搶進DDR5電源管理IC、積極布局車用市場的茂達，庫存去化已回復至健康水準，下半年客戶將重啟拉貨動能，法人估今年EPS11.5元。
台灣電源管理IC設計專業廠茂達(6138)，功率金氧半電晶體營收占比46.82%、電源轉換及管理IC營收占比27.98%、放大及驅動IC營收占比25.15%，公布六月營收為4.41億元，月增率-0.66%，年增率-28.33%；累計今年一至六月營收為24.26億元，年增率-39.20%。
法人機構指出，依照第二季的市況而言，來自下游客戶的庫存去化紛擾結束，來自PC客戶訂單的回補潮，也告一段落，因此協助茂達第二季營運順利回升，合併營收料將有雙位數的季增佳績。毛利率方面，由於殺價競爭最激烈的時點已過，產品報價的跌幅呈現趨緩，預估營運毛利率表現將可優於上一季水準。
三大面向需求將同步回溫 下游客戶可望重啟拉貨
茂達由於受惠庫存去化已回復至健康水準，公司表示，下半年將可受惠下游客戶重啟拉貨，包含NB、主機板、風扇馬達驅動IC等市場需求料將同步回溫。
其中，車用風扇馬達驅動IC已經順利通過認證，2024年將有機會開始挹注營收動能。另一方面，長期耕耘的PC PMIC(電源管理IC晶片)，已於第一時間成功取得Intel審驗規格認證，Server DDR5 PMIC商機也即將爆發拉貨潮，公司審慎樂觀看待營運後市。
茂達強調，風扇馬達驅動IC類比轉數位的規格升級，有利於ASP、毛利率維持以往水準，同時也是茂達於去年面臨上游漲價、下游砍價的產業鏈夾殺窘境之下，仍可順利維持毛利率50%的關鍵因素之一。
茂達樂觀預期規格升級的有利因素具有持續性，下半年度營運，伴隨晶圓代工廠代工產能的鬆動，價格彈性升高，可望有利於整體產品出貨組合轉佳。
值得注意的一點，茂達已跨足車用電子市場，車用風扇馬達驅動IC已順利通過AEC-Q100認證，與客戶共同開發的車用模組散熱方案，預計2024年可開始貢獻營收成長。
另一方面，茂達長期耕耘PC PMIC領域，於2021年成功取得先機，與聯發科旗下立錡首先通過Intel規格認證，公司有機會打入非原廠記憶體模組廠以及白牌／次級現貨市場。
因應市場邏輯運算應用的資料量大幅成長，因此帶動記憶體頻寬、容量的升規需求，也進一步推動資料傳輸加速的DDR5記憶體應用日漸普及，Intel、AMD於Server及PC新平台皆已全面支援DDR5新規，同時伴隨著與DDR4二者間的市場價差，已大幅收斂至30%以內，DDR5的市場應用滲透比率，可望逐漸全面提升。
茂達表示，2023年營運仍具挑戰性，不過，歷經近一年以來的產業調整考驗、衝擊之後，供應鏈庫存過高、產品拉貨需求下滑的情況，已不再如同先前一般緊繃，預期今年上半年度會是最壞的情況，之後，伴隨旗下各式產品線的逐步發酵，以及市場需求逐漸回溫，將可為公司帶來營運升溫、成長機會。
搶進DDR5電源管理IC市場 法人看好茂達獲利成長動能
隨著客戶端的庫存去化逐漸進入尾聲，加以DDR5新規更高速記憶體的市場滲透率不斷拉升，茂達去年即已取得記憶體模組廠拉貨訂單，搶進DDR5電源管理IC應用市場。另一方面，茂達近年亦積極布局車用市場發展機會，包括：風扇馬達驅動IC、電源管理IC(PMIC)、LED驅動IC等，一步步取得車規認證、終端客戶認證，其中，智慧座艙LED驅動IC產品，預定於今年底、明(2024)年初開始出貨，料將有助茂達營運業績更加有感回溫。
法人預估茂達今年營收可達54.72億元，全年EPS為11.50元。
