今年以來受美國不斷升息影響，全球股債市投資環境不佳，展望明(2023)年度整體經濟局勢，尚有許多不確定風險存在，對於險中求穩的存股族來說該如何布局？
金融股擁有配息穩定，加上不易發生流動性風險的特色，成為許多存股族的心頭好。然而今年受美國升息循環以及防疫保單虧損風波影響，金融類股獲利出現衰退。彙整台股一至十一月金控體系自結數據，相較去年同期表現，只有第一金(2892)是正成長，其餘皆呈現負值，其中永豐金(2890)、華南金(2880)與合庫金(5880)衰退幅度最小，落在個位數。
許多存股族憂心，金融業在獲利衰退的狀況下，明年是否還有機會發放股利？
公股銀行已率先表態明年仍有配息。根據六家公股金融機構提報財政部明年度的現金股利配發規劃，合庫金與第一金跟今年一樣，擬配發一元現金股利，兆豐金(2886)受到兆豐產險防疫保單虧損影響，擬配發的現金股利從今年的1.4元調降到1.2元，而華南金因計畫配發較多股票股利，因此現金股利從今年的0.78元調降到0.5元。另外彰銀同樣比照今年發放0.5元現金股利，台企銀則因今年獲利較去年倍增，現金股利從今年的0.1元調升至0.2元。
若以2022/12/19各家金融行庫的收盤價來推算，官四金中，合庫金、第一金以及兆豐金現金殖利率均落在接近4%的水準，而華南金、彰銀(2801)、台企銀(2834)現金殖利率水準則介於1.5%~2.8%，整體表現稱不上理想。
「小車ｘ存股實驗」版主小車坦言今年上市金控表現不如以往，在金融股的配置上，只會選擇衰退幅度相對較小、股價親民的華南金。
在民營銀行的部分，雖說同樣力求穩定配息，但從今年財報來看，不少民營金控都承受了金融資產的評價損失，而這些評價損失都會放在其他權益的減項，當其他權益是負值，公司就必須先將帳面虧損弭平，剩下盈餘才能發放股息，綜觀各家財報，有能力配發股息的金控恐怕不多。
富邦金(2881)上月法說會上，公布今年至九月底帳上未分配盈餘逾3900億，扣掉其他權益虧損或提列特別盈餘公積，還有1,100億元的未分配盈餘，乍看仍具備配息實力。不過受旗下子公司防疫險理賠虧損，加上近月匯兌損失影響，資金壓力仍大，也為明年股利發放增添變數。
另外，EPS衰退幅度相對較小的永豐金明年要增資百億元，是否會成為配息變數也有待觀察。
存股達人詹英哲表示從價值投資角度而言，考量長線不會從單一年度的景氣狀況來進行投資布局。若存股族要選擇金融股做為存股標的，應盡量選擇業務簡單、獲利穩定、旗下沒有產壽險業務的金融股進行投資，例如永豐金就是主要以銀行為主體的金控。
▲資料來源：Yahoo!股市
▲資料來源：各金融機構
存股族必學！
高股息ETF怎麼買最划算？
ETF的全名是指數股票型基金(Exchange Traded Funds)，ETF雖然是基金的一種，但一樣能在股票買賣所交易，兼具股票與基金的特性，然而高股息ETF近幾年相當熱門，相較於定存、儲蓄險可以獲得更高的收益，風險又低於股票，適合較為保守，不想承擔高度風險也不追求短期高獲利的投資人，若想要長期穩定領到股息，高股息ETF是很適合的選擇。
根據證交所顯示，最熱門的幾檔高股息ETF有元大台灣高股息(0056)、國泰ESG永續高股息(00878)、富邦特選台灣高股息30 ETF(00900)，然而元大台灣高股息(0056)在2007年就掛牌上市，是台灣第一檔高股息ETF，也是討論度最高、最多人存的高股息ETF，自2011年以來已經穩定配息十二年，平均七十三天就能填息，是相當穩定的ETF。
基金規模成長最快速為國泰ESG永續高股息(00878)，截至2022年十一月衝破十萬戶大關，緊追著元大台灣50(0050)與元大台灣高股息(0056)，上市不到三年，平均股利為0.74元。
至於富邦特選台灣高股息30 (00900)平均股利1.35元，平均殖利率10.7%，雖為熱門ETF，近來成效表現不佳，在大盤下挫時相對不抗跌，00900的特點是一年換三次成分股，目的是領到最多的股利，也因為頻繁換股領股利，在大盤下跌時，就更容易受到成分股貼息的影響，但是也會因為大盤往上，而同時賺到股利與價差，報酬率更勝大盤，投資人可以視時機布局。
若有意要投資高股息ETF，必須先選擇交易量、流動性大的ETF，且重點要放在「穩定領股息」，而不是賺價差，因此定期定額買進、壓低成本，在熊市加碼便能加快存股速度，或是觀察年線，若股價低於年線以下，則表示是很好的買進時機。
另外還有投資人常常忽略的「總費用率」，包含投信的管理費、銀行保管成本管理費，因為不是實際從投資人口袋掏出來，ETF淨值被吃掉常不自覺，若打算長期持有ETF，總費用率越低越好，目前以國泰ESG永續高股息(00878)總費用0.57%最低。
存高股息ETF的優點就在於分散風險，且可以不用緊盯大盤，但是高股息不代表高報酬，仍有可能會賺了股息、賠了價差，因此投資人必須謹慎篩選布局，才能提高勝率。
2023年起
賣美國PTP架構的商品期貨ETF將課10%稅
自2023年1月1日起，美國國稅局將針對「非美國籍」投資人賣出PTP(Publicly Traded Partnership，公開交易合夥企業)時，依交易總金額扣繳10%稅額，台灣投資人喜歡透過國內券商複委託或是透過海外券商交易的商品期貨或槓桿原物料ETF，大多數都是採PTP架構發行，因此後續影響不可不慎。
PTP源自早年為扶持自然資源產業，只要企業收入的90%以上來自美國法典規定的「合格」來源，包含利息、股息、資本利得、租金，以及從勘探、開發、採礦或生產、加工、精鍊、運輸(包括運輸天然氣、石油或其產品的管道)，或銷售任何礦物或自然資源(包括化肥、地熱能和木材)中獲得的收入和收益，則該合夥企業享免稅優惠，且可以在證券交易所自由交易。
針對非美國籍投資人課稅
在美國市場，主要的證券ETF通常是投資公司(Regulated Investment Companies, RICs)來發行，而直接投資黃金、白銀的實體貴金屬ETF，例如SPDR黃金ETF(GLD)，則是採用公開交易信託(Publicly Traded Trust, PTT)結構，但是交易商品期貨或是外匯期貨的商品ETF，既無法採上述兩種結構發行，又想獲得稅賦優惠，因此多是以公開交易合夥企業(PTP)來做發行。包含全球規模最大的原油ETF─美國石油基金(United States Oil Fund, LP, USO)、ProShares二倍做多黃金ETF(UGL)、ProShares波動率指數短期期貨ETF(VIXY)、Invesco德銀做多美元指數ETF(UUP)以及ProShares二倍做多日圓ETF(YCL)等都是。
但是美國國稅局(IRS)將從明年起，針對非美國籍投資人課稅，台灣投資人須注意，如果手上還持有美國掛牌PTP商品而未在今(2022)年底以前賣出，或是不小心在明年買了這些標的，賣出時將被課徵交易總額10%稅額。例如，投資一百萬元買進USO，上漲30%賣出，賣出總價金為一三○萬元，將課徵10%也就是十三萬元預扣稅，只能拿回一一七萬元，也就是稅前利潤還有30%，稅後利潤僅剩17%。
國內業者發行期貨ETF 不受美國新稅制影響
在課徵重稅10%的打擊下，絕大多數投資人可能會選擇不再去交易美國商品ETF，幸好，台灣證交所有由國內業者發行的期貨ETF，這些ETF是採取直接交易商品期貨的方式來追蹤指數，因此不受美國新稅制的影響，同樣能參與商品、原物料、外匯等期貨商品市場。例如可以考慮用期元大S&P石油(00642U)來替代USO，參與原油市場。交易國內期信ETF，除了券商手續費外，投資人賣出時只需要課徵千分之一的證交稅，是強而有力的替代產品。
