四月十一日國際貨幣基金組織(IMF)公布春季報告顯示，在央行快速升息控制下，通膨雖得到初步控制，但副作用開始日益明顯。近期金融機構動盪，各界期盼的「軟著陸」初步跡象已消退，並下調今明兩年全球經濟預測。但在經濟前景不佳的狀況下，資本市場卻似乎呈現出不同的氛圍，以科技股為首的美股相關指數今年以來緩步墊高，歐股紛紛走強刷新近期高點，台股也呈現盤堅格局，全球主要市場似乎並未反映經濟可能的疲弱。究竟當前的時間點，投資人是否應該進場？又或者是又一次經濟衰退前最後的煙火？本文就幫大家釐清，到底經濟衰退是否真的離大家不遠了？又或者應該把握時機勇敢布局？如果要買又該買什麼？
大賣空本尊認錯回補 股市多頭蓄勢待發？
今年以來，各大研究機構報告示警，今明兩年經濟仍具有相當的挑戰。除了IMF預告今年全球GDP將由2.9%下調至2.8%，明年由3.1%下調至3%，並示警需留意金融業風險外，美國聯準會於三月FOMC會後發布的經濟預測，也指出今年全年GDP預測由0.5%下調至0.4%。但即便是聯準會較悲觀的版本，預估經濟仍是維持「正成長」，而企業獲利預估或勞動市場也仍維持一定水準，離所謂的經濟大衰退差了有十萬八千里。頂多我們只能說目前行情是「慢牛」而非「瘋牛」或「快牛」，方向上仍較為明確。
稍早，電影大賣空原型人物，Scion資產管理公司經理人貝瑞，於個人社交媒體發文表示之前要投資人賣股票是錯誤的決定，同時也恭喜逢低買進的投資人，股市將推升到超過預期的高度，似乎透露出一點端倪。價格始終是最後的仲裁者，如果股價持續向上墊高，似乎此時此刻擔心大空頭有點言之過早。或許，積極尋找還有什麼可以買，會更符合當下的情境！
那究竟近期股市到底在漲什麼？是否真的「有所本」？若有仔細觀察的投資朋友會發現，主要集中在高科技股，尤其以AI相關的應用與供應鏈更具爆發力，形成美股上漲主要推手。
聚焦高成長科技類股 把握AI爆發商機
統計美股四大指數今年以來表現，截至道瓊今年以來僅微幅上漲2.5%、標普上漲8.2%，那斯達克則有16%以上表現，最強勢當屬費城半導體漲幅逾二成之多。若再深入觀察標普與那斯達克指數，會發現兩者主要貢獻漲幅的成分股居然有共同的交集點，就是大家熟知的科技尖牙股(見圖一)。
其實，這樣的結果並不難理解。自ChatGPT問世後，AI成為當今市場最熱門主題，吸引大量資金不斷推動相關概念股股價攀升。新創科技公司如雨後春筍般紛紛冒出，就是為了能搭上這班可能改變世界的順風車。當我們談到AI，不僅僅是在談論未來的投資機會，更是在談論未來的生活方式。舉例來說，當你搭乘無人駕駛汽車，或是在醫院接受由AI主導的手術，或者是使用智能家居系統時，你會發現AI技術的應用正悄然改變我們的生活。此外，發展AI也要透過許多軟硬體的輔助如伺服器、晶片、物聯網等，都提供非常多投資機會。據估計，2032年生成式AI市場規模將達到驚人的1500億美元左右，且往後數年預期將維持這樣的成長力道，具有非常大的想像空間(見圖二)。
▲圖2：全球生成式AI市場規模(資料來源：market.us)
把握利空淬煉測試 醞釀Q2多方行情
近期市場有諸多雜音，不斷放大解讀快速升息帶來的危害，甚至以2008年金融海嘯做為類比，呼籲金融市場將具有高度風險。但換個角度思考，或許不是一件壞事，怎麼說呢？綜觀股市歷年來經驗，我們可發現「利空是多頭最好的養分」；反之，當所有人都看好股市時，反而是危險的開始。目前市場利空訊息環繞，反倒說明了後續還有多方表現空間。
若想把握眾人躊躇不前的時機提前卡位，可留意微型標普500期貨(MES)或微型那斯達克期貨(MNQ)等，若偏好現貨想一次投資如蘋果、微軟、亞馬遜等好公司，也有相關ETF，如統一FANG+(00757)等。以投資具成長潛力的明星產業，降低指數波動的不確定風險，把握即將來臨的多頭行情。
