回顧四月公布的聯準會會議紀要，提到金融市場的不確定性風險，將可能導致美國經濟的溫和衰退。然而對比上次提到美股受惠AI潮上漲趨勢，許多指數仍企圖挑戰今年以來高點，彷彿並未對潛在的衰退風險抱持警戒。而美股目前為止公布的財報也顯示多數企業獲利優於預期，資金湧向股市，彷彿真的進入大多頭。
然而市場真的從此萬里無雲了嗎？投資朋友真的可以全盤下注嗎？其實仔細觀察可以看到市場仍充滿不確定性因素，第一共和銀行破產、美國經濟放緩等疑慮都足以導致股市波動。在這樣的情況下，多數人都好奇有沒有什麼獲取滿意報酬的同時，又能規避部分風險的做法呢？本篇文章將帶您解答這個問題的答案。
不確定性因素充斥 股市動盪不安
五月FOMC會議，聯準會如預期升息一碼，而聲明稿刪除的部分，也可以推估本次升息後，已達到限制性利率區間。雖然大方向不變，仍是多頭格局，但強勁的就業數據及維持抗通膨的承諾，可能會左右聯準會對利率的判決，進而對股市帶來短期負面影響。四月發布的美國消費者信心指數弱於預期，經濟衰退疑慮也成為股市一大阻力。不難看出，現在的股市確實充滿各種不確定性因素。
美國第一共和銀行破產，雖馬上就被收購，卻在金融圈留下軒然大波，投資人開始擔憂之前的銀行倒閉危機是否已成為系統性風險，緊縮的信貸也容易造成經濟、就業、通膨壓力。事實上除了銀行風險，美國正陷入另一個處境，也就是債務危機。美國財政部長葉倫在寫給眾議院議長的信中表示，美國最快恐在六月一日無法履行政府所有義務。若美國真的出現債務違約，將引發全球性經濟危機並嚴重影響股市，投資朋友一定要注意這個嚴重的風險。那麼具體該如何規避風險，又或者有什麼適合的商品可供選擇呢？
避險需求增溫 黃金將會是好選擇
筆者曾多次強調風險管理的重要性，正所謂雞蛋不要放在同一個籃子裡，為了避免投資獲利付之一炬，適當避險絕對有必要。但避險商品百百種，該選擇什麼商品才合適？
黃金會是一個好選擇。黃金之所以成為許多投資機構避險商品首選，主因在於其本身具有很高的價值，且是一種「獨立的資源」，與其他資產相關性低。而由於黃金是美元計價的商品，隨著美元走弱市場對黃金需求會大幅提高，也印證了黃金能起到很好的避險作用。另外，有些投資者會將黃金作為對股市的避險，因為當股市下跌時，黃金價格通常會上漲。這種反向關係可以幫助投資者分散風險，並減少在股市波動時的損失。
世界黃金協會的數據顯示，自今年二月以來，黃金持倉數便不斷增高，避險意識開始升溫。若擔心獲利遭吞噬，務必將避險商品配置於投資組合中。但許多人不免擔心，避險商品的配置是否會影響獲利？在回測台、美股與黃金的投組後，可以發現在配置避險商品後，報酬率其實不會相差太多，更值得注意的是風報比明顯比單純投資股市還好不少，回檔幅度大幅降低，在如今動盪不安的環境，這樣適當的分配資金更是不可少。
進行多元資產配置 分散投資風險
投資朋友通常希望在投資組合中平衡風險和報酬，因此筆者過去就曾提醒過，所謂的「分散投資」是將「相關係數」低的兩者作搭配，才能達到風險趨避效果。從附圖也可清楚看出股市與黃金的相關性極低，可謂十分優良的避險商品。
今年金融市場經歷許多不確定性和波動性，使得投資組合的配置變得更加複雜和困難。適當分散投資可以有效減少風險，降低投資組合波動性，同時獲得良好的回報。投資朋友可以考慮加入相關商品如黃金期貨(GC)、微型黃金期貨(MGC)，或相關ETF如期元大S&P黃金(00635U)等作為分散投資標的，這些產品通常被視為可靠的避險商品，因為與其他資產相關性低。做好資產分配，才可以減少風險，同時保持資產的價值與增長。
