搞懂理財的基礎概念:認識期貨

作者:皓小鳴
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2020/8/27

一般來說,我們所熟知的交易方式是「一手交錢,一手交貨」,這是現貨的交易方式,但如果是期貨呢?買賣期貨就是一種買賣未來的概念,簡單講就是「一手交錢,未來交貨」,這就是期貨交易的方式
一個情境~~
小麥的價格對國家的經濟活動恐將造成不小的影響,為了避免未來小麥價格變動太過於劇烈,所以就想到一種把【未來的小麥先買下來】的契約。
David是個有自己的啤酒觀光工廠,同時也在賣黑麥啤酒的頭家, 最近因為出產小麥國家,因為颱風水災的關係,造成小麥的產量銳減, David擔心因為氣候的影響造成出產國小麥減少而造成國內的小麥價格飆漲, 會增加他的工廠製作黑麥啤酒的成本,甚至因為小麥產量不足造成工廠停工 所以David決定在下一季的小麥收成前, 先用現在價格,和小麥商把未來的這批小麥買下來!
因此David付了訂金給小麥商,並簽訂了一張『未來買賣小麥的合約』的契約, 如果你看懂了上面這個故事,那麼你就大致上了解期貨的架構囉!

對於期貨的概念,我們也可以說,期貨其實就是一種法律契約、期貨合同 而我們現實中所説的期貨可以是商品,也可以是一些金融資產,例如股票、債券等,此外,這份合同是可以隨時轉手的。

期貨交易的特性

1.【成本底】期貨交易成本低
一般來說,期貨買賣交易成本比股票、及ETF都要來的低。就買賣費用來說, 買賣一次期貨的總交易成本大約是股票的五十分之一、是ETF的二十分之一。

2.【彈性高】期貨交易彈性高,可做多做空
一般在買賣股票,投資人只能做多不能做空(股票做空的條件較高),而期貨不像股票,不管是做多做空,所要求的條件都相同,只要有期貨帳戶就可以做。

3.【開槓桿】期貨交易槓桿操作,資金運用靈活大
若是投資人沒有太多經驗,在開始交易時,請盡量避免使用槓桿操作。 而槓桿操作就是指:用小錢玩大錢、大額度,所以在剛接觸期貨時,會建議倍數先不要用的太高,等到有一定交易經驗後,再逐步放大槓桿倍數。

期貨分成『商品期貨』和『金融期貨』

目前可以交易的不是只有買商品而已喔!像是股票市場上的許多金融指數也都可以變成期貨做交易。

(圖片來源:Unplash)

期貨可分為兩大類:

 

(圖片來源:Unplash)

期貨買賣過程,從建倉到交割

有在買股票的朋友都知道,一般買股票的單位是"張", 假設你擁有一張公司股票,代表擁有了這間公司的一小部分的所權利。 期貨交易的世界,買賣單位就變成了"口", 擁有一口期貨,表示你可以在未來買到雙方約定數量的貨物。 大家會習慣用”倉"來表示整個期貨交易的過程

舉例:
買了一口小麥期貨合約→建倉 持有這份期貨合約→持倉 合約到期日,拿契約換小麥→交割 在合約到期前,把這口期貨賣給別人→平倉

期貨市場,可槓桿操作,也可趨避風險

槓桿操作

槓桿操作就是指:
用小錢玩大錢、大額度 假設50公斤的小麥,現在價格是10萬,一年後價格會漲到15萬。 若用現貨的方式,一開始花10萬,一年後賺到5萬 (15萬-10萬), 你的獲利率是 5萬/10萬 = 50%

但若用期貨的方式,一開始花2萬就買到"未來買50公斤小麥"的權利, 最後的獲利一樣是5萬 (15萬-10萬),你的獲利是 5萬/2萬 = 250%

用"現貨"買小麥的人會賺 5萬/10萬 = 50%
用"期貨"買小麥的人會賺 5萬/2萬 = 250% (以小博大)

所以槓桿以物理上來說就是為了「省力」,就是花小力氣達到大功率的效果。例如千斤頂,用的就是槓桿原理!花小力氣來達到大功率,本身就帶有以小博大的概念。

趨避風險

做生意時的買賣雙方,在交易的過程都有一定風險。
買方會擔心商品在未來的價格飆高→買不起。
賣方會擔心商品在未來的價格暴跌→賣了虧錢。
因此期貨可以讓商品在買賣交易雙方把價格的風險限縮在一個範圍。

期貨買賣過程,從建倉到交割

有在買股票的朋友都知道,一般買股票的單位是"張", 假設你擁有一張公司股票,代表擁有了這間公司的一小部分的所權利。 期貨交易的世界,買賣單位就變成了"口", 擁有一口期貨,表示你可以在未來買到雙方約定數量的貨物。 大家會習慣用”倉"來表示整個期貨交易的過程

舉例:
買了一口小麥期貨合約→建倉 持有這份期貨合約→持倉 合約到期日,拿契約換小麥→交割 在合約到期前,把這口期貨賣給別人→平倉

期貨市場,可槓桿操作,也可趨避風險

槓桿操作

槓桿操作就是指:
用小錢玩大錢、大額度 假設50公斤的小麥,現在價格是10萬,一年後價格會漲到15萬。 若用現貨的方式,一開始花10萬,一年後賺到5萬 (15萬-10萬), 你的獲利率是 5萬/10萬 = 50%

但若用期貨的方式,一開始花2萬就買到"未來買50公斤小麥"的權利, 最後的獲利一樣是5萬 (15萬-10萬),你的獲利是 5萬/2萬 = 250%

用"現貨"買小麥的人會賺 5萬/10萬 = 50%
用"期貨"買小麥的人會賺 5萬/2萬 = 250% (以小博大)

所以槓桿以物理上來說就是為了「省力」,就是花小力氣達到大功率的效果。例如千斤頂,用的就是槓桿原理!花小力氣來達到大功率,本身就帶有以小博大的概念。

趨避風險

做生意時的買賣雙方,在交易的過程都有一定風險。
買方會擔心商品在未來的價格飆高→買不起。
賣方會擔心商品在未來的價格暴跌→賣了虧錢。
因此期貨可以讓商品在買賣交易雙方把價格的風險限縮在一個範圍。