四川為電動車電池、面板及太陽能電池的製造重鎮，限電停產有利去化庫存，而上游多晶矽漲價效應將傳導至中下游，有利相關台廠。
近期隨歐美央行將再鷹派升息的預期加溫，歐美公債殖利率反彈，定錨金融資產價格的美國十年期公債殖利率重新站上三％，對正在回升的股市形成上檔壓力，導致短線漲多的美股拉回，加上美元指數創波段新高，帶動資金回流，外資提款台股的動作轉趨明顯，壓抑大型權值股及指數的表現空間，短期盤面可能轉向個股點放的落後補漲行情。
只要美股沒有出現連續性重挫，有國安基金護盤的台股應可維持在萬五附近的震盪整理行情，仍有望吸引資金繼續在財報空窗期間尋找賺錢的機會，帶動具題材的低基期個股輪動表現。中國近來的限電政策已影響部分產業短線的供給情況，相關供應鏈營運將帶來一定的變化，成為盤面焦點。
四川限電影響擴大 影響面板產能有利庫存去化
今年七月以來水力發電量占九成的四川，面對歷史同期最高的極端高溫、歷史同期最少的降雨量、歷史同期最高的電力負荷多重嚴峻考驗，電力供需嚴重失衡，迫使四川省勒令全省工業用電企業自八月十五日起停產六天，就連疫情期間可優先生產的「白名單」企業也不能例外，爾後工業用電停工令又延長至二十五日，停工累計達十一日，等於八月有超過三分之一的時間企業處於停擺狀態。
四川是電動車電池、面板及太陽能電池的製造重鎮，官方主要針對面板等超級用電大戶限制用電，也導致相關製造業產能受到影響。四川境內主要的面板廠有京東方、惠科、深天馬及信利的七條生產線，市場預估受限電影響的當月全球液晶電視面板產能將減少二成，面板產業供過於求有所緩和，有利庫存去化的速度。
面板報價跌幅收斂 股價提前反映景氣落底
集邦科技表示四川與重慶接連宣布限電措施，影響當地大世代如八˙五代、八˙六 代、八˙七代的面板產線生產，預期對主要在那些產線生產的三二 吋及五○吋主力尺寸產品帶來價格止穩的機會。預估三二吋及五○吋產品受惠限電，八月價格將出現持平，若限電時間拉長至九月，對於面板價格的支撐力道將更為顯著。
台灣面板廠群創(3481)表示，近期四川限電造成三二吋面板產出月減少二百萬~三百萬片，有助整體庫存去化，預期面板價格可能在年底築底，成為本波產業循環循環的底部，二○二二年初可看到好的開始。公司因應市場狀況，將產能稼動率自第二季的九成下調至第三季的五成至七成，預估出貨量將由原持平下修至衰退十~十五％，但單價卻由原衰退五~十％上修至衰退○~五％，符合報價跌勢收斂的預期，有利群創與友達(2409)等面板股的股價提前反映將落底反彈的產業景益。群創與友達也均將於九月二九日進行減資，融券須於九月二三日前強制回補，將成為推升股價向上彈升的另一買盤動能。
國際能源署調查顯示，二○二一年全球七九％的太陽能上游多晶矽是由中國生產，四二％由新疆維吾爾地區供應，二○二一年六月美國因維吾爾地區被控強迫勞動，將四家廠商列入制裁對象，禁止直接與間接採購上述業者產品，已影響中國在全球太陽能多晶矽市場的供給。
中國太陽能多晶矽供給 屋漏偏逢連夜雨
今年七月時中國太陽能廠保利協鑫能源的新疆廠發生爆炸意外，導致太陽能多晶矽產能減少四．八萬，七月中國僅生產二．八萬噸多晶矽，比六月少一四．四％，供需失衡情況惡化，帶動多晶矽價格應聲上漲。根據太陽能產業研究機構 PVinsights資料顯示，太陽能多晶矽價格自七月一五日以來已上漲逾五成。
四川省樂山市是太陽能多晶矽製造重鎮，二○二一年多晶矽全年產量六．七萬噸，原預估二○二二年全年產量達到一二萬噸，占全球總產量約一四％。全球太陽能龍頭廠通威在當地設廠，為三大生產基地之一，年產能約十萬噸。業界推估此次通威受影響產能約二千多噸，但由於多晶矽為不間斷生產，此次停工後產能須重新進行爬坡階段，實際影響時程恐長達一個月，將進一步推升多晶矽價格走揚。
上游原料價格漲不停 漲價效應將傳導至中下游
在上游多晶矽價格持續攀升下，全球龍頭通威在七月已連續兩次調漲太陽能電池價格，八月在四川限電衝擊下，市場預期太陽能矽晶圓、電池將隨走升的多晶矽價格再次漲價。由於台灣模組廠及系統廠當下新合約多開始採用浮動機制，以反映多晶矽缺料漲價趨勢，有利向客戶漲價轉嫁成本以保持獲利。若未來上游多晶矽原料缺貨，將造成太陽能矽晶圓、電池片供給不足，就有可能導致下游模組跟著缺貨，屆時模組漲價速度就會加快。
另因截至二○二一年底台灣太陽能安裝量僅七˙七GW，落後原訂目標八˙七五 GW，為達成二○二五年二○ GW目標，二○二二-二○二五年每年平均皆須達成三GW安裝量，以今年前五個月新增安裝量六八○MW、年度達成率不到二三％來看，安裝進度仍遠落後於預期。政府為達成其能源政策目標，經濟部反映建置成本持續上漲，已於六月二八日上調下半年躉購費率與上半年持平，將持續迎來搶裝潮。另政府也立法禁止中國製太陽能電池及模組自東南亞進口，將有利台灣太陽能電池及模組廠接單競爭力，相關業者訂單能見度已達第四季。
台灣太陽能模組龍頭元晶(6443)表示，不少多晶矽廠原訂第三季歲修，如今四川突如其來的限電措施，讓原先就呈現供給吃緊的市況更加缺貨，加上系統廠對太陽能板需求續旺，造成目前供不應求的情況比上半年更嚴重，台灣電池及模組的報價近期勢必會再漲價一波，下半年太陽能模組將易漲難跌，有助產業毛利率維持高檔。聯合再生(3576)則表示目前新合約已開始調整價格，漲幅依據不同客戶而定。舊合約若是屬於長期供貨，也有明訂若原料市場波動過大，可機動性調整價格。
