自有金融市場運作以來,每過一段時間就會出現一個由資金堆砌出來的泡沫現象,而當泡沫過度膨脹,資金開始出現退潮,就會形成泡沫破滅的風暴。但全球金融市場仍是持續運作,並未因為泡沫破滅風暴而結束,在過去所發生的風暴中,不少銀行、公司倒閉,但人們的生活仍是要持續下去,資金追求效率的本質也不會改變,因此不管短期全球金融市場受任何風暴衝擊而出現多大的震盪,時間過去還是會回復到正常軌道。
#@1@#而由於目前泡沫破滅的衝擊還未完全結束,景氣高峰下滑的時間也仍不夠,雖然後續國際股市可能在衝擊結束後領先落底,但經濟景氣要完全落底,展開另一波多頭循環可能仍需要一些時間,因此,現階段投資還必須有對抗經濟不景氣的心理準備。經濟不景氣對於代工產業的衝擊會較大,因為代工產業的利潤本來就低。現階段的投資應以自有品牌公司為主,因為自有品牌的競爭力較能對抗不景氣衝擊,台灣自有品牌PC大廠華碩、宏碁,與網通設備大廠合勤、友訊等都可列為現階段投資的優先考慮標的。或許大家會有疑問,為何景氣可能短期不會好,現階段卻可以投資股市?因為股市在經歷多次的多空循環之後,出現超漲、超跌反應過頭的狀況,當景氣來到高峰時,往往股市已經領先下滑一段距離,而景氣出現落底時,股市也往往領先上漲一大段,因此,在股市已經泡沫破滅大幅修正過的此時,是可以投資抗景氣循環公司的時機。韓元重貶近3成,是近期對台灣影響最大之關鍵,由於韓國在雙D(DRAM、TFT-LCD)與手機等產業都與台灣有強烈競爭,這次韓元貶值最擔心的可能就是台灣電子產業,若殺價競爭對台灣可能有破壞性的影響。
#@1@#韓國的匯率重貶,市場大多視為危機,但韓國似乎也有放任匯率貶值之嫌,是否為李明博要達成747計畫之險招,在此仍須追蹤觀察其中之消長與變化。台股目前跌幅過重,有明顯短線超跌之現象,試問韓國外債那麼多,台灣卻很健康,韓國有創新高,台股離歷史高點差了2700點,大陸暴跌是因為暴漲6倍,縱使暴跌7成,仍成長1倍以上。美國金融風暴台灣受影響也很小,對衍生性商品之介入亦嚴格控管,不像歐美這次最少有10家以上國家級的銀行受到傷害,那麼多超級大銀行重傷下,歐美才跌4成多,何以台灣要重挫5成以上,個人判斷台股下波將是全球反彈的強烈標的。選股方向從前2周所鎖定跌深股而轉向有本質者;因為近期漲勢皆以投機為主,其關鍵在於資金之不足,但近期各國央行的各種促進信用危機之注資銀行動作,已使歐美銀行間之隔夜拆款利率掉到2以下,之前大家擔心的原物料狂飆、糧食狂飆之通膨危機,近期也在金融危機中崩跌,油價也跌破70美元反彈,年中時擔心的通膨幾乎已解除了2/3以上,未來1、2個月你將看到各國政府將推出一堆救市、拚經濟之計畫,未來資金將氾濫,積極尋找出口與投資標的。選股仍以電子為主,以下選了9檔現金充沛、股本比較高的IC設計股提供參考(見附表)。
#@1@#太陽能仍是鎖定主軸,好產業重挫當然是找買點,現在叫人家買太陽能,很多人都不敢出手,而美國會在7000億美元法案那麼危急時還想到太陽能源法案,刻意夾帶過關,其重視程度與企圖即不言可喻,西班牙也延長,大陸也要擴展,油國組織控制多年,油價狂飆威力,與各國一籌莫展之窘境,加上地球暖化現象,相信長期太陽能仍是趨勢之產業。而近期又傳印度政府補助太陽光電提出新企畫,將印度原本僅50百萬瓦提升至3000百萬瓦,每單位補助達12盧比(新台幣8元),金額達3200億台幣,約達3000MWp的投資規模,目的讓印度7800萬戶無電可用的家庭有電可用,而電力基礎建設,也可成為輔助經濟成長之基本要件。全球資金積極布局印度,包括美前總統柯林頓基金計畫在西部Gujarat州投入50億美元,建50億瓦全球最大之太陽能發電廠,也協同Microsoft(微軟)、GE(通用)之旗下GE Energy以120億美元資助「倡導綠色能源」機制,在南印度與西北印度州建太陽能發電計畫。而目前茂迪、昱晶、新日光已分別供應太陽能電池給印度前三大太陽能模組廠,綠能矽晶圓亦已開始交貨。諸此種種連川飛沾了太陽能的邊就飆翻天,但主力色彩太重加上有點借殼嫌疑,主管機關又關注,追高並不鼓勵。
#@1@#WiMAX網通合勤、正文、友訊、智邦等亦可留意拉回買點,政策作多指標之內需概念股如遠雄港、榮運、中櫃、長鴻、高興昌、廣豐與資產之農林、台火、勤益、厚生、士林三寶等,皆是可以趁指數拉回時低接之標的,輪動10~20%短打,靈活長中帶短操作即可。