台股在6800點之上因為融資餘額的增幅快速領先指數漲幅後，在毫無預警之下，取而代之的慣性是量能的急速萎縮，與下跌時間比上漲時間長的弱勢整理架構，當兩岸政經利多愈來愈鈍化的同時，台股「無基之彈」是否結束了呢？
#@1@#6月急跌後，7月份將是除權息旺季的時間，必須被強制回補的空單短線提供台股適度的支撐，簡單研判台股在季線支撐與月線壓力拉鋸下，暫無立即的破底風險；只是若融券支撐沒了，季線與月線成本接近了，景氣經過半年未轉為正成長，融資餘額未因指數下跌退場，一旦半年報公布，醜媳婦終究見了公婆，不耐久盤的台股後續會不會出現融資多殺多而再度破底呢？筆者認為，技術面、籌碼面與基本面在第3季都與年初大漲前的架構早已不同，第3季再次跌破6100點的答案已經呼之欲出，在此直接建議投資人特別留意7月份將是一個減碼賣出持股的重要時間點，尤其6500~6750點之間就要慎防大4波反彈的高點轉折訊號。
#@1@#央行總裁彭淮南的看法之於台股的影響力，就如美國FED主席之於美股的影響力一樣重要，從上周發表看好生技製藥類股後，生技製藥族群全面大漲可見一斑。或許嗅覺敏銳的趨勢論壇，不會將市場立即反映的族群上漲當作趨勢研判的重要指標，但彭總裁判定台灣的景氣將走U型反轉卻一點都不能忽視。基本面缺乏利多已經呼應先前筆者判定要在7000點之上賣出股票的看法，所謂的U型反轉，無疑預告台股在今年第3季景氣要進入正循環無望，也為台股後勢埋下一個基本面跟不上股價，必須進一步下跌破底的伏筆。
#@1@#台灣的金融資產長線的豐沛價值在兩岸三通後已經浮現，指數固然有風險，然而績優生富邦金(2881)因為安泰人壽與富邦人壽投資獲利回沖，單月獲利分別為9.2億元、8.1億元，獲利回升的現象市場看到了，所以股價才會在27~33.1元之間進行季線之上強勢整理築中期底。當族群中獲利王可以維持在高姿態整理，則相對股本小具有獲利爆發力的證券股就有吸引資金搶短的誘因，尤其半年報與電子股5月營收的退步呈現天壤之別，投資人短多操作可以利用3成資金，從群益證(6005)、凱基證(6008)、元大金(2885)在7月中業績利多公告前進行區間操作。至於電子類股，不論是薄型面板背光源LED趨勢化的題材，還是微軟第七代上市的換機潮，基本上都必須遞延到9月底才會有較順利的零組件回補潮，既然第3季已無特別利多，股價憑題材大漲過後卻繳不出亮眼成績，當股價背離公司獲利太遠時，一旦高處不勝寒，超漲的背後伴隨而來的就是大跌。再者如高融資使用率的璨圓(3061)、智原(3035)、原相(3227)、揚智(3041)等公司，都在6月份法人大幅調節持股後，整個法人庫存部位已經降到今年3月份起漲區的水位，當籌碼流向散戶投資人，6月股價與3月股價竟然差幅還高達近5成空間下，這樣的訊號已經顯示股價超漲過後下跌無任何支撐的風險。積極的投資人建議逢大盤拉高接近6500~6750點，可以5成資金進行券空布局，波段獲利在法人部位真空帶與融資不耐久盤的多殺多後，將可以達到30％以上的套利空間。做對趨勢等於穩操勝券，趨勢轉變如此，未來台股的中級修正滿足點在哪裡，下周筆者將陸續解密。
