我們在操作成長股時，只應選擇勝算較高第二階段的股票，因為有法人機構／主力之重大買盤支撐股價。回溯至西元1800年末期，根據研究，漲幅最大的股票資料顯示，有95%是處於第二階段的上升趨勢。市場走勢圖是由人心驅動出來的，如同健康檢查的心電圖可以評估心臟健康程度，投資人檢視股價走勢圖與成交量，可以評估其價量行為是否正常。我們由以下的討論得知，處於第二階段並完成VCP型態的股票，幾乎可以視為票房保證。
價格波動率收縮型態VCP─ 強勢股的築底／中段整理型態
我們一旦確定個股已經處於第二階段後，則應觀察該股當時的股價型態。留意在上升趨勢發展過程，因為先前漲勢而呈現消化整理的盤勢─價格波動率收縮型態(volatility contraction pattern，簡稱VCP)。股票如果處於承接期，價格整理代表換手，籌碼由弱者轉移到強者的手中。建設性價格整理結構中最常見之性質，就是價格波動程度收縮，通常會伴隨著成交量顯著萎縮。
VCP特性─ 精準拿捏正確進場點的關鍵
我們會觀察由左到右價格波動收縮現象，亦即整理過程中，左側價格波動相對較大，右側的較小。VCP發展過程，如附圖所示通常會看到由2~5波段構成的一系列價格收縮(Ｔ)。後續波段的價格波動收縮愈來愈厲害，且特定位置成交量明顯縮小。每波段回檔幅度大約是先前回檔的二分之一。例如，價格由絕對高點到絕對低點之間的跌幅可能高達25%；反彈後再回檔，只有15%；再反彈後的回檔幅度更小，可能只有8%。
當股價剛開始回檔，賣方急著獲利了結，價格由高點到低點波動程度較大。當賣壓減緩，修正幅度趨緩，因此價格波動由左到右會逐漸縮小。當股價呈現盤整走勢，表面上看來價格呈現均衡狀態，但供給方的浮額逐漸被有力的特定買盤吸收。一旦浮額被清洗得差不多，由於供給賣壓已顯著減輕，只要少量積極買盤，就足以推升股價顯著走高，突破盤整區。這就是傳奇作手傑西．李佛摩所謂的「最小阻力路徑」。也就是我們要尋找的買點，當股價挾著大量向上穿越「樞紐買點」，就是買進訊號。
VCP技術面足跡
VCP的最主要特色包括：整理排列的收縮個數(通常是二至四個)，整個底部的回檔相對深度，以及底部結構特定位置的成交量水準。VCP最容易辨識的三個成分包括(相當於我們觀察一個人的身高、體重和腰圍)：1.時間─整個底部排列涵蓋的天數或週數。2.價格─價格向下修正的最深與最淺幅度。幅度最深的修正波段通常是發生在盤整期間的最左端，而最淺者在最右端。3.對稱性─整個底部排列的修正波段次數。VCP是股價供需排列的一部分。VCP扮演的主要功能，是循著阻力最小的方向，精準設定進場點。有些價格型態可能僅呈現為期四至七週橫向箱形整理。
突破VCP後正常折返與網球性質
股價一旦穿越適當的樞紐點而引發買盤，我們應密切追蹤後續的走勢，以判斷這支股票究竟是網球或雞蛋(買或賣)。伯格基金創辦人威廉．伯格(William Berger)買賣股票的寶貴建議：「我買進網球，賣出雞蛋」。判斷股價走勢是否正常，有助於我們決定是否跟牌或蓋牌。股價走勢中最具說服力的部分，是穿越樞紐點後短期拉回走勢。股票漲勢如果健全，則拉回整理的期間相當短暫，很快就會出現下檔買盤支撐，在幾天內(二至五天，有時一至二週)推升股價創新高，就像網球一樣快速反彈；拉回的過程成交量應該萎縮，然後挾著大量創新高。
結論
因此，我們篩選的個股若符合「股價趨勢處於第二階段走勢條件(見1187期)」並完成「價格波動率收縮型態VCP」，於樞紐買點出現後立即買進(如附圖)，則可獲得較高的勝算。
