫向整理,不跌破低點,就有助於行情的穩定,盤趨穩就有利於個股的輪動,台積電好,其相關供應鏈也會跟著好,創意(3443)、昇陽半(8028)、中砂(1560)、力旺(3529)、精材(3374)、家登(3680)…漲勢明顯大於台積電!
另外就台積電法說內容來看,車用電子、高速運算、伺服器…這三大市場下半年仍將維持著成長,其終端需求支撐的台積電的產能利用率維持在高檔!
●7/28,聯準會利率決策會議,今年幾次利率會議,都是會前先殺,直到會後不確定性因素告一段落後,才迎來大漲,但這回慣性似乎是改變了,會前沒殺、會後再噴出,主要是通膨觸頂的預期,聯準會升息三碼符合市場期待,但我們認為美股的大漲主要是因為聯準會為放緩升息敞開大門!
但什麼時候放緩,一時間鮑爾主席也說不準,因為經濟的未來路徑缺乏可見度,聯準會放棄前瞻指引,只能以「逐次會議」為基礎,就政策動向提供可靠的指引,會中的另兩個重點則是反駁衰退疑慮,仍將降通膨列為首要目標!
八月空窗期
原油、大宗物資的回檔,市場預期8/10、9/10要公布的上個月CPI,即便下滑的速度非常緩慢,但應該是見頂了,下一次的聯準會利率會議則在9/21,超級財報周即將進入尾聲,在多個利空測試下,美股多日不破低,迎來反彈站上季線,即便季線仍是下彎,但八月空窗期仍有助於反彈持續!
上期周刊提到,台股交代了空間(或許還會漲,但幅度不大)、剩時間(用盤整的方式修正乖離),行情在14700-15100的區間來回震盪,往上賣壓出籠,往下見國安基金買盤,後面的行情~若國安感冒糖漿藥效漸減,台股進而跌破14700跟小W底的高點14550時,投資朋友就得大幅提高現金水位,屆時下一次的反彈段,才能取得參賽權,因為區間的改變,往往是方向的開始!
佩老太太東亞迷航記vs.台灣PMI屍速列車般跌破50~改變區間需要一件大事,這兩件事會是爆點嗎?14700、14550很重要,請投資朋友放在心上!
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