美國聯準會偏好的通膨指標-個人消費支出(PCE)一月份加速成長、超出市場預期，投資人對聯準會鷹派升息的擔憂再度浮現，帶動美股下挫，2月份翻黑作收。
原本以為屆滿一年的升息路徑就要看到終點，但隨著經濟數據一一出爐，就業數字與通膨的強勁表現使市場樂觀情緒不再，投資人不禁想問：聯準會升息終點是不是更遠了？
從數據來看，聯準會最關心的核心PCE(不含季節性食品及能源價格)一月份月增0.6%，其中餐飲住宿、交通服務與其他服務月增強勁，是推升這次通膨數據高於預期的主要原因。
受到國際加速解封影響，在旅遊回溫、跨境商旅回歸的情況下，第一季通膨月增表現恐將持續強勁，而這也可能讓聯準會上半年在面對通膨問題時更加鷹派。
此外，聯準會還有另一個壓力：房租。
美國一月份的房租物價指數來到10年高點7.91%，成為推升通膨的另一個主力。達拉斯聯儲去年底一項分析顯示，房租在未來幾個月將令美國PCE年增率增加0.35%，預估2023年年中才會趨緩。
不過市場也預測，租金基期在二月大幅攀升後，年增將進一步放緩，只要核心PCE年增不超過5%(目前為4.7%)，升息終點不會明顯上調。
進一步對焦聯準會公布的前瞻指引，報告中預計今年的6月至7月之間將見到升息終點，FedWatch則預測3月、5月、6月將各升息1碼，終點利率落在5.25%-5.5%，且今年不降息，數值與高盛、美銀做出的研究與預測不謀而合，顯見市場風向逐漸收攏，與聯準會達成共識，亦即通膨還存在諸多變數，在經濟局勢尚未明朗之前，大家都不敢太過樂觀。
