加權指數的走法結構其實還是區間，只是在歐美銀行爆雷後，因為波動性加劇而變大。道瓊、S&P500、那斯達克，近期的波段高點都還是在二月一、二日那幾天，因此美股走法根本不能說強，甚至有點弱。
把全球股市的Ｋ線敲一輪，台股就是最強沒話講，但要想想看強的理由是什麼？有一些觀點值得跟投資朋友分享。
近期市場行情主軸就在記憶體大廠美光身上，在美光公布財報後，雖然仍然出現虧損，毛利率也因為認列庫存跌價而爛到爆，但從存貨天數來看，第二季有機會出現營運谷底。
記憶體大廠Q2可望營運谷底 問題是復甦力道強度
市場相當積極去解讀利多，也讓美光股價單日大漲7.2%，雖然第二季是營運谷底的機率很大，但另一個問題則是「復甦的力道有多強？」至少公司給出的財務預測狀況如下：
●Q2營收落在35~39億美元(略符合市場預期)，主要增加在NAND Flash，DRAM增幅較小。
●Q2毛利率估計落在-21%(低於市場預期的3.6%)。
●Q2每股虧損(LPS)$-1.65~$-1.51(低於市場預期的$-0.84)。
看到這些數字，實在很難論定第三季以後的復甦有多強，不過股價就是先反彈再說。
美國房市數據回溫 未來仍會持續承壓
另外最近公布了許多美國房市數據，不少人看到房市銷售數字已經落底就說房市要反轉，但這個邏輯很可能是錯誤的。
最近美國房市的數據會比預期好，主要有兩個因素帶動：1.美國三十年期的固定房貸利率跟去年十月相比，大約下降了0.5%(7%→6.5%)；2.民眾收入狀況與支出壓力存在雙重的改善。
但展望未來，後續的經濟情境基準，要嘛就是FED繼續鷹派，不然就是勞動市場惡化，這兩種情境都讓房市不會立即回溫，因此很難重啟新一輪的上行趨勢。
買賣力道失衡成未來隱憂
加權指數在高檔震盪，從籌碼的角度來看，農曆年回來後的融資水位持續增加，而融券數量隨著個股股東會的召開而持續下降，這會是一項隱憂。
因為信用交易(融資融券)的目的就是為了賺取價差，融資從成交的那一瞬間，就是為了未來能更高價賣出；融券賣出的那瞬間，就是為了未來能更低價回補，這些交易都不是「長期投資」。
所以可以得知：融資是未來的賣盤、融券是未來的買盤，而隨著融資不斷增加＋融券不斷減少，會顯現在接下來的台股交易結構上。
綜觀國際股市，香港、韓國、美國的主要指數都在二月初就見到高點，到今天都沒有脫離下行趨勢，左思右想還是想不到台灣有什麼「獨特優勢」能表現得比其他國家更強？
台股的位階仍然遠高於其他國際指數，投信的季底作帳也來到尾聲，隨著融資水位持續增加＋融券數量回補，未來的隱藏買賣盤力道越來越失衡，加上充滿不確定性的基本面因素，團隊對於行情的看法還是謹慎保守。
