美國失業救濟金申請人數持續攀升，顯示勞動市場仍未出現明顯的寬鬆訊號，且薪資成長動能可能難以降溫。勞工統計局於五月十一日公布最新初次失業救濟金申請人數為26.4萬人(截至五月六日當週)，較前一週的24.2萬人增加，自今年一月以來已持續攀升。
然而，與一月底最低水平的19.4萬人相比，增加的人數僅七萬人，仍低於長期平均的34.6萬人。另外，截至四月底的連續失業救濟金申請人數，則由168.9萬人下降至166.7萬人，已連續第九個月下降。
儘管初次失業救濟金申請人數持續增加，但連續失業救濟金申請人數仍在下降，這意味著有更多原本的失業者找到工作。整體而言，勞動市場仍未出現明顯的寬鬆訊號，這也可能導致薪資成長動能難以降溫，進而影響核心製造品價格上漲和核心服務價格持續高企。
初次失業救濟金申請人數持續上升，而連續失業救濟金申請人數仍處於低點，凸顯出目前美國各產業之間的景氣差異很大。有些產業仍面臨缺工問題，而另一些產業已感受到景氣下行的壓力，因此大幅削減員工。整體經濟已不如之前全面好轉。
物價高基期效應消退 通膨降溫速度放緩
美國勞工統計局在五月十一日公布了四月份的生產者物價指數(PPI)數據。按月變動率而言，PPI從前一個月的下降0.4%反彈至增長0.2%。這主要是由於國際油價上升，導致能源商品的PPI從上個月的下降6.0%飆升至年增0.8%。
值得注意的是，扣除能源和食品的核心商品PPI持平，仍維持在增長0.2%的水平，沒有進一步降溫的跡象。另一方面，服務業PPI從前一個月的下降0.1%反彈至增長0.3%。
儘管四月份PPI和核心PPI的年變動率分別從上個月的2.7%和3.4%下降至2.3%和3.2%，延續了自2022年第一季底以來的下行趨勢，但這主要是由於去年同期的高基數效應所致。
如果核心商品和服務項目的月變動率持穩，保持著穩健的增長動能，隨著去年同期的高基數效應逐漸消退，生產者通膨的下行空間勢必會受到嚴重阻礙，甚至存在反轉向上的風險。
短線上有望反彈 但操作不宜太積極
上禮拜加權指數下跌0.79%，但櫃買指數一口氣拉回2.89%，個股股價也出現明顯拉回，這種漲跌結構跟過去幾週很不一樣，因為之前都是中小型股表現更活潑，但現在卻是中小型股領跌，因此不免讓人有資金落跑的疑慮。
但冷靜想想，先觀察成交量能，並沒有失控爆量，代表原本手上有籌碼的大戶沒辦法出乾淨，這種情境在過去的解決方式就是再拉一波反彈。
再觀察均線排列的結構，可以發現季線仍在上彎，雖然月線下彎讓不少人恐懼，但其實扣抵值即將大幅降低，換言之，只要指數不再大跌，月均線還會再走一次上彎，這也是為何團隊認為空方時間未到的原因。
每個月的月中都算是經濟數據的空窗期，因此只要經濟數據帶來的影響力變小，行情就會回歸到資金主導。
反彈的結構在週五已經初步形成，但還需要更多證據確認，因此操作上不會太過積極，現階段保持手上的現金水位略高是較好的策略，這波反彈上去後再對行情做一次全面觀察，決定曝險水位要增加還是繼續減少，行情趨勢出現後操作難度反而會降低。
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