正文(4906)股價7月來到高點62元，在半年報公布前一路走滑至9月10日49元低檔，之後呈現量縮50元上下盤整走勢，不過，值得注意的是，9月29日爆出1.18萬張大量，30日更噴出1.75萬張年度最大量，站上55元大關。正文在廣域無線通訊技術(WiMAX)布局既深且廣，不僅在產品上，就連人事也早已安排，2009年1月自英特爾(Intel)挖角創新科技總經理暨服務營運商事業群亞太區總經理林榮松擔任公司執行長，2009年相關產品銷售比重估占5成。林榮松先前指出，2008年WiMAX銷量達100萬套，今年目標達200萬套，法人也預估WiMAX產品貢獻該公司營收28.78億元，年成長11.28％。尤其10月26日將舉辦的「2009台灣寬頻通訊展」，預計來台參展的國際電信大廠多達3000餘家，採購金額將較往年成長2成，其中，正文也積極參與採購商談會，在新訂單加持下，2009年銷量有機會突破200萬套，達210萬套。正文除WiMAX產品外，IP STB產品預估2009年也將貢獻35億元，年成長高達51％。2009年7月營收維持在15億元，8月降至11億元，預估9月以後將逐月增長，以2008年12月單月營收達20億元水準看，10月開始有機會單月都能達20億元水準。
#@1@#正文近幾年毛利率變化，2005年為10.65％、2006年為11.45％、2007年為15.66％、2008年為9.53％，上述兩產品毛利率較高，預估將使公司合併毛利率重新站回10％以上水準，因此預估第3季稅後可賺2.7億元，第4季估賺3億元，全年有機會挑戰10億元，EPS 3.91元。事實上，正文近來大舉調整營運體質，存貨周轉率在2007年仍僅14.46％，平均銷貨日數需25.24天，至2008年已經大幅改善為37.26％，平均銷貨日數降至9.79天，預估2009年仍可維持在30％以上，對提升獲利能力有很大幫助。正文受金融風暴影響，2009上半年出貨明顯衰退，以致稅後賺3.58億元，EPS 1.42元，較2008上半年5.3億元，EPS 2.15元減少，因此股價受到壓抑，近日在基本面與題材轉佳激勵下，股價值得留意。法人認為，上半年對於正文多數持中立評等，但下半年改評等者不少，以目前本益比約14倍相對低檔，未來股價可上看62元。
