台灣大型金控公司，旗下都有很多的子公司，且大多是以銀行或壽險為主體，14家金控公司中，例外的是元大金(2885)以證券為主體，國票金(2889)則以票券為主體。銀行股又分為官股銀行，如華南金(2880)、第一金(2892)、兆豐金(2886)、合庫(5854)、彰銀(2801)等，以及民營銀行，如中信金(2891)、台新金(2887)、永豐金(2890)、玉山金(2884)等，以壽險為主體的則有國泰金(2882)、新光金(2888)、富邦金(2881)。
#@1@#觀察銀行獲利有兩個指標：放款量及淨利差，而放款量與國內生產毛額(GDP)正相關，更與經濟成長有關，景氣復甦，銀行的放款量會成長，今(2010)年官股銀行的放款額預估較去(2009)年成長4~5％，民營銀行的放款則成長5~10％。從淨利差來看，因為央行降息，去年第1季淨利差即落底，去年第3、第4季及今年第1季淨利差上揚。存款重新訂價，高利率定存到期，銀行不必再付高利息給民眾。到目前為止，淨利差是呈現上揚的格局，但幅度並不大，今年第2季淨利差與第1季相比，應是持平的態勢。目前市場正密切觀察央行何時升息，預期央行應會在第3季末或第4季升息，央行升息，反映在銀行的放款利率，對於銀行的淨利差上揚有貢獻。央行若在第4季升息，會有1~2季的時間差，反映在明(2011)年的第1季或第2季；若在今年第4季升息，對銀行今年的淨利差影響較小，但明年第1季、第2季，淨利差則可望上揚。銀行的淨利息收入，等於淨利差乘以放款量，因此淨利差上揚有助於銀行的獲利。不過，如果央行升息的步調緩慢，則影響幅度就有限。銀行的收入約有兩個來源，除了上述的淨利息收入以外，還有手續費的收入，投資人買基金、保險，銀行便可望有手續費的收入。景氣好轉，股市回升，由於游資充沛、利率低，投資人就會投資基金及保險，今年銀行的手續費收入是成長的，估計比去年成長約1成。另外，觀察銀行的體質，還有一項指標就是信用成本，銀行放款出去，可能有人不還，成為呆帳，銀行就必須提列呆帳。以今年的狀況來講，銀行的信用成本狀況轉佳，信用成本會下降。
#@1@#逾放比是銀行的逾放金額除以總放款，所以銀行的逾放比愈低愈好，今年逾放比數字是一路向下。另外，呆帳覆蓋率是指銀行的備抵呆帳除以逾放金額，所以此數字愈高愈好，表示銀行有能力可以覆蓋(cover)呆帳，而這數字目前是一路向上，從逾放比及呆帳覆蓋率這兩方面來看，對銀行而言都是正面的。截至今年2月為止，本國銀行的逾放比已經下降來到了1.13％，呆帳覆蓋率則上升到92.19％，以此來看，今年銀行的信用成本下降，表示經濟轉好，所以銀行提列的呆帳金額比去年要少，也可預期銀行業今年的獲利是上揚的。再以壽險為主的金融股來看，一家壽險公司的收入分為三部分，包括死差、費差及利差。當實際死亡率低於保險公司預期的死亡率時，壽險公司就會出現「死差益」；而實際營運費用比預期營運費用低，就會有「費差益」；至於壽險公司資金運用報酬率高於保單預定利率時，就有所謂的「利差益」。目前壽險公司大多都是利差損，舉富邦金為例，截至去年為止的投資報酬率是4.06％，但其保單成本則為4.56％，出現利差損，國泰金及新光金也都是出現利差損。過去壽險公司的保單利率高，但央行一路降息，整體環境偏向低利率，所以壽險公司的新進資金成本一直下滑，利差損失也持續減少，今年壽險公司的利差損失可望縮小。另外，今年股市的波動幅度大，壽險公司的股市投資報酬率也是觀察的重要指標，在利差損失可望縮小的情況下，今年壽險業的基本面比去年轉佳。綜上來看，銀行、壽險的基本面都較去年為佳，因此以基本面來看，金融股有利多可期。以技術面來看，去年金融股股價在3、4月，以及8、9月時，曾經上漲兩波段，但是今年金融股一直沒有動過。至於題材面，ECFA可望簽訂，金融股可能被列入早收清單中，法人看好金融股近期應可期待一波落後補漲行情。
